Sundrug Co., Ltd. (TSE: 9989), una de las mayores cadenas de droguerías y farmacias minoristas de Japón, publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Las ventas netas crecieron un 5,1% interanual hasta ¥842.512 millones, mientras el beneficio operativo aumentó un 5,2% hasta ¥46.831 millones y el beneficio ordinario ganó un 5,4% hasta ¥46.220 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz subió levemente un 2,1% hasta ¥31.392 millones desde ¥30.750 millones, y el BPA básico alcanzó ¥268,36 frente a ¥262,91. El EBITDA creció un 6,2% hasta ¥65.707 millones, y el margen operativo se mantuvo en el 5,6%.
Crecimiento sólido de los ingresos en toda la red de tiendas
Sundrug opera un modelo de doble formato que abarca una red nacional de droguerías — que combinan farmacias dispensadoras, gamas de salud y belleza y medicamentos de venta libre con alimentación y artículos de primera necesidad — y un negocio de tiendas de descuento que ancla su posicionamiento de precios bajos diarios y alta frecuencia de compra. Ambos pilares contribuyeron al avance de ventas de un dígito medio del ejercicio, apoyados por las continuas aperturas de nuevas tiendas, la demanda resiliente de cosméticos y productos básicos del hogar y el flujo continuo de clientes nacionales e internacionales. El resultado integral se mantuvo prácticamente estable en ¥31.424 millones frente a ¥30.831 millones del año anterior.
Rentabilidad y retornos
El retorno sobre el capital (ROE) se situó en el 11,3% (frente al 11,8% un año antes), el ratio de beneficio ordinario sobre activos totales se mantuvo en el 10,1% y el margen operativo sobre ventas fue del 5,6%. El menor ritmo de crecimiento del beneficio neto respecto al operativo refleja la normalización de las partidas del método de la participación y no operativas del año anterior; la pérdida por inversiones contabilizadas por el método de la participación se redujo a ¥1.258 millones desde ¥1.567 millones.
Balance y flujo de caja
Los activos totales se expandieron hasta ¥475.505 millones desde ¥444.007 millones, mientras que el patrimonio neto creció hasta ¥286.001 millones desde ¥269.713 millones, manteniendo el ratio de fondos propios en un sólido 60,1%. El valor en libros por acción subió a ¥2.444,81 desde ¥2.305,89. El flujo de caja operativo se reforzó hasta ¥43.297 millones desde ¥41.164 millones; las actividades de inversión consumieron ¥32.076 millones (frente a ¥35.373 millones) al continuar el grupo invirtiendo en aperturas de tiendas e infraestructura, y las actividades de financiación consumieron ¥5.653 millones. El efectivo y equivalentes al cierre del periodo subió a ¥70.523 millones desde ¥64.956 millones.
Dividendo elevado a ¥131; la guía del FY27 apunta a más crecimiento
Sundrug elevó su dividendo anual del FY3/2026 a ¥131,00 por acción (¥65 interino + ¥66 final) desde ¥130,00, equivalente a una tasa de reparto consolidada del 48,0% y a una tasa de dividendo sobre patrimonio (DOE) del 5,5%. Para el FY3/2027, la dirección prevé un nuevo aumento hasta ¥132,00 por acción (¥66 interino + ¥66 final). La guía del ejercicio completo FY3/2027 apunta a ventas netas de ¥876.000 millones (+4,0%), EBITDA de ¥69.150 millones (+5,2%), beneficio operativo de ¥48.800 millones (+4,2%), beneficio ordinario de ¥48.100 millones (+4,1%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥32.150 millones (+2,4%), con un BPA de ¥274,87. El plan implica una expansión sostenida y constante tanto en el negocio de droguerías como en el de tiendas de descuento. No se revelaron hechos posteriores relevantes.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ millones) | 842,512 | 801,811 | +5,1% |
| EBITDA (¥ millones) | 65,707 | 61,893 | +6,2% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 46,831 | 44,496 | +5,2% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 46,220 | 43,835 | +5,4% |
| Beneficio neto atrib. propietarios (¥ millones) | 31,392 | 30,750 | +2,1% |
| BPA básico (¥) | 268,36 | 262,91 | +2,1% |
| Margen operativo | 5,6% | 5,5% | +0,1pp |
| ROE | 11,3% | 11,8% | -0,5pp |
| Ratio de fondos propios | 60,1% | 60,7% | -0,6pp |
| Dividendo anual (¥) | 131,00 | 130,00 | +0,8% |
| Guía ventas netas FY27 (¥ millones) | 876,000 | — | +4,0% |
| Guía beneficio operativo FY27 (¥ millones) | 48,800 | — | +4,2% |
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