SBI Holdings, Inc. (TSE : 8473), le groupe diversifié de services financiers japonais bâti autour de SBI SECURITIES — le plus grand courtier en ligne de détail du Japon —, a publié son rapport de résultats consolidés (Kessan Tanshin) du FY3/2026 en normes IFRS le 1er mai 2026. Le chiffre d'affaires a progressé de 31,4 % sur un an à un record de 1 896,6 milliards de ¥, le résultat avant charge d'impôt a bondi de 83,0 % à 516,7 milliards de ¥, et le bénéfice de l'exercice a fait un bond de 127,6 % à 430,5 milliards de ¥. Le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a plus que doublé, en hausse de 163,7 % à 427,6 milliards de ¥ (contre 162,1 milliards de ¥), avec un BPA de base de 666,82 ¥ contre 536,09 ¥ un an plus tôt — les deux chiffres étant retraités au titre de la division d'action par deux réalisée le 1er décembre 2025. Le résultat global total a bondi de 344,7 % à 511,1 milliards de ¥.
Le bénéfice net plus que double à un record de 428 milliards de ¥
Le chiffre phare du FY3/2026 est un quasi-triplement du bénéfice attribuable aux actionnaires — une hausse de 163,7 % à 427,6 milliards de ¥, de loin un record pour le groupe. Ce gain a été généralisé plutôt que tiré par un élément exceptionnel unique : les deux principaux centres de profit de SBI, le courtage en ligne et la banque, ont tous deux fortement progressé ; le produit des participations mises en équivalence a vivement grimpé ; et l'activité d'investissement en capital-risque et capital-investissement a enregistré d'importantes plus-values de valorisation. Le résultat avant impôts de 516,7 milliards de ¥ (+83,0 %) et la progression plus marquée du résultat net reflètent à la fois la vigueur opérationnelle et une combinaison favorable des résultats d'investissement et des affectations aux intérêts minoritaires au sein de la structure tentaculaire du groupe.
Le courtage en ligne et la banque, moteurs du chiffre d'affaires
Le cœur de métier de SBI est SBI SECURITIES, qui, par le nombre de comptes de détail et le flux d'ordres, est le plus grand courtier en ligne du Japon — une position consolidée par la décision pionnière du groupe de proposer le courtage d'actions domestiques à commission nulle, qui a stimulé la croissance des comptes et accru les revenus annexes issus du change, du prêt sur marge, des fonds communs de placement et du placement. Aux côtés de l'activité de titres, SBI Shinsei Bank a contribué à une part croissante du chiffre d'affaires du groupe à mesure que la plateforme bancaire élargissait son portefeuille de prêts et s'intégrait plus étroitement à la base de clientèle de détail du groupe. Ensemble, les activités de courtage et de banque — comptabilisées au sein de l'activité Services financiers de SBI — ont été le principal moteur de la hausse de 31,4 % du chiffre d'affaires à 1 896,6 milliards de ¥, la première année du groupe au-dessus de la barre des 1,9 billion de ¥.
Plus-values de valorisation de l'activité d'investissement et produit de 95,5 milliards de ¥ des mises en équivalence
Le second pilier du résultat a été l'activité d'investissement de SBI — son portefeuille de capital-risque et de capital-investissement, la gestion d'actifs, les opérations sur cryptoactifs et les participations stratégiques. La hausse des valorisations sur les marchés cotés et non cotés s'est traduite par d'importantes plus-values en juste valeur et plus-values réalisées sur le portefeuille d'investissement au cours de l'exercice. En renfort, le produit des participations mises en équivalence — résultats des entreprises associées et coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence — a plus que triplé à 95,5 milliards de ¥, contre 29,5 milliards de ¥ l'année précédente. Cette combinaison de plus-values de valorisation et de résultats des mises en équivalence est ce qui a fait basculer le résultat avant impôts en hausse de 83 % alors même que les activités sous-jacentes de services financiers progressaient à un rythme plus mesuré.
Un bilan de 38 billions de ¥, une division par deux et 1,69 billion de ¥ de flux de trésorerie opérationnels
En tant que groupe financier couvrant une banque, un courtier, l'assurance et des véhicules d'investissement, SBI porte un bilan de très grande taille : l'actif total s'établissait à 38 290,8 milliards de ¥ (38,29 billions de ¥) en fin d'exercice. Les capitaux propres part du groupe s'élevaient à 1 794,9 milliards de ¥, soit un ratio de fonds propres de 4,7 % — un niveau typique pour une holding financière collectrice de dépôts et à actifs lourds plutôt qu'un signe de tension d'endettement, l'essentiel du bilan correspondant à des actifs bancaires et de clientèle adossés. Les flux de trésorerie opérationnels ont été robustes, à 1 694,8 milliards de ¥. Au cours de l'exercice, SBI a réalisé une division d'action par deux le 1er décembre 2025, réduisant de moitié le prix unitaire par action pour élargir l'actionnariat de détail ; tous les chiffres par action de ce rapport — y compris le BPA de 666,82 ¥ et le dividende — sont retraités comme si la division avait été en vigueur dès le début de l'exercice précédent.
Dividende fixé à 115 ¥ ; le versement FY27 reste à déterminer
Au titre du FY3/2026, SBI a fixé un dividende annuel total de 115 ¥ par action — un acompte de 40 ¥ auquel s'ajoute un solde de 75 ¥ —, pour des versements de dividendes totaux de 61 689 millions de ¥ et un taux de distribution consolidé de 14,2 %. Sur une base avant division, la référence de l'exercice précédent était de 170 ¥, de sorte que le chiffre par action affiché reflète la division de décembre 2025 plutôt qu'une réduction de la politique de distribution. Le taux de distribution modeste laisse au groupe un capital conservé ample pour financer sa croissance bancaire, ses engagements d'investissement et la poursuite de ses fusions-acquisitions. Le dividende du FY3/2027 a été laissé à déterminer à ce stade, conformément à la pratique de SBI consistant à fixer les distributions à mesure que la visibilité sur les résultats d'investissement et les besoins en capital du groupe se précise au fil de l'année.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 1 896,6 | 1 443,7 | +31,4 % |
| Résultat avant impôts (milliards de ¥) | 516,7 | 282,3 | +83,0 % |
| Bénéfice de l'exercice (milliards de ¥) | 430,5 | 189,2 | +127,6 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 427,6 | 162,1 | +163,7 % |
| BPA de base (¥, ajusté de la division) | 666,82 | 536,09 | +24,4 % |
| Produit des participations mises en équivalence (milliards de ¥) | 95,5 | 29,5 | +223,7 % |
| Résultat global (milliards de ¥) | 511,1 | 114,9 | +344,7 % |
| Dividende annuel (¥) | 115,00 | — | — |
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