Nagase Brothers Inc. (TSE: 9733), el grupo educativo que opera las redes de academias preparatorias Toshin High School y Toshin Satellite Prep School, la academia para escolares Yotsuya Otsuka y las escuelas de natación Itoman, publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que finaliza en marzo de 2027 (abril–junio de 2026) bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos aumentaron un 3,6% interanual hasta ¥14.211 millones, pero el grupo pasó a una pérdida operativa de ¥94 millones (frente a un beneficio de ¥29 millones un año antes), una pérdida ordinaria de ¥101 millones y una pérdida neta atribuible a los propietarios de la matriz de ¥305 millones (frente a un beneficio de ¥140 millones). El BPA básico fue de ¥-11,88, frente a ¥5,33.
El gasto publicitario anticipado lleva el trimestre a números rojos
Los costes subieron un 4,5% hasta ¥14.305 millones, por encima de los ingresos, ya que Nagase emitió campañas de televisión para el Test Nacional Unificado de Primaria y para la captación de alumnos de verano, y absorbió mayores costes de personal por las subidas salariales de base. La pérdida operativa incluye ¥371 millones de gasto en inversión estratégica, principalmente publicidad televisiva; excluyéndolo, el beneficio operativo habría sido de ¥276 millones. Además, se contabilizaron como pérdida extraordinaria ¥128 millones de costes ligados al 50.º aniversario de la compañía, celebrado en mayo de 2026. El trimestre es estacionalmente débil por diseño: los ingresos se concentran en el tercer y cuarto trimestre en torno a la captación de alumnos, mientras que los costes se adelantan en la primera mitad.
La división de bachillerato de Toshin impulsa el crecimiento
La división de bachillerato — Toshin High School, Toshin Satellite Prep School y Waseda Juku — elevó sus ventas un 7,4% hasta ¥6.524 millones y su beneficio de segmento un 21,0% hasta ¥867 millones, con nuevas matriculaciones de abril a junio al 109% del año anterior y un fuerte aumento de la contratación de cursos de verano por los alumnos existentes. La división de primaria y secundaria (Yotsuya Otsuka, Kimura Juku) vio caer sus ventas un 0,6% hasta ¥2.807 millones, con un beneficio un 30,8% inferior, de ¥221 millones, incluyendo ¥58 millones de amortización de fondo de comercio. La división deportiva en torno a las escuelas de natación Itoman registró ventas de ¥4.450 millones (+0,4%) pero una pérdida de segmento de ¥46 millones frente a un beneficio de ¥132 millones, lastrada por ¥67 millones de amortización de fondo de comercio; abrió el tercer estudio «Pilates 30 Style» en Hiratsuka en mayo de 2026. La división de escuela de negocios redujo su pérdida en ¥46 millones hasta ¥164 millones a medida que avanza en la formación corporativa en TI y DX, y el segmento «otros» — editorial, escuela en línea e inglés infantil — elevó su beneficio un 28,4% hasta ¥124 millones.
La recompra y el dividendo conmemorativo remodelan el balance
Los activos totales cayeron ¥5.241 millones desde finales de marzo hasta ¥92.641 millones, y el patrimonio neto bajó ¥10.104 millones hasta ¥26.842 millones, reduciendo el ratio de fondos propios al 29,0% desde el 37,7%. El movimiento refleja una recompra de ¥5.384 millones de 2.447.500 acciones propias acordada el 8 de junio de 2026, pagos de dividendos por ¥3.948 millones — incluido el dividendo conmemorativo de ¥50 del año pasado —, la pérdida neta trimestral y un descenso de ¥464 millones en el otro resultado global acumulado. El efectivo y los depósitos bajaron ¥5.489 millones, mientras que los terrenos subieron ¥911 millones por la adquisición de un inmueble para el negocio.
Guía intacta y dividendo ordinario ¥20 más alto
Con el trimestre en general dentro del plan, Nagase mantuvo sin cambios su guía para el FY3/2027: ingresos de ¥67.123 millones (+4,6%), beneficio operativo de ¥6.552 millones (+9,6%), beneficio ordinario de ¥6.437 millones (+10,5%) y beneficio neto de ¥4.381 millones (+10,0%), con un BPA de ¥166,41. El plan de dividendo anual es de ¥120 por acción — por debajo de los ¥150 del año pasado, que incluían un pago conmemorativo de ¥50, pero ¥20 por encima de la parte ordinaria de ¥100 — y por primera vez incluye un dividendo a cuenta de ¥60 para ampliar las oportunidades de retribución al accionista.
| Métrica | 1T FY3/27 | 1T FY3/26 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 14,21 | 13,72 | +3,6% |
| Beneficio/pérdida operativo (¥ mil millones) | -0,09 | 0,03 | a pérdida |
| Beneficio/pérdida ordinario (¥ mil millones) | -0,10 | 0,09 | a pérdida |
| Beneficio/pérdida neto atrib. propietarios (¥ mil millones) | -0,31 | 0,14 | a pérdida |
| BPA básico (¥) | -11,88 | 5,33 | a pérdida |
| Plan de dividendo anual FY3/27 (¥) | 120,00 | 150,00 | -20,0% |
| Guía de beneficio operativo FY3/27 (¥ mil millones) | 6,55 | 5,98 | +9,6% |
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