El beneficio neto de Acom cae un 44% en el 1T por un crédito fiscal ausente, pese a crecer el negocio un 8%

El negocio operativo sigue creciendo

ACOM CO., LTD. (TSE: 8572) publicó el 29 de julio de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al 1 de abril–30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos de explotación subieron un 7,7% hasta 88.731 millones de ¥, impulsados sobre todo por los mayores intereses de los préstamos. Los gastos de explotación subieron más deprisa, un 9,0% hasta 59.081 millones, por el mayor coste de financiación y unas dotaciones por riesgo crediticio superiores al ampliarse la cartera. Aun así, el beneficio operativo creció un 5,3% hasta 29.650 millones y el ordinario un 4,9% hasta 29.642 millones.

Los préstamos a clientes cerraron junio en 1.291.516 millones de ¥, un 1,1% por encima del nivel de marzo. La dirección describe una demanda de crédito interna vigorosa gracias a la expansión del consumo, y señala que las reclamaciones de devolución de intereses —el pasivo heredado de la zona gris que ha lastrado a las financieras japonesas durante dos décadas— disminuyen de forma constante.

De dónde vino el beneficio y de dónde no

El negocio de préstamos y tarjetas de crédito, el núcleo, elevó sus ingresos un 6,6% hasta 47.567 millones de ¥ y el beneficio de segmento un 9,0% hasta 16.469 millones, apoyado en la reconstrucción de la percepción de marca y en una mayor rapidez de atención y aprobación. Financiación internacional, presente en Tailandia, Filipinas y Malasia, fue la que más creció, con ingresos un 10,2% mayores, hasta 18.149 millones, y beneficio un 16,6% superior, hasta 7.175 millones.

Dos segmentos fueron en dirección contraria. Garantía de crédito aumentó sus ingresos un 7,4% hasta 20.878 millones de ¥, pero su beneficio cayó un 13,5% hasta 5.513 millones. Gestión y recobro de créditos elevó sus ingresos un 15,4% hasta 2.106 millones mientras su beneficio bajaba un 13,2% hasta 433 millones. La dirección advierte sobre el frente exterior: Filipinas sigue bajo una emergencia energética nacional declarada, y la situación en Oriente Medio, aunque con signos de distensión, sigue siendo un riesgo para el crecimiento del sudeste asiático.

La línea fiscal explica el titular

Todo lo que está por encima de la línea fiscal creció; todo lo que está por debajo se redujo. En el primer trimestre del EF3/2026 Acom registró un abono sustancial en el impuesto diferido tras cambiar su categoría de empresa para evaluar la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido. Sin ese beneficio, el beneficio neto atribuible cayó un 43,9% hasta 19.141 millones y el beneficio por acción a 12,22 ¥ desde 21,78 ¥. El resultado global bajó un 37,3% hasta 15.818 millones.

Balance: activos abajo, ratio de fondos propios arriba

Los activos totales cayeron un 0,8% hasta 1.603.511 millones de ¥: una reducción de 31.563 millones en efectivo y depósitos y de 2.627 millones en activos por impuesto diferido superó el crecimiento de la cartera. El pasivo bajó 9.197 millones, con 10.083 millones más de préstamos y bonos vivos pero 15.319 millones menos de impuesto devengado.

El patrimonio neto bajó un 0,5% hasta 778.785 millones de ¥. Los fondos propios sí aumentaron 341 millones —19.141 millones de beneficio frente a 18.799 millones de dividendos pagados—, pero el resultado global acumulado cayó 3.563 millones por diferencias de conversión y los intereses minoritarios 448 millones. Como los activos también bajaron, el ratio de fondos propios subió 0,1 puntos hasta el 44,6%.

Previsión y dividendo, ambos mantenidos

Acom reiteró su previsión anual del EF3/2027 de 356.000 millones de ¥ de ingresos de explotación (+5,4%), 98.000 millones de beneficio operativo (−2,4%), 98.500 millones de ordinario (−2,0%) y 63.800 millones de beneficio neto atribuible (−19,9%), con un beneficio por acción de 40,72 ¥. El plan semestral prevé 174.700 millones de ingresos y 37.900 millones de beneficio neto. El dividendo anual previsto se mantiene en 22,00 ¥ por acción, repartido en 11,00 ¥ a cuenta y 11,00 ¥ complementario, frente a 10,00 ¥ y 12,00 ¥ el año pasado.

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