Mobile Factory, Inc. (TSE : 3912), studio de jeux mobiles et de blockchain coté à Tokyo, de petite capitalisation, surtout connu pour son jeu de collection géolocalisé autour des gares ferroviaires Ekitouzu (Eki Memo!) et son jeu NFT sur la blockchain Symbol Uplift, a publié son rapport de résultats consolidés du T1 FY12/2026 (Kessan Tanshin) en normes J-GAAP le 24 avril 2026. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,7 % en glissement annuel à 749 millions de ¥, l'EBITDA a augmenté de 16,9 % à 209 millions de ¥, le résultat opérationnel a crû de 17,0 % à 209 millions de ¥, le résultat courant a progressé de 16,8 % à 205 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a augmenté de 10,0 % à 142 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 21,02 ¥ contre 17,42 ¥ un an plus tôt — le gain par action dépassant la croissance du bénéfice global grâce au programme d'annulation d'actions exécuté fin mars (voir la section sur le bilan).
T1 : chiffre d'affaires +7,7 %, résultat opérationnel +17 %
Le résultat reflète un solide début de nouvel exercice pour la franchise de jeux mobiles de Mobile Factory. L'effet de levier opérationnel a été significatif : une hausse de 54 millions de ¥ du chiffre d'affaires s'est traduite par une augmentation de 31 millions de ¥ du résultat opérationnel, soit une marge opérationnelle incrémentale d'environ 57 % sur les ventes marginales — typique d'un compte de résultat de jeu numérique où les coûts de contenu sont en grande partie fixes. La marge opérationnelle du trimestre s'est étendue à 27,9 % contre 25,7 %. Les éléments non opérationnels ont été globalement neutres (une faible charge non opérationnelle de 9,9 millions de ¥ contre 7,3 millions de ¥ un an plus tôt, pesée par 4,6 millions de ¥ de pertes sur partenariat d'investissement et 2,5 millions de ¥ de coûts d'acquisition d'actions propres), et le taux d'imposition effectif est monté à environ 30 % sur une faible perte exceptionnelle de 1,6 million de ¥ liée à la réévaluation de titres.
Ekitouzu (Eki Memo!) porte le segment, l'activité de contenus s'érode
Par segment, l'activité Jeux mobiles a affiché un chiffre d'affaires de 690 millions de ¥ (+9,6 % en glissement annuel) et un résultat sectoriel de 166 millions de ¥ (+26,2 % en glissement annuel). La direction attribue ce gain à l'organisation d'événements de combat Ekitouzu qui n'avaient pas eu lieu au trimestre de l'année précédente, à la contribution continue du gacha d'accessoires lancé en avril 2025, et à une cadence promotionnelle globale plus soutenue ayant stimulé l'activité des utilisateurs. Une nouvelle « fonction Historique » a été déployée au cours du trimestre, permettant aux joueurs de consulter leur historique de jeu de longue durée — conçue pour renforcer la rétention et l'engagement communautaire. La société continue de rechercher des partenariats avec des municipalités régionales et des opérateurs ferroviaires afin d'étendre l'empreinte réelle d'Ekitouzu, et de développer de nouvelles fonctionnalités. L'activité Contenus, qui exploite des services historiques d'abonnement à des sonneries, a reculé à 59 millions de ¥ (-10,6 % en glissement annuel) avec un résultat sectoriel de 44 millions de ¥ (-10,4 %), les abonnés payants continuant de s'éroder progressivement. Le segment « Autres » (activité Suishow) a enregistré une perte réduite de 1 million de ¥ contre 2 millions de ¥ un an plus tôt. L'initiative de jeu blockchain Uplift, construite sur la blockchain Symbol et utilisant des mécaniques NFT, reste un élément du portefeuille stratégique plus large mais n'est pas isolée séparément au niveau sectoriel.
