Nomura: el beneficio neto del 1T se dispara un 39% hasta ¥145.560 millones al subir los ingresos netos un 31%; el ROE alcanza el 15,4%

Nomura Holdings, Inc. (TSE: 8604), el mayor grupo de valores de Japón y una de las pocas entidades financieras japonesas que reporta bajo normas contables estadounidenses (U.S. GAAP), publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que termina en marzo de 2027 — los tres meses transcurridos entre el 1 de abril y el 30 de junio de 2026. La compañía, cuyas acciones cotizan tanto en la bolsa de Tokio como en la de Nagoya, comunicó unos ingresos totales de ¥1.371.708 millones, un 18,6% más, y unos ingresos netos — ingresos después de gastos financieros — de ¥686.714 millones, un 31,2% más. El beneficio antes de impuestos subió un 32,0% hasta ¥211.539 millones y el beneficio neto atribuible a los accionistas de Nomura Holdings avanzó un 39,2% hasta ¥145.561 millones. El beneficio por acción básico fue de ¥49,90 frente a ¥35,19 un año antes, el BPA diluido de ¥48,34 frente a ¥34,04, y la rentabilidad anualizada sobre fondos propios alcanzó el 15,4%, desde el 12,0%.

El trimestre lo impulsaron las comisiones y el trading, no los ingresos financieros

La diferencia entre el alza del 18,6% de los ingresos totales y la del 31,2% de los ingresos netos resume la cuenta de resultados. Los ingresos financieros — la mayor línea bruta, con ¥698.543 millones — crecieron apenas un 7,5% y, dado que los gastos financieros subieron un 8,2% hasta ¥684.994 millones, esa pareja aportó casi nada en términos netos. El crecimiento vino de las líneas de comisiones y trading: las comisiones subieron un 27,4% hasta ¥128.178 millones, las comisiones de banca de inversión un 46,6% hasta ¥56.236 millones, las comisiones de gestión de activos y servicios de carteras un 74,5% hasta ¥162.054 millones y el resultado neto de trading un 61,9% hasta ¥230.292 millones. El único punto débil fueron las plusvalías de inversiones en capital riesgo y deuda, que cayeron un 91,1% hasta ¥564 millones. Los gastos distintos de los financieros subieron un 30,9% hasta ¥475.175 millones, en línea con los ingresos netos: los gastos de personal, la mayor partida, aumentaron un 27,1% hasta ¥236.764 millones, mientras que las comisiones pagadas y los gastos de intermediación se dispararon un 66,0% hasta ¥74.335 millones.

Desempeño por divisiones: Wholesale e Investment Management lideran

Sobre la base de segmentos de la propia compañía — que excluye las plusvalías y minusvalías de ciertos títulos de renta variable mantenidos con fines operativos — los ingresos netos subieron un 30,1% hasta ¥681.177 millones, los gastos distintos de los financieros un 30,9% hasta ¥475.175 millones y el beneficio antes de impuestos un 28,4% hasta ¥206.002 millones. La división Wholesale fue la mayor contribuyente individual: los ingresos netos subieron un 41,4% hasta ¥369.097 millones frente a un alza de gastos de solo el 25,8%, más que duplicando el beneficio antes de impuestos hasta ¥93.328 millones, un 122,7% más. Investment Management estuvo cerca de duplicar su cifra de negocio, con unos ingresos netos un 94,4% mayores, hasta ¥98.314 millones, y un beneficio antes de impuestos un 109,0% superior, hasta ¥44.987 millones; los activos bajo gestión se situaban en ¥156,4 billones a finales de junio. Wealth Management elevó sus ingresos netos un 37,5% hasta ¥145.417 millones limitando el aumento de gastos al 10,9%, de modo que el beneficio antes de impuestos creció un 83,4% hasta ¥71.076 millones — el ejemplo más claro de apalancamiento operativo del grupo. Banking se quedó rezagada: los ingresos netos subieron un 18,7% hasta ¥15.244 millones, pero los gastos avanzaron más deprisa, un 25,8%, dejando el beneficio antes de impuestos prácticamente plano en ¥3.636 millones, un 0,6% más. Las cuatro divisiones sumaron un beneficio antes de impuestos de ¥213.027 millones, un 101,3% más, frente al cual la columna «Otros» registró una pérdida antes de impuestos de ¥7.025 millones. La compañía señala que la conciliación entre sus cifras U.S. GAAP y las de segmentos figura en la página 10 del informe de resultados.

Un balance ¥5,6 billones mayor en tres meses

Los activos totales cerraron el trimestre en ¥68.224.010 millones, ¥5.578.085 millones más que los ¥62.645.925 millones del cierre del ejercicio de marzo de 2026 — un incremento que la dirección atribuyó principalmente al aumento de los activos de trading, que subieron hasta ¥28.837.153 millones desde ¥26.128.073 millones. El pasivo total creció ¥5.439.287 millones hasta ¥64.230.297 millones, impulsado por los pasivos de trading, mientras que el patrimonio total sumó ¥138.798 millones hasta alcanzar ¥3.993.713 millones. Los fondos propios ascendían a ¥3.834.275 millones frente a ¥3.707.868 millones tres meses antes, y el valor contable por acción mejoró hasta ¥1.311,94 desde ¥1.277,99. Como la base de activos se expandió mucho más deprisa que los fondos propios, el ratio de fondos propios retrocedió hasta el 5,6% desde el 5,9% — una cifra absoluta baja que es normal en el balance de una firma de valores dominado por posiciones de trading y financiación con garantías, pero que conviene mencionar junto al crecimiento del beneficio. Las acciones propias bajaron a 165.970.352 desde 187.225.377 y el número medio de acciones del trimestre fue de 2.917.278.407, frente a 2.971.653.091 un año antes.

El resultado global casi se triplicó

El resultado global subió un 186,4% hasta ¥176.502 millones desde ¥61.629 millones, muy por encima del avance del 39,2% del beneficio neto contabilizado, lo que apunta a fuertes plusvalías latentes fuera de la línea de resultados. El vuelco procedió casi por completo de la conversión de divisas: los ajustes por conversión aportaron ¥40.273 millones positivos este trimestre frente a ¥39.600 millones negativos un año antes. Como contrapartida parcial, los ajustes por riesgo de crédito propio fueron negativos en ¥17.069 millones frente a ¥2.432 millones negativos, y los ajustes de planes de pensiones de prestación definida negativos en ¥3.051 millones. El resultado global atribuible a los accionistas de Nomura Holdings fue de ¥164.279 millones, un 181,9% más. La amortización del trimestre ascendió a ¥21.715 millones, frente a ¥15.407 millones.

Sin previsión de resultados — ni de dividendo

Nomura no publica previsiones anuales, y este trimestre no es la excepción. La compañía explica que desarrolla un negocio diversificado de servicios de inversión y financieros en los mercados de capitales de numerosos países, y que dichos mercados presentan diversas incertidumbres derivadas de la coyuntura económica y del entorno de mercado; por ese motivo se abstiene de facilitar una previsión de resultados. El mismo razonamiento se aplica al dividendo: para el ejercicio hasta marzo de 2027 no se comunica ni el pago a cuenta ni el final. En el ejercicio cerrado en marzo de 2026 la compañía abonó un dividendo a cuenta de ¥27,00 y uno final de ¥24,00, un total anual de ¥51,00 por acción. Los estados financieros consolidados trimestrales adjuntos a este informe no han sido revisados por un auditor de cuentas o firma de auditoría; Nomura indica que se somete a dicha revisión de forma voluntaria y prevé publicar el 6 de agosto de 2026 una versión del informe de resultados con el informe de revisión adjunto.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.