El beneficio operativo de Kakiyasu Honten cae un 72,8% al chocar unos costes planos con una caída de ingresos del 2,4%

Una base de costes plana convirtió una caída de ingresos del 2,4% en un desplome del beneficio del 72,8%

Kakiyasu Honten Co., Ltd. (TSE: 2294), el grupo de Kuwana (prefectura de Mie) que explota carnicerías, mostradores de platos preparados, tiendas de repostería japonesa, restaurantes y un negocio de productos alimentarios, publicó el 9 de septiembre de 2026 sus resultados consolidados de los tres meses cerrados el 31 de julio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos cayeron un 2,4% hasta 8.446 millones de yenes; el beneficio operativo, un 72,8% hasta 65 millones; el beneficio ordinario, un 65,6% hasta 87 millones; y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz, un 88,8% hasta 16 millones, equivalente a 1,72 yenes por acción frente a 15,40. El resultado global fue de 49 millones frente a 153 millones.

La aritmética es corta. Los ingresos bajaron 211 millones de yenes y el beneficio bruto, 173 millones, un 3,7%: más que la línea superior, porque el margen bruto se redujo al 52,8% desde el 53,5%. Los gastos de venta, generales y administrativos no se movieron: 4.393 millones frente a 4.392 millones, un millón de yenes más. Con una base de costes de ese tamaño apoyada en 65 millones de beneficio operativo, casi todo lo que perdió el beneficio bruto salió de la línea operativa, y el margen operativo bajó al 0,8% desde el 2,8%. En el mismo trimestre del año anterior, los ingresos habían crecido un 0,4% y el beneficio operativo había caído un 4,9%.

Solo la repostería japonesa creció, y es la que menos beneficio aporta

Carne, el mayor negocio, facturó 3.122 millones de yenes, un 2,9% menos, con un beneficio de segmento de 129 millones, un 21,8% menos. Platos preparados quedó justo detrás, con 3.044 millones, un 2,0% menos, pero su beneficio de segmento cayó un 46,2% hasta 123 millones: casi la mitad perdida con un retroceso de ingresos del 2,0%. La compañía describe un entorno en el que el consumidor sigue ahorrando mientras suben los precios de las materias primas y se agrava la escasez de mano de obra; no desglosa esos costes por segmento.

La repostería japonesa fue el único negocio que creció: ingresos un 4,4% arriba, hasta 1.597 millones, y beneficio de segmento un 1,9% arriba, hasta 25 millones, el más pequeño de los cinco. También fue el único movimiento de la red: cerró una tienda de repostería durante el trimestre y no abrió ninguna. Restauración es el segmento en pérdidas, con ingresos un 27,3% abajo, hasta 252 millones, y una pérdida de segmento de 21 millones frente a un beneficio de 0 millones un año antes. Productos alimentarios facturó 429 millones, un 6,3% menos, con un beneficio de segmento de 38 millones, un 22,0% menos.

En qué se empleó el trimestre

En carne, la compañía repitió cada mes sus «bolsas de agradecimiento» con su propia marca de wagyu negro, Mie Kakiyasu Gyu, a precio ajustado, y añadió descuentos adicionales a través de su sistema de reserva web Nikuyoyaku. En platos preparados repitió el bento de ternera al estilo sukiyaki con diseño de anime que funcionó el año pasado e introdujo en tiendas seleccionadas un arroz con ternera Mie Kakiyasu Gyu y un menchi-katsu de categoría A5, trabajando la misma marca de ternera desde los dos extremos del grupo.

La repostería lanzó un daifuku de fresa de verano y otro de chocolate y pistacho, hizo colaboraciones con anime y cine y celebró el 155.º aniversario de la compañía con bolsas de agradecimiento. Restauración añadió platos de arroz en su formato de patio de comidas —combinaciones de costilla de ternera y katsu de solomillo de cerdo— y una serie de costilla a la parrilla por tiempo limitado durante un julio muy caluroso. Productos alimentarios empezó a suministrar dulces a desayunos bufé y comedores de hoteles, y su tsukudani de vieira Hotate Usudaki fue seleccionado para los menús de primera clase internacional a bordo. En todo el grupo, la compañía dice estar estudiando tiendas de formato combinado que reúnan varios de sus negocios, además de nuevos productos y nuevos canales de venta.

El balance se encogió con el pago de impuestos

El activo total cayó un 4,4% hasta 18.617 millones de yenes desde los 19.480 millones del 30 de abril de 2026, y el patrimonio neto un 4,9% hasta 14.740 millones. El pasivo corriente bajó 152 millones, hasta 3.337 millones, sobre todo por los impuestos devengados, 255 millones menos. Como el patrimonio cayó algo más deprisa que el activo, la ratio de fondos propios cedió al 79,2% desde el 79,6%: un balance financiado todavía casi en cuatro quintas partes con recursos propios.

Previsión intacta tras un trimestre que aportó el 4,6% del beneficio operativo del año

La previsión para el EF4/2027 queda sin cambios: ingresos de 36.000 millones de yenes (−0,2%), beneficio operativo de 1.400 millones (−1,9%), beneficio ordinario de 1.450 millones (−1,6%) y beneficio atribuible a los propietarios de 800 millones (−1,4%), con un beneficio por acción de 83,50 yenes. El trimestre publicado aportó el 4,6% de esa previsión de beneficio operativo y el 2,0% de la de beneficio neto, y la compañía dejó el pronóstico en su sitio: el 95,4% restante del objetivo operativo queda para los nueve meses hasta el 30 de abril de 2027.

El dividendo también queda igual: 85,00 yenes por acción en el EF4/2027 —nada en el interino y 85,00 al cierre—, lo mismo que los 85,00 pagados por el EF4/2026, sin revisión alguna. Frente a un beneficio por acción previsto de 83,50 yenes, el dividendo previsto es mayor que el beneficio previsto.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.