La pérdida operativa de Asukanet se amplía hasta 65 millones de yenes al encoger sus dos segmentos rentables

Los ingresos crecieron un 4,8%; todas las líneas inferiores retrocedieron

Asukanet Company, Limited (TSE: 2438), la empresa con sede en Hiroshima que opera tres negocios sin relación entre sí — el procesamiento digital de retratos conmemorativos y los servicios de impresión y transmisión para funerarias, la producción de fotolibros para fotógrafos profesionales y consumidores, y la lámina de imagen aérea ASKA3D — publicó el 8 de septiembre de 2026 sus resultados consolidados de los tres meses cerrados el 31 de julio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 4,8% hasta 1.726 millones de yenes, pero la pérdida operativa se amplió de 17 millones a 65 millones, la pérdida ordinaria de 1 millón a 62 millones y la pérdida neta atribuible a los propietarios de la matriz de 6 millones a 46 millones. La pérdida por acción pasó de 0,43 yenes a 3,09 yenes, y el resultado global fue una pérdida de 33 millones frente a 1 millón un año antes.

El mecanismo está en dos líneas. El beneficio bruto solo subió un 1,7%, hasta 727 millones, con ingresos un 4,8% mayores — el margen bruto bajó del 43,4% al 42,1% — mientras los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 8,1% hasta 792 millones. Unos 12 millones adicionales de beneficio bruto se toparon con unos 59 millones adicionales de estructura. Solo la amortización subió a 83 millones desde 68 millones, y la compañía cita una nueva máquina de impresión recién puesta en marcha como una de las razones.

Una filial cambió de segmento y el año anterior se ha reexpresado

Desde este trimestre una filial consolidada ha pasado del segmento Fotolibros al de Pantalla aérea, tras un cambio en la forma en que el grupo la gestiona. El informe indica que las cifras segmentadas del año anterior — y por tanto todas las comparaciones que siguen — se han recalculado sobre la nueva base, de modo que el crecimiento de Pantalla aérea es comparable y no un artificio del traspaso. Los ingresos por segmento se presentan incluyendo las ventas entre segmentos; esas eliminaciones son pequeñas, 2 millones en cada periodo.

Los dos segmentos rentables ganaron menos

Funeraria, el mayor negocio, mantuvo los ingresos casi planos en 764 millones (+0,5%) mientras el beneficio del segmento cayó un 44,0% hasta 55 millones. La captación de nuevos contratos con funerarias fue firme y crecieron las ventas de contenidos para ceremonias y de «tsunagoo», el servicio de transformación digital del grupo para operadores funerarios, pero continuó el descenso nacional del número de funerales celebrados, bajaron los ingresos por procesado de retratos conmemorativos y las ventas de hardware fueron débiles. En costes la compañía cita mayores gastos de personal, mayores tarifas de servicios en la nube y las comisiones derivadas de un negocio de funerales y cementerio para mascotas que adquirió en junio. Ese mismo mes expuso en la Funeral Business Fair 2026, lanzó «Dear Song», un producto de contenido con IA generativa, y anunció un paquete de formación en realidad virtual para personal funerario.

Fotolibros aumentó los ingresos un 7,5% hasta 863 millones y aun así vio caer el beneficio un 20,3% hasta 111 millones. El mercado profesional atendido con la marca ASUKABOOK avanzó gracias a contratos ganados tras la retirada de un competidor y al crecimiento del trabajo de producción externalizado; el lado de consumo, vendido como MyBook y mediante suministro OEM, retrocedió en ambos canales. Se citan cuatro costes para la caída del beneficio: los precios de las materias primas, la amortización de la nueva máquina de impresión, el doble alquiler mientras la sucursal de Tokio prepara su traslado y un mayor gasto publicitario.

La única mejora vino del negocio que sigue perdiendo dinero

Pantalla aérea elevó los ingresos un 18,6% hasta 101 millones y redujo su pérdida de segmento a 72 millones desde 93 millones. Las láminas ASKA3D de vidrio se vendieron por encima del año anterior como paquetes de mayor valor dirigidos a espacios de turismo, entretenimiento y educación; la lámina de resina sigue en la fase en que el licenciatario chino construye su capacidad productiva. La filial BET Inc. explota una agencia de VTubers, que abrió una oficina en Estados Unidos durante el trimestre. La menor pérdida procede del cierre del centro de desarrollo tecnológico a finales de mayo, de una gestión de proyectos más estricta que protegió el margen bruto y de menor publicidad tras participar en menos ferias.

Los tres segmentos ganaron en conjunto 95 millones, frente a 146 millones un año antes. Los costes de venta y administración de la sede no asignados, de 160 millones — 163 millones un año antes —, son los que convierten esa cifra en una pérdida operativa consolidada. Con esta estructura de costes el grupo necesita alrededor de 160 millones de beneficio de segmento por trimestre solo para equilibrar la línea operativa, y generó 95 millones.

Por qué la pérdida ordinaria se amplió más que la operativa

La pérdida operativa empeoró en 47 millones y la ordinaria en 60 millones, y la diferencia es enteramente el resultado no operativo, que cayó a 2 millones desde 15 millones: el trimestre del año anterior incluía 11 millones de indemnizaciones de seguros que no se repitieron. Por debajo de esa línea, una plusvalía de 4 millones por venta de inmovilizado y una pérdida por baja de 0,9 millones dejaron una pérdida antes de impuestos de 59 millones, y un ingreso fiscal de 12 millones — el impuesto trimestral se calcula aplicando un tipo efectivo anual estimado — produjo la pérdida neta de 46 millones. La pérdida por acción se amplió más deprisa que la absoluta porque el número medio de acciones cayó un 4,3%, hasta 14.998.095 desde 15.679.470.

Un balance casi sin deuda y una previsión intacta

El activo total bajó 256 millones hasta 5.966 millones, casi por completo porque el efectivo y los depósitos cayeron 271 millones hasta 1.117 millones. El pasivo bajó 117 millones hasta 767 millones, con 73 millones menos de impuesto sobre beneficios a pagar y una provisión para pagas extra 90 millones menor. El patrimonio neto bajó 138 millones hasta 5.198 millones, sobre todo por el dividendo de 105 millones pagado durante el trimestre. Como el activo se contrajo más deprisa que los fondos propios, la ratio de capital subió al 87,1% desde el 85,8%. El fondo de comercio quedó en 225 millones frente a 221 millones al cierre del ejercicio, incluso tras absorber 10 millones de amortización en el trimestre: el único rastro visible en balance de la adquisición del negocio funerario para mascotas.

La previsión anual, publicada por primera vez el 9 de junio de 2026, queda sin cambios: ingresos de 7.860 millones (+10,7%), beneficio operativo de 460 millones (+17,4%), beneficio ordinario de 475 millones (+10,8%) y beneficio neto de 315 millones (+7,6%), para un beneficio por acción de 21,13 yenes. El primer trimestre aportó el 22,0% de ese objetivo de ingresos y una pérdida operativa de 65 millones, lo que deja 525 millones de beneficio operativo por ganar en los nueve meses restantes. La compañía no revisó la previsión y el informe no dice nada más sobre la forma del ejercicio. La previsión de dividendo también queda sin cambios en 7,00 yenes por acción — nada a mitad de año, 7,00 yenes al cierre —, igual que en el EF4/2026.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.