Tsuruha Holdings Inc. (TSE: 3391), una de las mayores cadenas de droguerías y farmacias con dispensación de Japón, comunicó resultados del primer trimestre del ejercicio que cierra en febrero de 2027 — los tres meses del 1 de marzo al 31 de mayo de 2026. Las cifras recogen el primer trimestre completo desde la integración empresarial de Tsuruha con Welcia Holdings el 1 de diciembre de 2025, que transformó la escala del grupo. Las ventas netas más que se duplicaron hasta ¥636.900 millones (+133,7%), el beneficio operativo subió hasta ¥24.200 millones (+94,3%), el beneficio ordinario subió hasta ¥24.400 millones (+86,8%) y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz subió hasta ¥13.500 millones (+21,3%).
La integración de Welcia reconfigura la cifra de negocio
El salto en ingresos y beneficios refleja la consolidación de Welcia, ahora encuadrada en un nuevo plan a medio plazo (ejercicios 2027–2029) centrado en construir plataformas comunes de comercialización, sistemas y desarrollo de tiendas en el grupo ampliado. El EBITDA —definido por la compañía como beneficio operativo más amortización de inmovilizado y del fondo de comercio— subió un 131,6% hasta ¥39.500 millones. La amortización de inmovilizado alcanzó ¥9.200 millones y la del fondo de comercio ¥6.200 millones, ambas muy por encima del año anterior, lo que subraya el peso contable de la operación.
El beneficio por acción cae por el mayor número de acciones
Aunque el beneficio neto creció, el beneficio por acción trimestral cayó a ¥29,75 desde unos ¥45,66 reexpresados, porque la fusión elevó fuertemente las acciones en circulación — el número medio de acciones subió a unos 453 millones desde 243 millones un año antes. El BPA diluido fue de ¥29,70. El resultado global fue de ¥11.000 millones.
Red de tiendas y segmento
Tsuruha opera un único segmento de información — venta minorista de productos farmacéuticos, cosméticos y artículos relacionados. Durante el trimestre el grupo abrió 36 tiendas y cerró 47, dejando 5.665 tiendas nacionales de gestión directa (de las cuales 3.324 incluyen una farmacia con dispensación) más 37 establecimientos en el extranjero. La compañía impulsa aperturas centradas en la calidad, reforma las tiendas existentes y despliega un formato de droguería-alimentación en áreas seleccionadas para elevar la frecuencia de visita.
Balance, previsión y dividendo
Los activos totales se situaron en ¥1,69 billones, ¥40.400 millones más que al cierre del ejercicio anterior, mientras que el patrimonio neto subió ligeramente hasta ¥897.500 millones; el ratio de fondos propios cedió 1,2 puntos hasta el 51,9%. Tsuruha mantuvo sin cambios su previsión anual, con unas ventas netas de ¥2,56 billones (+76,1%), un beneficio operativo de ¥99.400 millones (+57,7%), un beneficio ordinario de ¥98.100 millones (+55,5%) y un beneficio neto de ¥41.500 millones (−2,7%), para un BPA de ¥91,62. El resultado del primer trimestre representa en torno a una cuarta parte de los objetivos anuales de ventas y beneficio operativo y cerca de un tercio del objetivo de beneficio neto. El dividendo anual previsto se mantuvo en ¥48,00 (¥24,00 a cuenta y ¥24,00 complementario).
| Métrica | 1T FY02/27 | 1T FY02/26 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ mil mill.) | 636,9 | 272,5 | +133,7% |
| EBITDA (¥ mil mill.) | 39,5 | 17,0 | +131,6% |
| Beneficio operativo (¥ mil mill.) | 24,2 | 12,5 | +94,3% |
| Beneficio ordinario (¥ mil mill.) | 24,4 | 13,1 | +86,8% |
| Beneficio neto atrib. (¥ mil mill.) | 13,5 | 11,1 | +21,3% |
| BPA (¥) | 29,75 | 45,66 | −34,8% |
| Ratio de fondos propios | 51,9% | 53,1% | −1,2pp |
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