Recruit Holdings Co., Ltd. (TSE: 6098) publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo NIIF. Los ingresos crecieron un 3,9% interanual hasta ¥3.697.351 millones, mientras el beneficio operativo se disparó un 28,5% hasta ¥630.567 millones desde ¥490.542 millones. El beneficio antes de impuestos avanzó un 22,3% hasta ¥644.618 millones, y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz subió un 21,6% hasta ¥496.912 millones desde ¥408.504 millones. El BPA básico se situó en ¥349,78 frente a ¥271,44, con un BPA diluido de ¥347,59. El margen operativo se amplió al 17,1% desde el 13,8%, el ROE atribuible a los propietarios de la matriz alcanzó el 31,0% (desde el 22,6%), y el resultado integral total se disparó un 61,0% hasta ¥616.991 millones por ganancias de conversión de divisas.
EBITDA+S, la nueva métrica destacada
Recruit reetiquetó este año su indicador de rentabilidad preferido, renombrando el «EBITDA ajustado» como EBITDA+S (el cálculo — beneficio operativo más depreciación y amortización, excluyendo la depreciación de activos por derecho de uso, más la compensación basada en acciones, neta de otros ingresos y gastos operativos — no cambia). Sobre esa base, el grupo obtuvo ¥794.390 millones (+17,0%), desde ¥678.889 millones. La diferencia entre el fuerte crecimiento del beneficio operativo y el más moderado del EBITDA+S refleja una menor variación interanual de partidas no monetarias y basadas en acciones, con la línea operativa beneficiándose de un control disciplinado de costes en los negocios de emparejamiento (matching).
HR Technology, Matching & Solutions, Staffing
Recruit reporta en tres segmentos. HR Technology — anclado en las plataformas de emparejamiento de empleo Indeed y Glassdoor — sigue siendo el motor de crecimiento y margen del grupo, y es el principal impulsor del salto del beneficio operativo consolidado y de la expansión del margen operativo. Matching & Solutions, que abarca los medios de contratación, los medios de marketing y la oferta SaaS en Japón (incluida la suite Air Business Tools y los negocios de HR Solutions y plataformas de reservas), siguió creciendo gracias a la monetización del SaaS. Staffing, la operación global de trabajo temporal del grupo, se reconfiguró durante el ejercicio: Recruit incorporó Indeed Recruit Partners Co., Ltd. a la consolidación y desconsolidó RGF Staffing UK Limited, como parte de una realineación continua de la cartera hacia un emparejamiento de mayor margen y liderado por la tecnología.
Balance y flujo de caja
Los activos totales subieron ligeramente hasta ¥2.789.018 millones desde ¥2.772.252 millones, mientras el patrimonio total bajó a ¥1.594.558 millones al superar las devoluciones de capital la acumulación de beneficios retenidos. El patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz fue de ¥1.583.321 millones, dejando el ratio de fondos propios de la matriz en el 56,8% (desde el 58,3%), y el valor en libros por acción subió a ¥1.134,01 desde ¥1.102,86. El flujo de caja operativo se fortaleció hasta ¥669.431 millones desde ¥610.363 millones; las actividades de inversión emplearon ¥61.054 millones y las de financiación emplearon ¥880.480 millones — esa gran salida de financiación refleja el intenso programa de recompras y dividendos del ejercicio. El efectivo y equivalentes al cierre del periodo se situó en ¥725.578 millones.
Una recompra agresiva reduce el número de acciones
La historia destacada de asignación de capital fue la escala de las recompras de acciones. Las acciones en circulación (incluida autocartera) bajaron a 1.472.504.149 desde 1.563.912.149 — una reducción de más de 91 millones de acciones, en torno al 6% de la base — mientras el número medio ponderado de acciones cayó a 1.420,6 millones desde 1.504,9 millones. Esa recompra amplificó el crecimiento por acción: el BPA subió un 28,9% aunque el beneficio neto creció un 21,6%. El dividendo anual se fijó en ¥25,00 por acción (¥12,00 interino + ¥13,00 final), desde ¥24,00, con una tasa de reparto consolidada del 7,1% y dividendos totales de ¥36.471 millones.
Guía del FY27: crecimiento de doble dígito en todas las líneas
Para el FY3/2027, la dirección prevé ingresos de ¥4.030.000 millones (+9,0%), un beneficio bruto de ¥2.424.000 millones (+10,8%) y un EBITDA+S de ¥949.000 millones (+19,5%). El beneficio operativo se prevé en ¥787.000 millones (+24,8%) y el beneficio neto atribuible a los propietarios en ¥623.000 millones (+25,4%), implicando un BPA básico de ¥447,00 (+27,8%). El grupo también elevó su previsión de dividendo para el FY3/2027 a ¥26,00 por acción (¥13,00 interino + ¥13,00 final), con una tasa de reparto que se prevé baje hacia el 5,8% a medida que los beneficios superen el dividendo en efectivo — coherente con la preferencia declarada de Recruit por devolver capital principalmente mediante recompras.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 3,697,351 | 3,557,478 | +3,9% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 630,567 | 490,542 | +28,5% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ millones) | 644,618 | 527,143 | +22,3% |
| Beneficio neto atrib. propietarios (¥ millones) | 496,912 | 408,504 | +21,6% |
| EBITDA+S (¥ millones) | 794,390 | 678,889 | +17,0% |
| BPA básico (¥) | 349.78 | 271.44 | +28,9% |
| Margen operativo | 17,1% | 13,8% | +3,3pp |
| ROE (atrib. propietarios) | 31,0% | 22,6% | +8,4pp |
| Dividendo anual (¥) | 25.00 | 24.00 | +4,2% |
| Guía ingresos FY27 (¥ millones) | 4,030,000 | — | +9,0% |
| Guía beneficio operativo FY27 (¥ millones) | 787,000 | — | +24,8% |
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