Los ingresos del 1T de ReproCELL suben un 14,9%, pero el impulso en I+D amplía la pérdida operativa a 310 millones de yenes

Los ingresos crecieron un 14,9%, pero el gasto creció más deprisa

ReproCELL Incorporated (TSE: 4978), que vende reactivos de investigación, células y servicios por encargo basados en la tecnología de células madre pluripotentes inducidas (iPS) y desarrolla productos de medicina regenerativa, publicó el 13 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que cierra en marzo de 2027 —los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026— bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos aumentaron un 14,9% hasta 546 millones de yenes. La pérdida operativa fue de 310 millones frente a 291 millones un año antes, mientras que la pérdida ordinaria se redujo a 149 millones desde 301 millones y la pérdida atribuible a los propietarios de la matriz a 149 millones desde 304 millones, con una pérdida por acción de 1,56 yenes frente a 3,21 yenes. Las acciones de la compañía cotizan en la Bolsa de Tokio.

La cifra de negocio se movió en dos direcciones. Las ventas de productos subieron un 29,3% hasta 366,0 millones, mientras que los ingresos por servicios cayeron un 6,2% hasta 180,7 millones. El coste de ventas solo creció un 7,2% hasta 301,6 millones, por lo que el beneficio bruto aumentó un 26,0% hasta 245 millones y el margen bruto se amplió del 40,9% al 44,8%. No bastó para cubrir los gastos. Los gastos de venta, generales y de administración subieron un 14,5% hasta 556 millones, un incremento de 70,5 millones frente a una mejora del beneficio bruto de 50,6 millones, y la mayor parte fue investigación: el gasto en I+D aumentó un 27,8% hasta 207 millones, 45,2 millones más, mientras el resto de gastos generales subía un 7,8% hasta 348,5 millones. Por eso la pérdida operativa se amplió en 19,9 millones.

Subvenciones y divisas, no la actividad, redujeron a la mitad la pérdida neta

La mejora por debajo de la línea operativa procedió de los ingresos no operativos, que subieron a 162,8 millones desde 17,3 millones. Incluyeron 89,7 millones en ingresos por subvenciones, inexistentes un año antes, una ganancia cambiaria de 47,5 millones frente a una pérdida cambiaria de 4,1 millones, e ingresos por intereses de 25,4 millones frente a 16,9 millones. El informe no indica a qué corresponde la subvención. Los gastos no operativos bajaron a 0,8 millones desde 28,1 millones, sobre todo porque no se repitió la pérdida de 23,5 millones por inversiones valoradas por el método de la participación del año anterior. No hubo partidas extraordinarias y los impuestos sumaron 0,5 millones, de modo que la pérdida ordinaria de 149 millones llegó casi intacta al resultado final. El resultado global fue una pérdida de 150 millones frente a 325 millones.

Apoyo a la investigación pasó a beneficios; Médico sigue en pérdidas

Apoyo a la investigación, que suministra a universidades, institutos públicos de investigación y farmacéuticas reactivos, células, generación de células iPS y otros servicios por encargo, y distribuye instrumentos de laboratorio de terceros, obtuvo unos ingresos de 483 millones, un 10,3% más, y un beneficio del segmento de 20 millones frente a una pérdida de 26 millones. Por ubicación del cliente, las ventas del segmento en Estados Unidos subieron a 250,1 millones desde 210,4 millones, en Japón a 66,8 millones desde 55,2 millones y en la India a 23,8 millones desde 15,5 millones, mientras que en el Reino Unido bajaron a 142,8 millones desde 157,4 millones. El informe no atribuye el crecimiento a productos concretos.

Médico —desarrollo de productos de medicina regenerativa, fabricación por encargo de productos con células iPS y servicios de análisis clínicos— elevó sus ingresos un 69,2% hasta 63 millones, todos en Japón, y redujo su pérdida a 13 millones desde 58 millones. Los costes corporativos no asignados, principalmente de administración general, bajaron a 156 millones desde 217 millones. Los resultados por segmento se concilian con la pérdida ordinaria: los dos segmentos ganaron en conjunto 7 millones y los costes corporativos llevaron el total a la pérdida ordinaria de 149 millones.

