El beneficio operativo de Amuse cae un 90,6% en el 1T al no repetirse las grandes giras del año pasado

Un trimestre de comparación: las giras que marcaron el año pasado no volvieron

Amuse Inc. (TSE: 4301), el grupo de entretenimiento que representa a artistas y gestiona negocios de conciertos, teatro, música y vídeo, publicó el 13 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que termina en marzo de 2027 —los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026—, según las normas contables japonesas. Los ingresos de explotación cayeron un 22,1%, hasta 17.649 millones de yenes; el beneficio operativo, un 90,6%, hasta 335 millones; el beneficio ordinario, un 88,1%, hasta 420 millones, y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz, un 94,4%, hasta 130 millones, lo que equivale a 8,05 yenes por acción frente a 143,85. El informe indica que las acciones cotizan en la Bolsa de Tokio.

La explicación del informe es de calendario. El trimestre sí incluyó grandes giras —el WE'RE BROS. TOUR 2026 de Masaharu Fukuyama y la gira mundial SHOW WHAT I AM de IVE—, pero los mismos meses del año anterior habían acogido el LIVE TOUR 2025 de Southern All Stars, la gira MAD HOPE de Gen Hoshino y el musical de Broadway Kinky Boots. La compañía describe la caída de los ingresos por eventos como un efecto de base frente a esas producciones, agravado por menores ventas de los productos vinculados a ellas. No menciona ninguna debilidad de la demanda.

Los costes bajaron menos de la mitad que los ingresos

La aritmética explica por qué una caída del 22% de los ingresos borró nueve décimas partes del beneficio operativo. Los costes operativos bajaron un 9,5%, hasta 15.971 millones de yenes; la compañía atribuye la reducción de sus gastos de explotación a menores costes de producción en las grandes giras y al control de gastos. Como descendieron mucho más despacio que los ingresos, el beneficio bruto de explotación se desplomó un 66,5%, hasta 1.677 millones, y el margen bruto sobre los ingresos de explotación se estrechó del 22,1% al 9,5%. Los gastos de venta y administración se recortaron un 7,3%, hasta 1.341 millones, sin alterar el cuadro, y el margen operativo cayó del 15,7% al 1,9%.

Por debajo de la línea operativa, la tendencia mejoró ligeramente. Los ingresos no operativos subieron a 87 millones desde 24 millones, gracias a una ganancia cambiaria de 43 millones frente a una pérdida cambiaria de 34 millones un año antes y a intereses y dividendos de 40 millones frente a 12, de modo que el beneficio ordinario cayó menos que el operativo, hasta 420 millones. El beneficio neto cayó más: el trimestre del año anterior incluía una ganancia de 76 millones por la venta de valores de inversión, mientras que este soportó una pérdida de 49 millones por la venta de activos fijos. El beneficio antes de impuestos fue de 370 millones; los impuestos absorbieron 229 millones y los intereses minoritarios 10 millones, lo que dejó 130 millones para los propietarios de la matriz. El resultado global fue de 93 millones frente a 2.929 millones, ya que las plusvalías latentes en valores disminuyeron en 82 millones tras haber aumentado en 463 millones un año antes.

Eventos pasa a pérdidas; apariciones y publicidad crecen

Amuse reorganizó sus segmentos a partir de este trimestre: trasladó los nuevos negocios, el soporte informático y la atención al cliente de Eventos a Otros y cambió el reparto de parte de los costes corporativos; las cifras por segmento del año anterior se han reexpresado con la nueva base. Sobre esa base, los ingresos de Eventos cayeron un 31,3%, hasta 10.789 millones de yenes, y el segmento pasó a una pérdida de 129 millones desde un beneficio de 2.889 millones. Dentro de él, los ingresos por eventos bajaron a 6.332 millones desde 10.520 millones y los de club de fans y productos a 4.456 millones desde 5.173 millones. Los costes de producción y otros gastos operativos disminuyeron, pero no lo suficiente para compensar los ingresos perdidos.

Los ingresos de Música e imagen retrocedieron un 3,1%, hasta 4.070 millones. Crecieron los ingresos de distribución de la película Kokuho, las licencias de anime y las ventas de Blu-ray y DVD, pero bajaron los derechos de autor ligados sobre todo a Southern All Stars y las ventas de retransmisiones en directo de grandes giras. El beneficio del segmento se hundió un 52,1%, hasta 348 millones, porque el aumento de los gastos operativos de una filial consolidada —principalmente costes de producción de programas— se sumó a la caída de ingresos. Apariciones y publicidad fue el único segmento que creció: los ingresos subieron un 16,2%, hasta 2.320 millones, por mayores honorarios de aparición de artistas como Gen Hoshino, BABYMETAL y Masaharu Fukuyama y por más trabajos de producción publicitaria corporativa en una filial, pero esa producción también elevó los costes y el beneficio del segmento cayó un 13,7%, hasta 346 millones. Los negocios de Otros redujeron su pérdida a 229 millones frente a 463 millones, con ingresos de 469 millones.

El efectivo y los depósitos bajan 3.473 millones en el trimestre

Los activos totales cayeron un 3,0%, hasta 60.613 millones de yenes, desde 62.499 millones al 31 de marzo de 2026, principalmente porque el efectivo y los depósitos disminuyeron en 3.473 millones, hasta 23.195 millones; los valores, las existencias, los trabajos en curso y otras cuentas por cobrar aumentaron. Los pasivos bajaron 1.582 millones, hasta 22.131 millones, encabezados por el menor impuesto sobre sociedades a pagar (926 millones menos) y otros pasivos corrientes. El patrimonio neto se redujo un 0,8%, hasta 38.481 millones, al caer las reservas en 205 millones, sobre todo por el pago del dividendo, y el ratio de fondos propios subió del 57,7% al 59,1%. La compañía no elaboró estado de flujos de efectivo trimestral.

Se mantienen la previsión y el dividendo previsto de 64 yenes, y se amortizan acciones propias

Amuse no modificó la previsión anual del EF3/2027 que publicó el 15 de mayo de 2026: ingresos de explotación de 55.000 millones de yenes (−21,0%), beneficio operativo de 2.000 millones (−67,3%), beneficio ordinario de 2.100 millones (−66,3%) y beneficio atribuible a los propietarios de 1.250 millones (−53,6%), o 77,09 yenes por acción. El primer trimestre aportó el 32,1% de los ingresos previstos, pero solo el 16,8% del beneficio operativo previsto y el 10,4% del beneficio neto previsto. La previsión de dividendo se mantiene en 32,00 yenes a mitad de ejercicio y 32,00 yenes al cierre, un total anual de 64,00 yenes frente a 40,00 en el EF3/2026.

Como hecho posterior, el consejo acordó el 24 de julio de 2026 amortizar 935.000 acciones propias, lo que ejecutó el 31 de julio, dejando 17.688.520 acciones en circulación. El informe explica que el plan a medio plazo publicado el 21 de mayo de 2026 limita la autocartera al 5% de las acciones emitidas y prevé amortizar el exceso, en principio, a finales de julio de cada año.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.