Shirai Electronics Industrial Co., Ltd. (TSE: 6658), fabricante de circuitos impresos con sede en la prefectura de Shiga, publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que cierra el 31 de marzo de 2027 (1 de abril – 30 de junio de 2026) bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Las ventas netas subieron un 1,9% hasta ¥7.039 millones, pero el beneficio operativo cayó un 31,6% hasta ¥379 millones, el beneficio ordinario descendió un 45,6% hasta ¥271 millones y la compañía pasó a registrar una pérdida atribuible a los propietarios de la matriz de ¥16 millones, frente a un beneficio de ¥341 millones un año antes. La pérdida básica por acción fue de ¥1,08, frente a un beneficio de ¥22,87. No hubo valores dilutivos y los estados trimestrales no fueron revisados por un auditor.
Un cargo fiscal de ¥128 millones causó el daño
El beneficio operativo siguió siendo claramente positivo, de modo que el paso a números rojos se produjo íntegramente por debajo de la línea operativa, en dos puntos. En primer lugar, los gastos no operativos casi se duplicaron hasta ¥119 millones desde ¥63 millones, impulsados por una pérdida por tipo de cambio de ¥71 millones (frente a ¥11 millones un año antes) y una pérdida de ¥33 millones por inversiones puestas en equivalencia (¥22 millones); los gastos financieros fueron de ¥13 millones, frente a ¥19 millones. Unos ingresos no operativos de ¥11 millones, incluido un beneficio de ¥3 millones por condonación de deuda, solo compensaron en parte esa evolución, dejando el beneficio ordinario un 45,6% por debajo. En segundo lugar, unas pérdidas extraordinarias de ¥130 millones —prácticamente en su totalidad un cargo de ¥128 millones por impuesto sobre el consumo de ejercicios anteriores, que la dirección califica expresamente de imprevisto— redujeron el beneficio antes de impuestos hasta ¥141 millones desde ¥495 millones. El impuesto sobre sociedades, de ¥155 millones, superó entonces esa cifra previa a impuestos y generó una pérdida neta trimestral de ¥13 millones; tras ¥2 millones atribuibles a intereses minoritarios, la pérdida atribuible a los propietarios de la matriz se situó en ¥16 millones.
La electrónica del automóvil aguanta, pero las materias primas pesan
El segmento principal de circuitos impresos elevó las ventas un 1,3% hasta ¥6.860 millones, pero su beneficio segmentario cayó un 34,4% hasta ¥365 millones. La entrada de pedidos en el ámbito principal de la electrónica del automóvil se mantuvo firme, pero las restricciones de suministro de materias primas limitaron la producción, y el fuerte encarecimiento de las materias primas y de los precios de compra a los socios OEM superó con creces el trabajo continuado de productividad y reducción de costes. El segmento menor de equipos de inspección y soluciones aumentó las ventas un 3,6% hasta ¥156 millones gracias a los nuevos pedidos logrados con la participación en ferias, pero el aumento de los costes de aprovisionamiento y desarrollo recortó su beneficio un 37,8% hasta ¥10 millones. Un apartado de «otros», compuesto por un negocio de transporte, aportó ¥71 millones de ventas y ¥1 millón de beneficio. La dirección describe el sector de los circuitos impresos como un entorno exigente, marcado por la inflación de costes en las materias primas y por las restricciones de suministro derivadas de la tensión entre oferta y demanda, con un yen más débil que encarece los precios de importación.
Guía intacta, y ya de por sí muy negativa
Shirai mantuvo sin cambios sus previsiones para el conjunto del FY3/2027 respecto a las cifras publicadas con los resultados del FY3/2026 el 12 de mayo de 2026: ventas netas de ¥29.000 millones (−0,4%), beneficio operativo de ¥850 millones (−58,1%), beneficio ordinario de ¥800 millones (−56,1%) y beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥600 millones (−54,2%), con un BPA de ¥40,01. El beneficio operativo del 1T representa el 44,7% de ese objetivo operativo anual —un arranque rápido, pero frente a un listón deliberadamente bajo— y la dirección espera que los elevados precios de las materias primas y la tensión de la oferta sigan presionando los márgenes durante un tiempo. El grupo también advierte de que las ventas y el beneficio del FY3/2027 quedarán por debajo de los objetivos del plan a medio plazo publicado en mayo de 2024, al tiempo que señala su empuje activo hacia los mercados de crecimiento de la ASEAN y la India, la inversión en eficiencia y automatización de equipos y sistemas productivos, y la búsqueda de nuevas alianzas. Afirma que comunicará con prontitud cualquier revisión de la guía si cambian las perspectivas.
El dividendo se seguirá recortando hasta ¥20
La previsión de dividendo también se mantuvo sin cambios. Shirai prevé un dividendo anual de ¥20,00 por acción para el FY3/2027 —sin pago a cuenta y con ¥20,00 al cierre del ejercicio—, frente a los ¥35,00 abonados por el FY3/2026, que también se pagaron íntegramente al cierre. Frente a un BPA previsto de ¥40,01, el reparto reducido equivale a una tasa cercana al 50%.
El endeudamiento financia el balance; el ratio de fondos propios cede
Los activos totales aumentaron ¥821 millones desde el cierre de marzo, hasta ¥20.007 millones. El activo corriente subió ¥814 millones hasta ¥11.266 millones, impulsado por un aumento de ¥615 millones en efectivo y depósitos, hasta ¥1.442 millones, y por ¥106 millones más de existencias; el activo no corriente se mantuvo prácticamente plano en ¥8.740 millones. El pasivo total creció ¥976 millones hasta ¥9.052 millones, con un pasivo corriente ¥1.145 millones mayor, hasta ¥8.023 millones, al dispararse la deuda a corto plazo en ¥1.066 millones hasta ¥2.079 millones y subir ¥148 millones las obligaciones registradas electrónicamente, compensado en parte por una caída de ¥103 millones en efectos y cuentas a pagar y por ¥284 millones menos de provisión para bonus. El pasivo no corriente bajó ¥169 millones hasta ¥1.029 millones. El patrimonio neto cedió ¥155 millones hasta ¥10.954 millones, ya que una caída de ¥541 millones en reservas superó una ganancia de ¥298 millones en el ajuste por conversión de divisas, y el ratio de fondos propios bajó al 54,0% desde el 57,1%. No se elaboró estado trimestral de flujos de caja; la amortización fue de ¥228 millones, frente a ¥212 millones. El resultado global fue de ¥369 millones, frente a ¥56 millones negativos un año antes, gracias a ¥383 millones de otro resultado global encabezados por una ganancia por conversión de ¥239 millones.
| Métrica | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ millones) | 7.039 | 6.910 | +1,9% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 379 | 555 | −31,6% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 271 | 498 | −45,6% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥ millones) | −16 | 341 | Paso a pérdidas |
| BPA básico (¥) | −1,08 | 22,87 | Paso a pérdidas |
| Resultado global (¥ millones) | 369 | −56 | Paso a beneficio |
| Beneficio segmento circuitos impresos (¥ millones) | 365 | 557 | −34,4% |
| Amortización (¥ millones) | 228 | 212 | +7,5% |
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