Eisai Co., Ltd. (TSE: 4523) publicó sus resultados consolidados del primer trimestre correspondientes a los tres meses cerrados el 30 de junio de 2026 bajo normas NIIF (IFRS). Los ingresos crecieron un 15,6% hasta ¥234.330 millones, el beneficio operativo subió un 19,2% hasta ¥24.728 millones, el beneficio antes de impuestos avanzó un 12,8% hasta ¥25.283 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz se disparó un 26,0% hasta ¥18.242 millones. El BPA básico fue de ¥64,71, frente a ¥51,35, sin dilución. El resultado global integral más que se duplicó, con un alza del 181,7% hasta ¥31.177 millones.
Tres productos principales sostienen el trimestre
Los ingresos del negocio farmacéutico subieron un 16,4% hasta ¥230.900 millones, impulsados por los tres motores de crecimiento de la compañía. El agente anticanceroso Lenvima generó ¥97.300 millones, un 15,9% más; Leqembi, la terapia contra la enfermedad de Alzheimer codesarrollada con Biogen Inc., creció un 26,7% hasta ¥29.300 millones; y Dayvigo, el tratamiento para el insomnio, subió un 37,9% hasta ¥18.900 millones. Un yen más débil amplificó el crecimiento reportado del negocio en el exterior.
Los costes suben con la franquicia
Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron por los pagos de reparto de beneficios a Merck & Co., Inc., Rahway, NJ, EE. UU., vinculados al crecimiento de los ingresos de Lenvima, y por la asignación agresiva de recursos al programa de lanzamiento de Leqembi. El gasto en investigación y desarrollo también subió, reflejando la inversión continuada en Leqembi, así como en el anticuerpo anti-tau MTBR E2814 y en el agonista selectivo del receptor de orexina-2 E2086. Aun así, el beneficio operativo subió con fuerza porque el crecimiento de los productos principales absorbió con creces la reversión de una acumulación de existencias de distribuidores del año anterior en China. El beneficio operativo básico —el beneficio operativo excluyendo ingresos y gastos no recurrentes— aumentó un 13,9% hasta ¥24.700 millones, desde ¥21.700 millones.
América y EMEA lideran el crecimiento regional
América fue la región mayor y de crecimiento más rápido, con unos ingresos de ¥86.600 millones (+22,3%) y un beneficio del segmento de ¥51.900 millones (+25,0%); Lenvima aportó ¥66.500 millones (+14,5%), Leqembi ¥15.500 millones (+70,5%) y Dayvigo ¥3.300 millones (+74,5%). EMEA registró unos ingresos de ¥23.600 millones (+24,4%) y un beneficio del segmento de ¥12.500 millones (+51,8%), con Lenvima/Kisplyx en ¥15.100 millones (+36,6%), Fycompa en ¥4.800 millones (+18,3%) y Leqembi en ¥500 millones (+341,2%). Asia Oriental y el Sur Global aportaron unos ingresos de ¥20.200 millones (+25,3%) y un beneficio del segmento de ¥9.500 millones (+15,0%), liderados por Lenvima con ¥5.200 millones (+20,3%) y Leqembi con ¥2.400 millones (+214,0%), mientras que Aricept cayó un 4,0% hasta ¥3.600 millones.
Japón estable, China se recalibra
Los ingresos de Japón subieron un 3,4% hasta ¥57.900 millones, con un beneficio del segmento un 8,1% superior, hasta ¥21.000 millones. Los medicamentos de prescripción aportaron ¥52.700 millones (+4,1%) y los productos OTC y otros ¥5.200 millones (-3,5%). Dentro de la cartera nacional, Dayvigo alcanzó ¥12.400 millones (+13,4%), Leqembi ¥6.100 millones (+10,9%), Lenvima ¥3.700 millones (+3,0%), Jyseleca ¥5.400 millones (+25,2%), Movicol ¥3.000 millones (+48,3%), Goofice ¥2.600 millones (+18,2%), Fycompa ¥2.200 millones (+5,8%) y el grupo Chocola BB ¥3.900 millones (+1,1%). Los ingresos de China subieron un 16,6% hasta ¥42.500 millones y el beneficio del segmento un 18,2% hasta ¥21.200 millones, pero la composición cambió: Lenvima bajó un 0,9% hasta ¥6.800 millones y Leqembi cayó un 37,3% hasta ¥4.800 millones por la reversión de una acumulación de existencias de distribuidores del año anterior, mientras que Dayvigo subió hasta ¥1.400 millones desde ¥100 millones, Merislon creció un 67,1% hasta ¥5.100 millones y Methycobal un 27,7% hasta ¥3.700 millones.
Leqembi suma cuatro mercados de lanzamiento
Leqembi prosiguió su despliegue global durante el trimestre, con lanzamientos en Bélgica y Australia en junio de 2026 y en Brasil e India ese mismo mes: cuatro países adicionales en un solo trimestre. La expansión sustentó el crecimiento del 70,5% de la terapia en América y las subidas porcentuales de tres dígitos en EMEA y en el segmento de Asia Oriental y el Sur Global.
El balance se amplía por las cuentas a cobrar y las existencias de Leqembi
Los activos totales aumentaron hasta ¥1.558.091 millones a 30 de junio de 2026, desde ¥1.449.113 millones a 31 de marzo de 2026 —un incremento de ¥109.000 millones—, principalmente por unas mayores cuentas comerciales y otras cuentas a cobrar derivadas del alza de los ingresos y por unas existencias más elevadas al intensificarse la producción de Leqembi. El patrimonio neto total fue de ¥933.169 millones (desde ¥925.124 millones) y el patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥906.564 millones (desde ¥898.992 millones). El ratio de patrimonio atribuible a los propietarios bajó al 58,2% desde el 62,0%, al crecer la base de activos más rápido que el patrimonio, mientras que el valor en libros por acción subió ligeramente hasta ¥3.216,02 desde ¥3.189,15. El capital circulante aumentó por esas mismas cuentas a cobrar y por la acumulación de existencias de Leqembi.
Guía y dividendo sin cambios
Eisai mantuvo intacta su previsión para el conjunto del ejercicio FY3/2027: ingresos de ¥883.500 millones (+7,0%), beneficio operativo de ¥70.000 millones (+58,6%), beneficio antes de impuestos de ¥74.000 millones (+45,1%), beneficio del ejercicio de ¥54.000 millones (+33,3%) y beneficio atribuible a los propietarios de ¥52.300 millones (+35,6%), con un BPA básico de ¥185,00. El primer trimestre representa alrededor del 35% del objetivo anual de beneficio operativo. La previsión de dividendo anual se mantiene sin cambios en ¥160,00 por acción (¥80,00 a cuenta más ¥80,00 complementario), en línea con el FY3/2026 y con la guía anterior de la compañía.
| Métrica | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 234,33 | 202,65 | +15,6% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 24,73 | 20,74 | +19,2% |
| Beneficio operativo básico (¥ mil millones) | 24,70 | 21,70 | +13,9% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥ mil millones) | 18,24 | 14,47 | +26,0% |
| BPA básico (¥) | 64,71 | 51,35 | +26,0% |
| Ingresos de Lenvima (¥ mil millones) | 97,30 | 83,95 | +15,9% |
| Ingresos de Leqembi (¥ mil millones) | 29,30 | 23,13 | +26,7% |
| Ingresos de Dayvigo (¥ mil millones) | 18,90 | 13,70 | +37,9% |
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