Village Vanguard Corporation (TSE: 2769) — la cadena especializada construida sobre el concepto de «librería emocionante» que combina libros, productos de subcultura, artículos de variedades y ropa — publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de mayo de 2026 (FY2026/5) bajo normas contables japonesas. Los ingresos cayeron un 6,4% interanual hasta ¥23.353 millones desde ¥24.962 millones, pero todas las líneas de beneficio regresaron con fuerza a números negros. El beneficio operativo fue de ¥919 millones frente a una pérdida operativa de ¥935 millones el año anterior, el beneficio ordinario de ¥858 millones frente a una pérdida de ¥995 millones, y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz alcanzó ¥736 millones, un giro llamativo respecto a la pérdida neta de ¥4.247 millones del ejercicio previo. El beneficio básico por acción fue de ¥78,61 (desde −¥556,98) y el BPA diluido de ¥73,41.
La reestructuración reconstruye el margen
El giro se apoyó en la reestructuración y el control de costes más que en el crecimiento de los ingresos. Aunque las ventas se contrajeron, el margen operativo pasó a 3,9% desde −3,7% del año anterior — una recuperación de más de 7 puntos porcentuales — al cerrar la compañía tiendas deficitarias, ajustar las partidas de coste y reorientar su surtido de productos. La abultada pérdida neta del ejercicio previo se había visto lastrada por cargos extraordinarios ligados a esa misma reestructuración, de modo que el resultado del FY2026/5 refleja tanto la mejora operativa como la ausencia de esos impactos extraordinarios. La rentabilidad sobre fondos propios (ROE) rebotó a 33,2% desde −105,3% un año antes.
El balance se refuerza; el flujo de caja se vuelve positivo
Los activos totales crecieron hasta ¥18.927 millones desde ¥17.399 millones, mientras el patrimonio neto subió a ¥2.589 millones desde ¥1.872 millones, elevando el ratio de fondos propios a 13,6% desde 10,7%. El valor en libros por acción se situó en ¥106,83. El flujo de caja mejoró notablemente: las actividades de explotación generaron ¥2.044 millones, las de inversión emplearon ¥260 millones y las de financiación aportaron ¥1.000 millones, dejando el efectivo y equivalentes al cierre en ¥4.868 millones. El resultado integral fue de ¥717 millones, revirtiendo una pérdida de ¥4.226 millones del año anterior.
Sin dividendo; se acumulan atrasos de acciones preferentes
Village Vanguard declaró ningún dividendo sobre las acciones ordinarias para el FY2026/5 y prevé de nuevo un dividendo de ¥0 para el FY2027/5, priorizando la reparación financiera. La compañía también reveló que sus acciones preferentes de Clase A (1.500 acciones en circulación) acumulan dividendos impagados, cuyo total acumulado alcanzó ¥240 millones a 31 de mayo de 2026.
La guía del FY2027/5 anticipa una fuerte caída del beneficio
La dirección prevé un nuevo recorte tanto en ventas como en beneficio en el FY2027/5. Se proyectan ingresos de ¥21.881 millones (−6,3%), con un beneficio operativo de ¥504 millones (−45,1%), un beneficio ordinario de ¥319 millones (−62,8%) y un beneficio neto de ¥126 millones (−82,8%), lo que implica un BPA de ¥0,84. La guía indica que el rebote del FY2026/5 — favorecido por la eliminación de los cargos de reestructuración del ejercicio previo — es una base de recuperación y no un nuevo ritmo recurrente, con la continua caída de ingresos presionando aún el resultado final.
| Métrica | FY2026/5 | FY2025/5 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mill.) | 23.353 | 24.962 | -6,4% |
| Beneficio operativo (¥ mill.) | 919 | -935 | Vuelta a beneficios |
| Beneficio ordinario (¥ mill.) | 858 | -995 | Vuelta a beneficios |
| Beneficio neto atrib. propietarios (¥ mill.) | 736 | -4.247 | Vuelta a beneficios |
| BPA básico (¥) | 78,61 | -556,98 | Vuelta a beneficios |
| Margen operativo | 3,9% | -3,7% | +7,6pp |
| ROE | 33,2% | -105,3% | Vuelta a beneficios |
| Ratio de fondos propios | 13,6% | 10,7% | +2,9pp |
| Dividendo anual (¥) | 0,00 | 0,00 | — |
| Guía beneficio neto FY2027/5 (¥ mill.) | 126 | 736 | -82,8% |
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