Makita Corporation (TSE : 6586), fabricant mondial d'outils électroportatifs fondé en 1915 et basé à Anjo, dans la préfecture d'Aichi, a publié ses résultats consolidés en IFRS du FY3/2026, faisant état d'une croissance modérée de l'activité, d'un léger recul du résultat opérationnel et d'une augmentation substantielle du dividende, soutenue par un bilan exceptionnellement solide. Le chiffre d'affaires a progressé de 3,2 % à 777,6 milliards de ¥, le résultat opérationnel a reculé de 2,2 % à 104,7 milliards de ¥, le résultat avant impôts est resté globalement stable à 108,0 milliards de ¥ (-0,4 %), et le bénéfice net attribuable aux actionnaires est ressorti quasi inchangé à 79,4 milliards de ¥ (+0,1 %). Le BPA de base s'est établi à 299,95 ¥ (contre 294,90 ¥ un an plus tôt, +1,7 %). La variation la plus marquante concerne le résultat global, qui a bondi de 109,2 % à 157,4 milliards de ¥ grâce à des réserves de conversion de devises favorables — Makita réalisant l'essentiel de son chiffre d'affaires à l'étranger (Europe, Amérique du Nord, marchés émergents), un yen plus faible à la conversion gonfle substantiellement la réserve de capitaux propres, même lorsque les résultats en devise fonctionnelle restent stables.
Dividende relevé de 36 % : 110 ¥ → 150 ¥ (après la hausse du solde de 90 ¥ → 130 ¥)
La nouvelle la plus importante en matière d'allocation du capital a été le relèvement du dividende. Le dividende annuel du FY3/2026 a été fixé à 150 ¥ par action (20 ¥ d'acompte + 130 ¥ de solde), en hausse par rapport à 110 ¥ (20 ¥ + 90 ¥) l'exercice précédent. Le seul solde est passé de 90 ¥ à 130 ¥ — une augmentation d'environ 44 % — portant le total des dividendes versés à 38,9 milliards de ¥ (contre 29,6 milliards de ¥) et le taux de distribution à 50,0 % contre 37,3 %. Le ratio dividende sur capitaux propres (DOE) est passé à 4,1 % contre 3,3 %. Pour le FY3/2027, seul l'acompte est actuellement annoncé, à 79 ¥ par action (le solde étant « à déterminer en fonction de l'avancement des résultats »), ce qui laisse entrevoir une possible nouvelle hausse si les bénéfices sont au rendez-vous.
Un bilan forteresse soutient le retour de capital
Le bilan de Makita demeure l'un des plus prudents parmi les sociétés industrielles cotées japonaises. L'actif total a augmenté à 1 181,2 milliards de ¥ contre 1 106,5 milliards de ¥, les capitaux propres attribuables aux actionnaires ont progressé à 997,3 milliards de ¥ contre 926,0 milliards de ¥, et le ratio de fonds propres part du groupe s'est renforcé à 84,4 % contre 83,7 %. La valeur comptable par action a atteint 3 859,45 ¥. Le nombre d'actions propres est passé à 21,6 millions contre 11,0 millions, les rachats s'étant accélérés parallèlement au relèvement du dividende. Les flux de trésorerie opérationnels se sont réduits à 102,3 milliards de ¥ contre 129,9 milliards de ¥ (normalisation du besoin en fonds de roulement), finançant une sortie d'investissement plus faible de 17,6 milliards de ¥ (contre 37,9 milliards de ¥) et une sortie de financement nettement plus élevée de 99,2 milliards de ¥ (contre 33,5 milliards de ¥) — en parfaite cohérence avec le programme de retour de capital relevé.
Prévision FY27 : chiffre d'affaires +5,5 %, résultat opérationnel +5,1 %
Pour le FY3/2027, la direction prévoit un chiffre d'affaires de 820,0 milliards de ¥ (+5,5 %), un résultat opérationnel de 110,0 milliards de ¥ (+5,1 %), un résultat avant impôts de 111,0 milliards de ¥ (+2,8 %) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 81,0 milliards de ¥ (+2,0 %). La prévision de BPA de base est de 313,45 ¥. Ce rythme de croissance modéré reflète la demande mondiale soutenue d'outils électroportatifs émanant des canaux professionnels de la construction et du bricolage, la direction tablant implicitement sur un yen stable et une inflation modérée des matières premières. Aucune question de continuité d'exploitation ni aucun événement postérieur significatif n'a été signalé ; le périmètre de consolidation est resté inchangé d'une année sur l'autre.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 777,6 | 753,1 | +3,2 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 104,7 | 107,0 | -2,2 % |
| Résultat avant impôts (milliards de ¥) | 108,0 | 108,5 | -0,4 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 79,4 | 79,3 | +0,1 % |
| Résultat global (milliards de ¥) | 157,4 | 75,2 | +109,2 % |
| BPA de base (¥) | 299,95 | 294,90 | +1,7 % |
| Marge opérationnelle | 13,5 % | 14,2 % | -0,7 pp |
| Ratio de fonds propres (part du groupe) | 84,4 % | 83,7 % | +0,7 pp |
| Dividende annuel (¥) | 150,00 | 110,00 | +36,4 % |
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