Solicitud de aprobación de Stemchymal

El 24 de junio de 2026 la compañía solicitó en Japón la aprobación de fabricación y comercialización de Stemchymal, un producto de células madre mesenquimales derivadas de tejido adiposo desarrollado por la taiwanesa Steminent Biotherapeutics Inc., para frenar la progresión de la ataxia en la degeneración espinocerebelosa (tipos SCA3 y SCA6). ReproCELL tiene una licencia comercial exclusiva para esa indicación en Japón. El producto está sujeto a revisión prioritaria, cuyo objetivo es resolver en nueve meses desde la admisión de la solicitud; tras la aprobación, Steminent lo fabricará y ReproCELL lo venderá y distribuirá en Japón. El 18 de junio la compañía solicitó a la prefectura de Kanagawa la licencia de comercialización que necesita para actuar como titular de la autorización del producto. En el resto de la cartera, el informe señala que prepara ensayos clínicos de células gliales neurales derivadas de iPS en la esclerosis lateral amiotrófica (ELA) y de una terapia CAR-T contra GPC-1 en el cáncer de esófago, además del trabajo en la terapia con linfocitos infiltrantes de tumor (TIL).

Balance: entra capital nuevo y la caja se desplaza a valores de inversión

Los activos totales ascendían a 9.800 millones a 30 de junio de 2026, frente a 9.652 millones a 31 de marzo. El activo corriente bajó 810 millones hasta 6.518 millones, principalmente porque el efectivo y los depósitos cayeron 608 millones hasta 1.995 millones y los valores negociables corrientes 284 millones hasta 3.619 millones, mientras que el activo no corriente subió 958 millones hasta 3.281 millones por un aumento de 980 millones en valores de inversión, hasta 2.894 millones. El pasivo era de 727 millones. El patrimonio neto creció 225 millones hasta 9.072 millones y el ratio de fondos propios se situó en el 92,5% frente al 91,7%.

El aumento del patrimonio procede de una ampliación de capital por asignación a terceros suscrita por CVI Investments, Inc. y desembolsada el 11 de junio de 2026, que sumó 186 millones tanto al capital social como a la prima de emisión; las acciones emitidas pasaron de 95.147.891 a 98.079.891. La pérdida del trimestre amplió en 149 millones las pérdidas acumuladas. La compañía no elaboró estado de flujos de efectivo trimestral; la amortización fue de 20,2 millones frente a 15,9 millones.

Un segundo tramo de capital, un aviso sobre empresa en funcionamiento y previsión sin cambios

Tras el cierre del trimestre, el consejo acordó el 1 de julio de 2026 la segunda emisión de un programa de capital pactado con CVI Investments, Inc., un fondo gestionado por Heights Capital Management, Inc.: 2.932.000 acciones nuevas a 112 yenes, por 328.384.000 yenes, con fecha de desembolso el 16 de julio de 2026, junto con 29.320 derechos de suscripción (la 18.ª serie, de 100 acciones cada uno) emitidos a 113 yenes por derecho, con un precio de ejercicio de 149 yenes y ejercitables del 17 de julio de 2026 al 16 de julio de 2030. El destino previsto de los fondos conjuntos es de 300 millones para los costes de ensayo y de preparación de la solicitud de aprobación del proyecto de terapia TIL, 295 millones para la investigación y la preparación de ensayos de la terapia CAR-T contra GPC-1 y 165 millones para capital circulante, 760 millones en total.

El informe revela además que, como los costes de investigación, desarrollo y ensayos de productos con células iPS y de medicina regenerativa se anticipan a los ingresos y las pérdidas operativas persisten, existen hechos o circunstancias que pueden suscitar dudas significativas sobre la capacidad de la compañía para continuar como empresa en funcionamiento. En el mismo apartado afirma que su base financiera es estable, citando efectivo y depósitos de 1.995 millones y valores a corto plazo de 3.619 millones, y que aspira a alcanzar la rentabilidad cuanto antes; los estados financieros trimestrales no incluyen ninguna nota sobre empresa en funcionamiento.

La previsión anual, publicada el 14 de mayo de 2026, se mantuvo sin cambios: ingresos de 2.629 millones, un 17,7% más, una pérdida operativa de 630 millones, pérdidas ordinaria y neta de 458 millones cada una y una pérdida por acción de 4,68 yenes, que refleja la ampliación de junio. Los ingresos del primer trimestre equivalen al 20,8% del objetivo anual. La compañía no repartió dividendo del ejercicio cerrado en marzo de 2026 y no prevé ninguno para el ejercicio en curso.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.