TEPCO cae a una pérdida operativa de 34.000 millones de ¥ con la red y la comercializadora en negativo

Ingresos al alza, costes mucho más al alza

Tokyo Electric Power Company Holdings, Inc. (TSE: 9501) publicó el 29 de julio de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al 1 de abril–30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos de explotación subieron un 3,9% hasta 1.481.197 millones de ¥: 1.342.990 millones de electricidad y 138.207 millones de otras actividades. Los gastos de explotación, en cambio, crecieron un 11,4% hasta 1.515.467 millones, con la parte eléctrica un 11,6% más, hasta 1.384.183 millones. La brecha produjo una pérdida operativa de 34.270 millones frente a un beneficio de 64.699 millones un año antes.

La red y la comercializadora se rompieron a la vez

El daño se ve en la tabla de segmentos. Red eléctrica, el negocio regulado de transporte y distribución, elevó sus ingresos un 14,5% hasta 592.832 millones de ¥, pero pasó de un beneficio de 22.497 millones a una pérdida de 31.218 millones. Energy Partner, la comercializadora minorista, vio caer sus ingresos un 5,4% hasta 1.087.088 millones y pasó de un beneficio de 30.601 millones a una pérdida de 50.932 millones. Entre ambos suman un deterioro interanual de 135.200 millones.

Los contrapesos están fuera del núcleo regulado. Combustible y Generación apenas tiene ingresos propios —792 millones de ¥— pero registró 56.699 millones de beneficio de segmento, un 43,8% más, esencialmente la participación del grupo en la empresa conjunta de generación y combustible JERA. Energías renovables creció un 22,8% en ingresos hasta 71.790 millones y un 19,5% en beneficio hasta 28.183 millones. La sociedad holding declaró 302.745 millones de beneficio de segmento, pero esa cifra está dominada por dividendos cobrados a filiales: 293.291 millones de dividendos intragrupo se eliminaron dentro del ajuste de consolidación de 294.049 millones, de modo que no debe leerse como desempeño operativo.

El resultado por puesta en equivalencia hace el trabajo

Unos ingresos no operativos de 89.717 millones de ¥ —de los cuales 77.789 millones fueron resultado por puesta en equivalencia, un 35,3% más— cubrieron con creces la pérdida operativa y los 44.019 millones de gastos no operativos, dejando un beneficio ordinario de 11.427 millones. Sigue siendo una caída del 88,7% desde 101.275 millones. Los gastos por intereses subieron un 29,8% hasta 29.037 millones.

La comparación que favorece: el cargo de 903.000 millones del año pasado

Por debajo del beneficio ordinario, la foto interanual se invierte por completo. Este trimestre incluyó 15.696 millones de ¥ de pérdidas extraordinarias, íntegramente costes de indemnización por daños nucleares. Un año antes esa misma línea recogía 954.977 millones: 903.046 millones de pérdidas extraordinarias por desastre más 51.931 millones de indemnizaciones. El resultado: una pérdida antes de impuestos de 4.327 millones frente a 854.151 millones, y una pérdida neta atribuible a la matriz de 9.793 millones frente a 857.690 millones. La pérdida por acción fue de 6,11 ¥ frente a 535,36 ¥, y el resultado global volvió a positivo, con 6.128 millones frente a un déficit de 925.787 millones.

Balance estable, previsión todavía imposible

Los activos totales cayeron un 1,3% hasta 15.370.282 millones de ¥ mientras el patrimonio neto subió un 0,2% hasta 3.424.452 millones, elevando el ratio de fondos propios 0,3 puntos hasta el 22,1%. El dividendo sigue en 0,00 ¥ tanto para el ejercicio cerrado como para el que está en curso.

TEPCO volvió a renunciar a publicar previsión anual. La compañía señaló que, con la visibilidad sobre los precios del combustible enturbiada por la situación en Oriente Medio, no está en condiciones de presentar previsiones concretas, y que los ingresos, el resultado operativo, el ordinario y el neto atribuible quedan sin determinar. Publicará cifras en cuanto las perspectivas lo permitan.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.