El margen crece más rápido que los ingresos
Nagase & Co., Ltd. (TSE: 8012) publicó el 4 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al periodo del 1 de abril al 30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 17,9% hasta 279.718 millones de ¥ y el beneficio bruto un 24,4% hasta 55.154 millones de ¥ —un avance más rápido que elevó el margen bruto al 19,7% desde el 18,7%—. El resultado operativo escaló un 65,9% hasta 17.008 millones de ¥, el ordinario un 69,3% hasta 18.054 millones de ¥ y el beneficio neto atribuible a los accionistas un 95,2% hasta 14.655 millones de ¥.
El rasgo definitorio del trimestre es que el beneficio creció varias veces más rápido que los ingresos: un aumento del 18% en la cifra de negocio se tradujo en un 66% de mejora operativa porque el beneficio bruto superó a los ingresos mientras los costes operativos no siguieron el mismo ritmo.
Tres segmentos, una misma historia
Materiales, el mayor segmento, elevó ingresos un 18,0% hasta 140.549 millones de ¥ y beneficio de segmento un 63,2% hasta 8.193 millones de ¥. Electrónica igualó casi exactamente esa cifra de ingresos, con un alza del 18,0% hasta 49.594 millones de ¥, y un beneficio de segmento un 60,4% mayor, 4.931 millones de ¥. Ciencias de la vida creció un 17,3% en ingresos hasta 90.443 millones de ¥ y un 36,6% en beneficio hasta 2.907 millones de ¥, el menor avance de los tres pero aun así muy por encima de sus ingresos.
El perímetro de consolidación cambió durante el trimestre: Fukui Yamada Chemical Industry Co., Ltd. salió del perímetro. El resultado global integral alcanzó 27.685 millones de ¥ frente a 1.768 millones un año antes, más de quince veces la cifra anterior.
Desdoblamiento, balance y perspectivas
Nagase realizó un desdoblamiento de acciones ordinarias de cuatro por una con efecto el 1 de abril de 2026. Las cifras por acción del ejercicio anterior se han reexpresado como si el desdoblamiento se hubiera producido al inicio de aquel periodo, de modo que el beneficio por acción de 35,93 ¥ se compara con 17,40 ¥ reexpresados. La línea de dividendo no se reexpresa: la previsión anual de 27,00 ¥ para el EF3/2027 está expresada tras el desdoblamiento, mientras que los 100,00 ¥ abonados en el EF3/2026 corresponden al importe real previo.
El activo total subió un 8,1% hasta 942.118 millones de ¥ y el patrimonio neto un 5,1% hasta 456.064 millones de ¥, con una ratio de fondos propios que cedió al 47,4% desde el 48,8%. La previsión anual se mantiene en 1.000.000 millones de ¥ de ingresos (+2,8%), 198.000 millones de ¥ de beneficio bruto (+5,5%), 45.000 millones de ¥ de resultado operativo (+0,6%), 45.000 millones de ¥ de resultado ordinario (+2,1%) y 34.500 millones de ¥ de beneficio neto (+4,2%), con un beneficio por acción de 84,59 ¥. La compañía indicó que actualizará la previsión anual al presentar los resultados del segundo trimestre, tras revisar las tendencias del mercado y la demanda a la luz de la situación en Oriente Medio.
| Indicador | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (millones de ¥) | 279.718 | 237.314 | +17,9% |
| Beneficio bruto (millones de ¥) | 55.154 | 44.331 | +24,4% |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | 17.008 | 10.249 | +65,9% |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | 18.054 | 10.662 | +69,3% |
| Beneficio neto atribuible a la matriz (millones de ¥) | 14.655 | 7.507 | +95,2% |
| Resultado global (millones de ¥) | 27.685 | 1.768 | n.s. |
| BPA (¥) | 35,93 | 17,40 | +106,5% |
| Materiales — ingresos (millones de ¥) | 140.549 | 119.143 | +18,0% |
| Materiales — beneficio del segmento (millones de ¥) | 8.193 | 5.020 | +63,2% |
| Electrónica — ingresos (millones de ¥) | 49.594 | 42.026 | +18,0% |
| Electrónica — beneficio del segmento (millones de ¥) | 4.931 | 3.075 | +60,4% |
| Ciencias de la vida — ingresos (millones de ¥) | 90.443 | 77.075 | +17,3% |
| Ciencias de la vida — beneficio del segmento (millones de ¥) | 2.907 | 2.128 | +36,6% |
| Activos totales (millones de ¥) | 942.118 | 871.526 | +8,1% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 456.064 | 434.025 | +5,1% |
| Ratio de fondos propios | 47,4% | 48,8% | -1,4 pt |
| Previsión EF3/2027 — ingresos (millones de ¥) | 1.000.000 | — | +2,8% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio operativo (millones de ¥) | 45.000 | — | +0,6% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio ordinario (millones de ¥) | 45.000 | — | +2,1% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio neto (millones de ¥) | 34.500 | — | +4,2% |
| Previsión EF3/2027 — BPA (¥) | 84,59 | — | — |
| Dividendo anual por acción | 27,00 | 100,00 | n.s. |
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