Cosel vuelve al beneficio operativo en el 1T con 545 millones de yenes; los ingresos suben un 54% y los pedidos un 155%

Ingresos un 54% más altos y la pérdida se convierte en beneficio

Cosel Co., Ltd. (TSE: 6905), fabricante de fuentes de alimentación modulares y de montaje en placa y de filtros de ruido, publicó el 18 de septiembre de 2026, bajo normas contables japonesas (J-GAAP), sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que cierra en mayo de 2027, es decir, los tres meses del 21 de mayo al 20 de agosto de 2026. Los ingresos aumentaron un 54,0% hasta 7.814 millones de yenes, desde 5.075 millones. El beneficio operativo fue de 545 millones, frente a una pérdida operativa de 389 millones un año antes; el beneficio ordinario, de 580 millones, frente a una pérdida de 79 millones; y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz, de 661 millones, frente a una pérdida de 68 millones. El beneficio por acción fue de 16,08 yenes, frente a una pérdida de 1,67 yenes por acción.

El informe atribuye el giro a la demanda. Los pedidos recibidos subieron un 154,9% hasta 13.001 millones y la cartera de pedidos se situó en 17.898 millones a 20 de agosto, un 94,2% más que un año antes. La compañía señala el crecimiento sostenido de la demanda de semiconductores para servidores y centros de datos, impulsado por la digitalización de la sociedad gracias a la IA, y la recuperación de los mercados de automoción y de equipos industriales. Por su parte, destaca las visitas a clientes, una coordinación más estrecha entre sus equipos de ventas y de desarrollo y propuestas centradas en productos nuevos; los productos de la nueva marca COSELSYNC. y los productos LITEON, que comercializa a través de su alianza con LITE-ON TECHNOLOGY CORPORATION, han empezado a contribuir gradualmente a las ventas.

El margen bruto gana 4,2 puntos mientras los gastos generales suben un 5,5%

El coste de ventas aumentó un 45,3% hasta 5.489 millones, por debajo del ritmo de los ingresos, de modo que el beneficio bruto subió un 79,2% hasta 2.324 millones y el margen bruto pasó del 25,6% al 29,7%. Los gastos de venta, generales y de administración crecieron solo un 5,5% hasta 1.779 millones. El informe reconoce el encarecimiento de los materiales y el aumento de los gastos de personal y de otros gastos, pero afirma que la recuperación de los ingresos trajo una mejora sustancial de la rentabilidad. El margen operativo fue del 7,0%, frente a un −7,7% un año antes.

Por debajo de la línea operativa, la comparación fue en sentido contrario. Los ingresos no operativos bajaron a 70 millones desde 312 millones, cifra que incluía una ganancia cambiaria de 198 millones y una compensación recibida de 53 millones; este trimestre registró en cambio una pérdida cambiaria de 34 millones, con lo que el beneficio ordinario quedó en 580 millones. Una ganancia extraordinaria de 355 millones por la liquidación de filiales, que el informe vincula a la transmisión de sus acciones en la filial consolidada Powerbox International AB, elevó el beneficio antes de impuestos a 929 millones. Tras un impuesto sobre beneficios de 267 millones, el beneficio neto fue de 661 millones. El resultado integral aumentó un 63,1% hasta 824 millones.

Las fuentes modulares lideran; Japón vuelve al beneficio de segmento

Por producto, las ventas de fuentes de alimentación modulares subieron un 77,7% hasta 4.307 millones, las de fuentes de montaje en placa un 47,6% hasta 1.819 millones y las de filtros de ruido un 77,9% hasta 460 millones, mientras que los productos PRBX —la gama que desarrolla, fabrica y vende Powerbox International AB— crecieron un 5,7% hasta 1.226 millones. Los pedidos de fuentes modulares aumentaron un 219,2% hasta 7.357 millones.

En Producción y ventas en Japón, las ventas a clientes externos crecieron un 81,3% hasta 4.806 millones y el segmento ganó 535 millones, frente a una pérdida de 291 millones. El informe describe una demanda en rápido aumento vinculada a los equipos de fabricación de semiconductores, aunque advierte de riesgos de suministro de memorias y placas de circuito impreso que restan claridad a las perspectivas. Ventas en Norteamérica creció un 81,5% hasta 569 millones, apoyada en grandes pedidos, y pasó a un beneficio de 80 millones desde una pérdida de 15 millones. Ventas en Asia subió un 56,4% hasta 922 millones, al avanzar la absorción de inventarios de los clientes y contribuir grandes proyectos; su beneficio creció un 246,8% hasta 61 millones.

Producción y ventas en Europa fue la excepción. Según el informe, la demanda allí atraviesa una fase de ajuste desde el ejercicio anterior y los clientes siguieron ajustando sus pedidos; las ventas externas bajaron un 0,3% hasta 1.515 millones y la pérdida del segmento se amplió a 207 millones desde 184 millones. Producción en China, que solo vende dentro del grupo, elevó sus ventas entre segmentos un 130,2% hasta 876 millones al aumentar la producción, y ganó 73 millones frente a una pérdida de 13 millones.

La caja baja tras el dividendo; ratio de fondos propios del 84%

El activo total aumentó a 61.704 millones a 20 de agosto, desde 60.576 millones al cierre del ejercicio, el 20 de mayo. El efectivo y los depósitos cayeron en 1.761 millones hasta 26.609 millones, mientras que aumentaron las cuentas a cobrar y las existencias y el inmovilizado material creció en 1.196 millones, sobre todo por edificios y construcciones. El patrimonio neto se redujo a 51.836 millones, ya que el beneficio neto de 661 millones quedó más que compensado por dividendos de 1.151 millones. El ratio de fondos propios fue del 84,0%, frente al 86,1%. La compañía no elaboró estado de flujos de efectivo trimestral; la amortización del trimestre fue de 312 millones.

Previsiones revisadas mientras Powerbox sale del grupo

Cosel revisó ese mismo día sus previsiones semestral y anual, a la vista de la evolución del primer trimestre y de las perspectivas económicas y de mercado. Ahora espera para el semestre unos ingresos de 15.380 millones (+38,1%) y un beneficio operativo de 970 millones, y para el ejercicio completo unos ingresos de 31.800 millones (+27,0%), un beneficio operativo de 2.300 millones, un beneficio ordinario de 2.400 millones y un beneficio neto de 2.600 millones, o 63,21 yenes por acción. El primer trimestre aportó el 24,6% de la previsión anual de ingresos y el 23,7% de la de beneficio operativo. La previsión de dividendo se mantiene en 60,00 yenes por acción para el año (30,00 yenes a cuenta y 30,00 yenes al cierre), frente a 55,00 yenes del ejercicio anterior.

La venta de la totalidad de las acciones de Powerbox International AB, acordada el 20 de mayo de 2026, se completó el 1 de septiembre de 2026. Cosel prevé registrar en el segundo trimestre una ganancia adicional por liquidación de filiales como ingreso extraordinario —un importe que puede variar con el ajuste final del precio de la transmisión— y afirma que el impacto previsto actualmente está incorporado en las previsiones revisadas. Powerbox International AB y sus filiales quedarán fuera del perímetro de consolidación a partir del segundo trimestre.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.