Las ventas trimestrales de Rasa Industries suben un 31% por el fósforo de alta pureza, pero la previsión apunta a un segundo trimestre más lento

El fósforo para chips sostiene el trimestre

Rasa Industries, Ltd. (TSE: 4022) publicó el 12 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del EF3/2027, correspondientes al periodo del 1 de abril al 30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Las ventas netas subieron un 30,9% hasta 13.709 millones de ¥, el resultado operativo un 37,0% hasta 1.805 millones de ¥, el beneficio ordinario un 28,1% hasta 1.863 millones y el beneficio neto atribuible un 20,5% hasta 1.312 millones, con un beneficio por acción de 33,60 ¥ frente a 27,91 ¥. El resultado global más que se duplicó, hasta 1.251 millones de ¥ desde 509 millones.

Productos químicos, que aporta más de cinco sextos de las ventas del grupo, elevó los ingresos un 31,3% hasta 11.700 millones de ¥ y el beneficio de segmento un 22,3% hasta 1.665 millones de ¥. Dentro de los productos de fósforo, las calidades generales de ácido fosfórico cayeron pero las de alta pureza vendidas a clientes de semiconductores crecieron tanto en Japón como en el exterior. Los floculantes avanzaron por la demanda estable de las empresas de agua potable, y las materias primas para condensadores aportaron volumen adicional. Que el beneficio creciera más despacio que los ingresos apunta a una mezcla más de volumen que de precio.

Los materiales electrónicos casi triplican su beneficio

Materiales electrónicos fue el segmento de mayor crecimiento, con ingresos al alza del 82,2% hasta 850 millones de ¥ y beneficio de segmento del 186,2% hasta 295 millones de ¥. La unidad suministra materiales inorgánicos de alta pureza para semiconductores compuestos: fósforo rojo, indio y óxido de boro crecieron con un mercado firme, y el galio sumó ventas puntuales además de los volúmenes contratados. Con estas cifras el segmento gana ya un margen cercano a un tercio, el más alto del grupo.

Maquinaria elevó los ingresos un 20,0% hasta 909 millones de ¥ y convirtió el testimonial millón de ¥ de beneficio de segmento del año anterior en 29 millones. La maquinaria de construcción —trituradoras, venta de plantas y mecanizado de precisión— se comportó con solidez, mientras que la maquinaria de obra civil, sobre todo tuneladoras para alcantarillado, fue algo floja en venta y alquiler pero aun así superior al año anterior. Los otros negocios retrocedieron: los ingresos cayeron un 26,8% hasta 248 millones y el beneficio un 18,2% hasta 175 millones, al bajar la regeneración de catalizadores de refino, con el alquiler inmobiliario prácticamente plano. El coste corporativo no asignado fue de 361 millones de ¥, apenas variado frente a 364 millones.

Balance y capital

El activo corriente subió 1.115 millones de ¥, hasta 25.761 millones, con cuentas por cobrar al alza en 556 millones, efectos electrónicos en 250 millones y existencias en 233 millones. El activo fijo creció 378 millones, hasta 25.706 millones, en su mayoría 396 millones de activos materiales, llevando el activo total a 51.467 millones. El pasivo subió 1.149 millones, hasta 19.282 millones: otros pasivos corrientes, sobre todo anticipos y cuentas por pagar, aportaron 1.064 millones y las cuentas comerciales 270 millones, mientras la deuda a corto y largo plazo bajaba en conjunto 348 millones. El patrimonio neto creció 344 millones, hasta 32.185 millones de ¥, al superar el beneficio trimestral de 1.312 millones los 906 millones de dividendos pagados, y el ratio de fondos propios cedió al 62,5% desde el 63,7%.

El ejercicio es el último del Plan de Gestión a Medio Plazo 2026, que la compañía plantea como la fase de «siembra» de su ambición más larga RasaVision2033, con la eficiencia del capital y la rentabilidad de los negocios centrales y de crecimiento como prioridades declaradas.

Previsión intacta, y exigente con el ritmo actual

Rasa dejó sin cambios la previsión publicada el 14 de mayo de 2026. Para el ejercicio hasta marzo de 2027 espera ventas netas de 54.000 millones de ¥ (+13,1%), beneficio operativo de 6.200 millones (+3,1%), beneficio ordinario de 6.300 millones (+1,7%) y beneficio neto de 4.300 millones (−1,4%), con un beneficio por acción de 110,08 ¥. La previsión del primer semestre es de 26.000 millones de ¥ de ventas (+14,5%) y 2.800 millones de beneficio operativo (−2,1%).

Esas dos cifras encajan mal con el trimestre recién publicado. Un solo trimestre ya ha aportado 1.805 millones de ¥, el 64% del objetivo semestral de beneficio operativo, y ese objetivo está fijado un 2,1% por debajo del año anterior: la propia previsión de la compañía implica un segundo trimestre muy por debajo tanto de este primero como del periodo equivalente del año pasado. La previsión de dividendo es de 36,00 ¥ por acción para el ejercicio, repartida a partes iguales entre el pago a cuenta y el complementario. Rasa realizó un desdoblamiento de acciones de cinco por una el 1 de abril de 2026; los 180,00 ¥ pagados en el EF3/2026 son una cifra previa al desdoblamiento y equivalen a esos mismos 36,00 ¥ sobre el número actual de acciones, de modo que el dividendo se mantiene, en la práctica, plano.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.