Crecimiento en todas partes, margen en ninguna
Daikin Industries, Ltd. (TSE: 6367) publicó el 4 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al periodo del 1 de abril al 30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 17,5% hasta 1.426.810 millones de ¥ y el resultado operativo un 7,6% hasta 130.560 millones de ¥: un avance del beneficio a menos de la mitad del ritmo de los ingresos, que redujo el margen operativo al 9,2% desde el 10,0%.
La brecha se ensancha más abajo. El resultado ordinario avanzó solo un 1,6% hasta 120.811 millones de ¥, de modo que la diferencia entre el resultado operativo y el ordinario creció hasta 9.749 millones de ¥ desde 2.395 millones un año antes, en un periodo en el que la ratio de deuda con coste del grupo pasó del 18,8% al 23,8%. El beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 1,7% hasta 80.136 millones de ¥, si bien el beneficio por acción subió un 0,8% hasta 280,60 ¥ por el menor número de acciones.
Enfriadores, olas de calor y semiconductores
Climatización y refrigeración, que aporta el 93% de los ingresos del grupo, creció un 17,0% hasta 1.325.051 millones de ¥, pero su beneficio de segmento solo un 3,1% hasta 118.234 millones de ¥. En América, la demanda residencial siguió débil por la inflación derivada de los aranceles y los elevados tipos hipotecarios, mientras que la climatización aplicada se disparó: los enfriadores y las unidades de tratamiento de aire a medida se vendieron con fuerza a centros de datos, junto con el crecimiento del servicio y las adquisiciones recientes. Europa se benefició de las olas de calor de la segunda mitad de mayo y de junio en Francia, Bélgica, Países Bajos y Reino Unido, y del cambio hacia la calefacción por bomba de calor al subir el precio del gas.
Química fue el motor del beneficio en términos porcentuales: ingresos un 28,8% más altos, 77.189 millones de ¥, y beneficio de segmento un 75,6% mayor, 11.458 millones de ¥, al recuperarse la demanda de fluoropolímeros con los semiconductores y los centros de datos y venderse bien los agentes de grabado para procesos de semiconductores. El segmento residual Otros —hidráulica, equipos especiales y sistemas electrónicos— creció un 15,9% en ingresos hasta 24.569 millones de ¥ y elevó su beneficio un 735,7% hasta 858 millones de ¥.
Por regiones
Estados Unidos sigue siendo el mayor mercado individual con 527.902 millones de ¥, un 18,6% más. Europa creció un 21,6% hasta 231.847 millones de ¥ y Asia y Oceanía un 20,5% hasta 200.821 millones de ¥, esta última impulsada sobre todo por la expansión continuada en India. China, donde la caída inmobiliaria recortó con fuerza la demanda, aún creció un 9,9% hasta 156.313 millones de ¥ con ayuda del efecto divisa. Japón sumó un 15,3% hasta 217.271 millones de ¥: la demanda comercial aguantó por las compras de mitigación del calor y la demanda residencial de reposición se adelantó ante las informaciones de que la normativa de eficiencia energética de 2027 encarecerá los equipos.
Balance y perspectivas
El activo total subió un 2,5% hasta 5.954.253 millones de ¥. El patrimonio neto cayó un 7,8% hasta 3.056.403 millones de ¥ por las recompras de acciones, lo que redujo la ratio de fondos propios al 50,2% desde el 55,9%. El flujo de caja operativo aumentó en 89.463 millones de ¥ hasta 153.242 millones de ¥, las salidas de inversión se ampliaron hasta 90.550 millones de ¥ y las de financiación hasta 103.429 millones de ¥, en buena parte por los pagos de la recompra; el efectivo y equivalentes cayó 28.427 millones de ¥ en el trimestre.
La previsión publicada el 12 de mayo de 2026 se mantuvo sin cambios: ingresos de 5.150.000 millones de ¥ (+2,7%), resultado operativo de 436.000 millones de ¥ (+5,1%), resultado ordinario de 414.000 millones de ¥ (+1,4%) y beneficio neto de 278.000 millones de ¥ (+1,0%), con un beneficio por acción de 949,32 ¥. La previsión de dividendo anual es de 360,00 ¥ por acción frente a 340,00 ¥ en el EF3/2026.
| Indicador | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (millones de ¥) | 1.426.810 | 1.213.821 | +17,5% |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | 130.560 | 121.300 | +7,6% |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | 120.811 | 118.905 | +1,6% |
| Beneficio neto atribuible a la matriz (millones de ¥) | 80.136 | 81.526 | -1,7% |
| Resultado global (millones de ¥) | 145.485 | 59.136 | +146,0% |
| BPA (¥) | 280,60 | 278,43 | +0,8% |
| Climatización y refrigeración — ingresos (millones de ¥) | 1.325.051 | 1.132.679 | +17,0% |
| Climatización y refrigeración — beneficio del segmento (millones de ¥) | 118.234 | 114.680 | +3,1% |
| Química — ingresos (millones de ¥) | 77.189 | 59.946 | +28,8% |
| Química — beneficio del segmento (millones de ¥) | 11.458 | 6.525 | +75,6% |
| Ingresos — Japón (millones de ¥) | 217.271 | 188.441 | +15,3% |
| Ingresos — Estados Unidos (millones de ¥) | 527.902 | 445.230 | +18,6% |
| Ingresos — Europa (millones de ¥) | 231.847 | 190.662 | +21,6% |
| Ingresos — Asia y Oceanía (millones de ¥) | 200.821 | 166.633 | +20,5% |
| Ingresos — China (millones de ¥) | 156.313 | 142.228 | +9,9% |
| Ingresos — otras regiones (millones de ¥) | 92.653 | 80.625 | +14,9% |
| Activos totales (millones de ¥) | 5.954.253 | 5.809.240 | +2,5% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 3.056.403 | 3.316.538 | -7,8% |
| Ratio de fondos propios | 50,2% | 55,9% | -5,7 pt |
| Previsión EF3/2027 — ingresos (millones de ¥) | 5.150.000 | — | +2,7% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio operativo (millones de ¥) | 436.000 | — | +5,1% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio ordinario (millones de ¥) | 414.000 | — | +1,4% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio neto (millones de ¥) | 278.000 | — | +1,0% |
| Previsión EF3/2027 — BPA (¥) | 949,32 | — | — |
| Dividendo anual por acción | 360,00 | 340,00 | +5,9% |
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