El beneficio neto semestral de World sube un 4% hasta 5.900 millones de yenes porque las nuevas filiales compensan un verano débil en moda

Las nuevas filiales sostienen los ingresos

World Co., Ltd. (TSE: 3612), grupo de moda con sede en Kobe, publicó el 5 de octubre de 2026 sus resultados consolidados del primer semestre del EF2/2027, del 1 de marzo al 31 de agosto de 2026, bajo NIIF. Es el primer año de su nuevo plan a medio plazo, VISION-W, y el grupo ha reorganizado su información en los segmentos B2C y B2B y ha adoptado anticipadamente la NIIF 18, reexpresando el año anterior en ambos aspectos. Los ingresos subieron un 4,1% hasta 142.489 millones de yenes y el beneficio bruto un 6,3% hasta 71.578 millones, con el margen bruto ampliado al 50,2% desde el 49,2%, pero los gastos generales y de venta crecieron un 7,1% hasta 63.220 millones. El beneficio empresarial —ingresos menos coste de ventas y gastos generales, la medida preferida por la empresa— avanzó un 0,3% hasta 8.358 millones, y el beneficio operativo un 1,2% hasta 8.409 millones.

El beneficio antes de financiación e impuestos cayó un 10,6% hasta 8.395 millones porque el año anterior incluía una ganancia puntual por la valoración de una opción sobre Right-on, entonces asociada por el método de la participación, y el beneficio antes de impuestos bajó un 13,9% hasta 7.234 millones. El impuesto sobre beneficios casi se redujo a la mitad, a 1.367 millones desde 2.673 millones, gracias a efectos fiscales diferidos de una reorganización del grupo, y con Narumiya International y Right-on ya participadas al 100%, casi ningún beneficio fue a parar a minoritarios. Por ello, el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz subió un 4,2% hasta 5.877 millones. El beneficio por acción cayó un 6,8% hasta 77,11 yenes porque el número medio de acciones, ajustado por el desdoblamiento de dos por una del 1 de marzo de 2026, aumentó a 76,2 millones desde 68,2 millones tras emitir acciones en canjes.

B2B gana beneficio, B2C se estanca

El segmento B2C elevó sus ingresos un 8,2% hasta 108.403 millones de yenes, pero su beneficio empresarial se mantuvo plano en 4.559 millones. Right-on, consolidada el año pasado, mejoró tras su reestructuración y la renovación de su surtido, y World Style Labels, consolidada en marzo de 2026, también aportó con fuerza, mientras el negocio circular de reventa siguió creciendo; sin embargo, las marcas de moda principales sufrieron unas ventas de verano débiles, sobre todo en junio, que anularon las mejoras por más ventas a precio completo y recortes de costes. El segmento B2B, que ofrece soluciones de cadena de suministro, tecnología y personal a otras empresas, elevó sus ingresos un 3,3% hasta 49.845 millones y su beneficio un 12,3% hasta 3.089 millones, encabezado por las ventas externas de MC Fashion y su filial china TCN, pese a la caída de ventas de Life Gear Corporation y Asplund antes de su reestructuración.

El segmento corporativo, que financia la sociedad holding sobre todo con comisiones de gestión cobradas a las filiales, vio bajar sus ingresos un 1,6% hasta 7.284 millones y su beneficio un 39,4% hasta 637 millones, por los costes de la venta con arrendamiento posterior de la sede de Kobe, la ampliación de los beneficios para accionistas y la inversión anticipada en personal y nuevos negocios.

Un balance más ligero

El activo total bajó un 4,6% hasta 267.228 millones de yenes respecto al 28 de febrero: las cuentas comerciales por cobrar cayeron unos 5.400 millones, los activos por derecho de uso unos 4.500 millones, la tesorería unos 2.100 millones y las existencias unos 1.600 millones, compensados en parte por unos 2.000 millones de la consolidación de World Style Labels. La deuda financiera bajó unos 4.300 millones por amortizaciones, y también disminuyeron los pasivos por arrendamiento y las cuentas por pagar. El patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz subió un 5,4% hasta 99.772 millones, elevando la ratio al 37,3% desde el 33,8%. El canje de acciones del 1 de marzo que convirtió a Right-on en filial al 100% sumó unos 1.200 millones a la prima de emisión y redujo en la misma cuantía las participaciones no dominantes.

Previsión sin cambios, dividendo al alza

World mantuvo sus previsiones para el EF2/2027: ingresos de 300.000 millones de yenes (+5,6%), beneficio empresarial de 18.500 millones (+12,3%), beneficio operativo de 17.500 millones (+11,5%) y beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de 12.600 millones (+4,9%), o 173,10 yenes por acción. El plan prevé un fuerte aumento del beneficio empresarial en el segundo semestre, hasta unos 10.142 millones. La empresa pagará un dividendo a cuenta de 31,00 yenes y prevé 36,00 al cierre, un total anual de 67,00 yenes frente a 54,50 ajustados por el desdoblamiento el año pasado.

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