Bilan : ratio de fonds propres de 78,3 % après rachat et annulation d'actions
L'actif total en fin de trimestre s'établissait à 2,88 milliards de ¥, en baisse de 1 099 millions de ¥ par rapport à la clôture de l'exercice précédent. Le repli portait presque entièrement sur la trésorerie : la trésorerie et les dépôts ont reculé de 924 millions de ¥ et les créances clients de 142 millions de ¥, reflétant (a) le versement de dividendes, (b) la trésorerie déployée pour racheter 643 200 actions propres (800 millions de ¥), (c) les paiements d'impôt sur les sociétés, et (d) le versement de primes. L'actif net s'est établi à 2,26 milliards de ¥, en baisse de 827 millions de ¥, les 142 millions de ¥ de bénéfice trimestriel et les 800 millions de ¥ d'ajouts d'actions propres ayant été plus que compensés par une distribution de dividendes de 171 millions de ¥ et l'annulation, le 31 mars, de 1 000 000 d'actions propres (qui a réduit à la fois les réserves et les actions propres de 1 084 millions de ¥ chacun). Le ratio de fonds propres a néanmoins progressé à un solide 78,3 % (contre 77,5 % à la clôture du FY25), reflétant un bilan sans dette et riche en liquidités, typique des studios de contenus de petite capitalisation au Japon. Le passif ne totalise que 624 millions de ¥, presque entièrement constitué de charges opérationnelles à payer.
Dividende annuel relevé à 51 ¥ (contre 44 ¥)
Pour le FY12/2026, Mobile Factory prévoit un dividende annuel de 51 ¥ par action (25 ¥ d'acompte + 26 ¥ de solde), en hausse par rapport à 44 ¥ l'exercice précédent (20 ¥ + 24 ¥) — soit une augmentation d'environ 15,9 %. Combiné à l'annulation de 1,0 million d'actions exécutée le 31 mars (qui a définitivement retiré du flottant environ 12,6 % des actions en circulation avant annulation), le retour de capital aux actionnaires est relevé à la fois par le canal du dividende et par celui du nombre d'actions. Les actions en circulation en fin de trimestre (hors actions propres) s'établissaient à 7 925 495 — en baisse par rapport à 8 925 495 à la clôture du FY25.
Prévision annuelle FY26 : bénéfice net +68 % sur normalisation de la base fiscale
La prévision annuelle FY12/2026, inchangée par rapport au communiqué du 29 janvier 2026, table sur un chiffre d'affaires de 3 500 millions de ¥ (+2,1 % en glissement annuel), un résultat opérationnel de 1 170 millions de ¥ (+4,3 %), un résultat courant de 1 180 millions de ¥ (+3,0 %) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 819 millions de ¥ (+67,7 %), avec un BPA de 126,56 ¥. La prévision d'EBITDA est elle aussi de 1 170 millions de ¥ (+4,3 %). Le contraste manifeste entre une croissance modeste du résultat opérationnel (+4,3 %) et une très forte croissance du bénéfice net (+67,7 %) reflète une normalisation du taux d'imposition effectif : le bénéfice net de l'exercice précédent avait été pénalisé par des éléments de base fiscale ponctuels, et sur une base opérationnelle comparable l'activité sous-jacente n'est attendue qu'en croissance d'un seul chiffre en milieu de fourchette. Le bénéfice net du T1 de 142 millions de ¥ représente environ 17 % de l'objectif annuel de 819 millions de ¥ — globalement conforme à la contribution habituelle du premier trimestre compte tenu de la programmation saisonnière des événements en seconde partie d'exercice. La direction réaffirme que le plan FY26 repose sur la poursuite de la dynamique d'Ekitouzu, le développement continu de partenariats avec les opérateurs ferroviaires et les municipalités, et un investissement de contenu discipliné dans le pipeline de jeux blockchain.
| Indicateur | T1 FY12/2026 | T1 FY12/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 749 | 695 | +7,7 % |
| EBITDA (millions de ¥) | 209 | 179 | +16,9 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 209 | 178 | +17,0 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 205 | 175 | +16,8 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 142 | 129 | +10,0 % |
| BPA de base (¥) | 21,02 | 17,42 | +20,7 % |
| Actif total (millions de ¥) | 2 880 | 3 979 | −27,6 % |
| Ratio de fonds propres | 78,3 % | 77,5 % | +0,8 pp |
| Dividende annuel prévu (¥) | 51,00 | 44,00 | +15,9 % |
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