Kobelco Wire cae en pérdida operativa de 239 millones de yenes en el 1T por menores volúmenes, a las puertas del canje de acciones con Kobe Steel

Todos los segmentos declarados perdieron dinero en el trimestre

Kobelco Wire Company, Ltd. (TSE: 5660), fabricante de alambre de acero especial y cables de acero, publicó el 5 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Las ventas netas cayeron un 3,3% hasta 7.551 millones de yenes. El grupo registró una pérdida operativa de 239 millones frente a un beneficio operativo de 4 millones un año antes, una pérdida ordinaria de 211 millones frente a un beneficio de 40 millones y una pérdida neta atribuible a los propietarios de la matriz de 107 millones frente a un beneficio de 166 millones, es decir, una pérdida de 18,22 yenes por acción frente a un beneficio de 28,19. Los tres segmentos declarados registraron pérdidas operativas.

La pérdida procede de una caída moderada de las ventas frente a unos costes que apenas se movieron. El coste de ventas bajó solo un 0,6% hasta 6.490 millones, mucho menos que el retroceso del 3,3% de las ventas, de modo que el beneficio bruto cayó un 17,0% hasta 1.060 millones y el margen bruto se estrechó del 16,4% al 14,0%. Los gastos de venta, generales y administrativos subieron un 2,1% hasta 1.300 millones y superan ahora al beneficio bruto en 239 millones, que es precisamente la pérdida operativa. La empresa atribuye el resultado a los menores volúmenes de venta en un entorno de negocio que sigue siendo difícil y al aumento de los costes, pese a las revisiones de precios para repercutirlos, a los esfuerzos por ampliar las ventas de productos de alto valor añadido y a una reducción de costes exhaustiva. La amortización subió a 297 millones desde 253 millones.

El informe describe una economía japonesa cuya recuperación moderada debería apoyarse en la mejora del empleo y las rentas y en las medidas de política económica, aunque la situación en Oriente Medio exige seguir vigilando. Para sus propios mercados cita la persistencia del riesgo geopolítico y el aumento de los costes, empezando por los laborales, y califica las perspectivas de inciertas.

Por debajo de la línea operativa: costes del canje este año, una ganancia por adquisición el año pasado

Unos ingresos no operativos de 86 millones, que incluyen 41 millones de dividendos cobrados y 19 millones de resultado por el método de la participación, frente a unos gastos no operativos de 57 millones, entre ellos 31 millones de intereses pagados, redujeron la pérdida a 211 millones en el nivel ordinario. El trimestre soportó además una pérdida extraordinaria de 62 millones por costes relacionados con el canje de acciones con Kobe Steel, lo que llevó la pérdida antes de impuestos a 274 millones. Los impuestos sobre beneficios fueron un ingreso de 166 millones, principalmente un ajuste por impuestos diferidos de 171 millones, razón por la que la pérdida neta de 107 millones es muy inferior a la pérdida antes de impuestos.

La comparación con el año anterior incluye una partida no recurrente. En el primer trimestre del EF3/2026 la empresa contabilizó una ganancia de 353 millones por fondo de comercio negativo y una pérdida de 203 millones por adquisición por etapas tras comprar acciones adicionales de una asociada contabilizada por el método de la participación y convertirla en filial íntegramente participada el 1 de abril de 2025. Ese neto de 150 millones contribuyó al beneficio antes de impuestos de 191 millones del año pasado; este año no hubo partidas de ese tipo.

Alambre de acero especial: puentes, vivienda, automóviles e impresoras compraron menos

Alambre de acero especial, el mayor segmento, vio caer sus ventas a clientes externos un 7,6% hasta 4.201 millones desde 4.547 millones y pasó a una pérdida de segmento de 82 millones desde un beneficio de 25 millones. En los productos para hormigón pretensado (PC), los pedidos de su principal ámbito, la obra civil y los puentes, bajaron tanto en obra nueva como en reparación y refuerzo, mientras que en la edificación privada la caída de las viviendas iniciadas y los retrasos de obra por la escasez de mano de obra y el aumento de los costes redujeron los volúmenes. En los productos de muelles y alambres especiales, los volúmenes para automoción retrocedieron por la persistente debilidad de las ventas de los fabricantes japoneses de automóviles en China, y los del mercado de impresoras cayeron porque las ventas de los fabricantes siguieron flojas y continuaron los ajustes de inventario.

Los cables de acero retrocedieron; la ingeniería duplicó sus ventas pero perdió más

Las ventas de Cables de acero retrocedieron un 2,9% hasta 2.987 millones desde 3.075 millones, y el segmento pasó a una pérdida de 36 millones desde un beneficio de 73 millones; el informe señala que la demanda se mantuvo en niveles bajos por la escasez de mano de obra y el aumento de los costes en los sectores clientes. Ingeniería más que duplicó sus ventas, hasta 346 millones desde 171 millones, al comenzar las entregas de grandes proyectos de puentes, pero su pérdida se amplió a 134 millones desde 107 millones. La empresa cita el aumento de los costes y señala que el trimestre del año anterior reflejaba un aumento de inventario ligado a la producción anticipada para grandes proyectos de puentes. El negocio inmobiliario, incluido en Otros, se mantuvo estable, con ventas de 15 millones y un beneficio operativo de 12 millones.

Un balance ligeramente más pequeño

El activo total se situó en 44.319 millones a 30 de junio de 2026, un 0,6% menos que los 44.582 millones del 31 de marzo de 2026, sobre todo porque el efectivo y los depósitos bajaron a 2.172 millones desde 2.803 millones, en parte compensado por el aumento de los créditos registrados electrónicamente a 4.704 millones desde 4.260 millones. El pasivo subió a 19.343 millones, principalmente por mayores gastos devengados, y el patrimonio neto cayó un 1,6% hasta 24.976 millones, sobre todo por la disminución de las ganancias acumuladas, que bajaron a 5.892 millones desde 6.236 millones. El ratio de fondos propios se moderó del 56,9% al 56,4%. La deuda a corto plazo se mantuvo en 5.504 millones y la deuda a largo plazo bajó ligeramente a 4.610 millones. No se elaboró estado de flujos de efectivo trimestral.

Sin previsión anual ni de dividendo, con la exclusión de cotización fijada para el 28 de agosto

El informe indica que Kobelco Wire prevé un canje de acciones con Kobe Steel, Ltd. y que sus acciones dejarán de cotizar previsiblemente el 28 de agosto de 2026; por ese motivo no ha publicado ni su previsión de resultados del ejercicio completo EF3/2027 ni su previsión de dividendo para el EF3/2027. En el EF3/2026 la empresa pagó 25,00 yenes por acción a cuenta y 40,00 al cierre, un total anual de 65,00 yenes. El informe trimestral no ofrece más condiciones del canje.

Dos puntos más de las notas. Una filial consolidada fue absorbida por la sociedad mediante fusión el 1 de abril de 2026 y salió del perímetro de consolidación. Y los estados financieros trimestrales no fueron revisados por un contador público certificado ni por una firma de auditoría.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.