El beneficio operativo trimestral de MatsukiyoCocokara sube un 8,5% y la red supera las 3.650 tiendas

Las dos enseñas minoristas mejoraron el beneficio

MatsukiyoCocokara & Co. (TSE: 3088) publicó el 10 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al periodo del 1 de abril al 30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Las ventas netas subieron un 5,7% hasta 289.348 millones de ¥, el EBITDA un 8,9% hasta 27.662 millones de ¥ y el resultado operativo un 8,5% hasta 21.487 millones de ¥. El beneficio ordinario sumó un 8,8% hasta 22.822 millones de ¥ y el beneficio neto atribuible a los accionistas un 14,9% hasta 14.865 millones de ¥, para un beneficio por acción de 37,59 ¥ frente a 32,30 ¥.

El negocio del Grupo Matsumotokiyoshi, que aporta cerca de dos tercios de las ventas minoristas, elevó los ingresos un 4,8% hasta 183.891 millones de ¥ y el beneficio del segmento un 12,3% hasta 16.100 millones de ¥. La dirección destacó los cerca de 173 millones de puntos de contacto con clientes que registra el grupo, la integración de tiendas con la aplicación y la tienda en línea, y un programa de marca propia que celebró el décimo aniversario de la etiqueta matsukiyo con una nueva visión de marca, envases rediseñados y líneas nuevas como la gama de dieta y cuidado diario SPICA. La enseña cerró junio con 1.992 tiendas nacionales, 488 de ellas con mostrador de dispensación, más 105 en el exterior: 37 en Tailandia, 24 en Taiwán, 21 en Vietnam, 19 en Hong Kong, tres en Malasia y una en Guam.

El negocio del Grupo Cocokara Fine mantuvo los ingresos prácticamente planos en 97.453 millones de ¥, pero elevó el beneficio del segmento un 9,0% hasta 5.436 millones de ¥, resultado de un empeño deliberado en la rentabilidad mediante la reubicación de personal y un programa de cierre y apertura de locales. Cocokara Fine Healthcare absorbió Iwasaki Kokendo el 1 de abril de 2026 y la enseña cerró el trimestre con 1.527 tiendas, 538 de ellas con dispensación.

Aparece un tercer segmento minorista

El negocio AndCompany —la sociedad holding intermedia creada el año pasado en torno a Shinseido Pharmacy— aparece por primera vez con un trimestre completo, aportando 6.181 millones de ¥ de ingresos y 12 millones de ¥ de beneficio del segmento. Absorbió Universal Drug, una cadena de 19 tiendas en Tokio y Saitama, el 1 de abril de 2026, y terminó junio con 131 tiendas, 97 de ellas farmacias de dispensación. El grupo presenta este vehículo como una estructura de "federación" pensada para facilitar la incorporación de cadenas independientes.

Los ingresos del segmento de soporte de gestión subieron un 17,2% hasta 216.330 millones de ¥ y su beneficio se disparó un 146,8% hasta 43.060 millones de ¥, pero ninguna de las dos cifras sobrevive a la consolidación: compra mercancía para las sociedades operativas y recibe dividendos de ellas, y la línea de ajustes eliminó 214.509 millones de ¥ de ingresos y 43.122 millones de ¥ de beneficio. AppBrew, operadora de la plataforma de medios de cosmética LIPS, se incorporó por primera vez a este segmento.

Menos acciones, balance más pequeño, mayor ratio de fondos propios

El activo total cayó 18.878 millones de ¥ hasta 736.953 millones de ¥, ya que un descenso de 18.273 millones de ¥ en efectivo y depósitos, de 5.814 millones de ¥ en inversiones financieras y de 3.510 millones de ¥ en cuentas a cobrar superó un aumento de 6.453 millones de ¥ en existencias. El pasivo bajó 12.265 millones de ¥ hasta 199.114 millones de ¥, sobre todo por una caída de 12.236 millones de ¥ en impuestos a pagar y de 2.496 millones de ¥ en la provisión para pagas extraordinarias. El patrimonio neto cedió 6.612 millones de ¥ hasta 537.838 millones de ¥: las reservas sumaron 4.726 millones de ¥, pero la prima de emisión bajó 10.544 millones de ¥ al amortizar el grupo autocartera, con lo que las acciones emitidas pasaron de 410.275.830 a 405.658.130.

Como el activo se redujo más deprisa que los fondos propios, la ratio de fondos propios subió un punto entero, hasta el 72,9%. En el trimestre se registraron deterioros por 115 millones de ¥, de los que 85 millones de ¥ correspondieron a Matsumotokiyoshi y 30 millones de ¥ a Cocokara Fine, importes demasiado pequeños para alterar el cuadro.

La previsión apunta a un segundo trimestre más flojo

La compañía mantuvo la previsión publicada el 13 de mayo de 2026: para el ejercicio hasta marzo de 2027, unas ventas netas de 1.155.000 millones de ¥ (+3,4%), un EBITDA de 113.000 millones de ¥ (+4,1%), un resultado operativo de 87.500 millones de ¥ (+3,0%), un beneficio ordinario de 91.500 millones de ¥ (+1,8%) y un beneficio neto de 59.000 millones de ¥ (+5,8%), para un beneficio por acción de 149,18 ¥.

Las cifras semestrales son las que conviene leer con atención. La previsión para los seis meses hasta septiembre es de 572.000 millones de ¥ de ventas (+4,2%), pero de 39.500 millones de ¥ de resultado operativo, un descenso del 2,3%, y de 41.500 millones de ¥ de beneficio ordinario, un 2,9% menos. Frente a un primer trimestre que elevó el resultado operativo un 8,5%, eso implica que la dirección espera un retroceso en el segundo trimestre. La previsión de dividendo anual es de 56,00 ¥ por acción, en dos pagos de 28,00 ¥, frente a 50,00 ¥ del EF3/2026: un aumento del 12,0%, también sin cambios.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.