Star Mica Holdings Co., Ltd. (TSE: 2975), un grupo inmobiliario japonés especializado en comprar, reformar y revender pisos de segunda mano, registró un beneficio semestral récord del ejercicio que finaliza en noviembre de 2026. En el primer semestre (1 de diciembre de 2025–31 de mayo de 2026) bajo PCGA japoneses, los ingresos consolidados subieron un 28,8% interanual hasta ¥43.421 millones desde ¥33.722 millones, el beneficio bruto saltó un 57,8% hasta ¥9.730 millones, el beneficio operativo trepó un 69,5% hasta ¥6.809 millones y el beneficio ordinario avanzó un 79,2% hasta ¥6.361 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios se disparó un 79,2% hasta ¥4.356 millones, con un BPA de ¥128,11, frente a ¥73,01 un año antes.
El modelo de pisos reformados a pleno rendimiento
El negocio principal de Star Mica es el modelo de "piso reformado" (kaitori-saihan): compra unidades de segunda mano, las reforma y las revende. Un rasgo distintivo es su enfoque en las propiedades de "cambio de propietario" —unidades que ya están alquiladas en el momento de la compra— junto con una concentración en el parque urbano. El semestre récord se vio impulsado por una actividad muy intensa en ambos lados del ciclo, con compras ágiles que reconstruyeron el inventario y ventas igual de ágiles que lo convirtieron en beneficio. El grupo también opera ramas de inversión y asesoramiento, lo que le da tres segmentos de información: pisos reformados, inversión y asesoramiento.
El balance se expande por el crecimiento del inventario
Para alimentar el ritmo acelerado de ventas, Star Mica ha estado ampliando su inventario de forma agresiva. El inventario de inmuebles destinados a la venta se situó en ¥123.244 millones al cierre del semestre, un alza de unos ¥18.200 millones, financiada en gran medida con más deuda. Los activos totales alcanzaron ¥136.105 millones y los fondos propios ¥33.766 millones, dejando el ratio de fondos propios en el 24,7%, frente al 25,6% un año antes, a medida que la compañía aumentaba el apalancamiento para crecer su parque de propiedades. El ratio ligeramente inferior refleja un uso del apalancamiento deliberado y orientado al crecimiento, más que una tensión en el balance.
Se elevan tanto la previsión como el dividendo
El 13 de mayo de 2026, Star Mica elevó tanto su previsión anual como su dividendo. Para el ejercicio completo FY11/2026 prevé ahora unos ingresos de ¥89.168 millones (+28,9%), un beneficio operativo de ¥10.449 millones (+42,9%), un beneficio ordinario de ¥8.771 millones (+42,5%) y un beneficio neto de ¥6.030 millones (+44,1%), para un BPA de ¥167,62. El dividendo anual se elevó a ¥51,00 por acción (¥25,50 a cuenta más ¥25,50 complementario), frente a ¥37,00 un año antes. Con el beneficio neto semestral ya en ¥4.360 millones, la compañía avanza muy por delante del ritmo anual implícito.
| Métrica | 1S FY11/26 | 1S FY11/25 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ miles de millones) | 43,42 | 33,72 | +28,8% |
| Beneficio operativo (¥ miles de millones) | 6,81 | 4,02 | +69,5% |
| Beneficio ordinario (¥ miles de millones) | 6,36 | 3,55 | +79,2% |
| Beneficio neto atrib. (¥ miles de millones) | 4,36 | 2,43 | +79,2% |
| BPA (¥) | 128,11 | 73,01 | +75,5% |
| Ratio de fondos propios | 24,7% | 25,6% | −0,9pp |
| Previsión beneficio neto FY11/26 (¥ miles de millones) | 6,03 | 4,19 | +44,1% |
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