LINE Yahoo Corporation (TSE : 4689) a publié ses résultats consolidés annuels de l'exercice clos le 31 mars 2026 (FY3/2026) en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 6,2 % en glissement annuel pour atteindre un record de 2 036 366 millions de ¥, soit un sixième record annuel consécutif. Le résultat opérationnel a grimpé de 8,3 % à 341 322 millions de ¥, le résultat avant impôts a augmenté de 7,0 % à 294 231 millions de ¥, et le bénéfice net a bondi de 39,9 % à 283 090 millions de ¥ — dépassant la ligne opérationnelle grâce à un gain de réévaluation sur le regroupement d'entreprises LINE MAN. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a augmenté de 26,2 % à 193 692 millions de ¥, et le BPA de base s'est établi à 27,97 ¥ contre 21,00 ¥. L'EBITDA ajusté a atteint 496 681 millions de ¥ (+5,5 %) et le BPA ajusté a progressé de 15,3 % à 28,73 ¥.
La consolidation intégrale de PayPay transforme le segment stratégique
Le moteur de croissance a été le segment stratégique, où le chiffre d'affaires a bondi de 30,6 % à 445,7 milliards de ¥ et l'EBITDA ajusté a flambé de 85,0 % à 93,9 milliards de ¥. Le volume de paiements consolidé de PayPay a atteint 19,3 billions de ¥, en hausse de 22,9 % en glissement annuel, l'encours de prêts de PayPay Bank grimpant de 33,6 % à 1 238,6 milliards de ¥. Le segment a également bénéficié de la consolidation, le 17 juin 2025, de LINE Bank Taiwan Limited, tandis que l'EBITDA en glissement annuel a été davantage gonflé par l'absence des charges de l'exercice précédent liées à l'arrêt de LINE Pay au Japon. PayPay (Inc.) a par ailleurs intégralement consolidé PayPay Bank et PayPay Securities en avril 2025, achevant l'intégration de la pile paiement-banque-courtage du groupe.
Le segment Commerce touché par le rançongiciel d'Askul ; l'EBITDA recule de 12,8 %
Le segment Commerce a affiché un chiffre d'affaires de 857,6 milliards de ¥ (+1,1 %) mais un EBITDA ajusté en baisse de 12,8 % à 129,9 milliards de ¥. La cyberattaque par rançongiciel d'octobre 2025 visant la filiale Askul a provoqué une panne système qui a pesé sur la performance opérationnelle, alors même que la consolidation, le 14 mai 2025, de BEENOS (e-commerce transfrontalier) et celle, le 30 septembre 2025, de LINE MAN Corporation Pte. Ltd. ont soutenu le chiffre d'affaires. La reprise d'un gain de l'exercice précédent lié à la perte de contrôle de ValueCommerce a également pesé sur l'EBITDA du segment. Le volume brut de marchandises (GMV) consolidé du e-commerce a atteint 4 672,9 milliards de ¥ (+7,1 %), le GMV des biens physiques au Japon s'établissant à 3 316,1 milliards de ¥ (+6,3 %).
Le segment Media stable ; les revenus publicitaires par compte en hausse de 15,3 %
Le segment Media a affiché un chiffre d'affaires de 735,1 milliards de ¥ (+0,4 %) mais un EBITDA ajusté en repli de 2,2 % à 280,6 milliards de ¥, sous l'effet de la hausse des dépenses promotionnelles et des coûts liés à l'IA générative. Au sein du segment, la publicité par compte (LINE Official Account) a progressé de 15,3 % grâce à la hausse du nombre de comptes payants et à la facturation à l'usage, la publicité display a augmenté, et la publicité de recherche a reculé tant sur les propriétés de LINE Yahoo que sur les sites partenaires. À compter d'avril 2026, les produits publicitaires de Yahoo! sont rebaptisés « LINE Yahoo Advertising » — aussi bien la recherche que le display.
Le bilan progresse de 22 % grâce à la consolidation bancaire de PayPay
L'actif total a augmenté de 22,3 % à 11 205 191 millions de ¥, principalement parce que les dépôts de PayPay Bank et les garanties liées aux services de paiement placées en fiducie séparée sont désormais consolidés. Les capitaux propres sont passés à 3 713 509 millions de ¥ contre 3 418 915 millions de ¥, mais le ratio de fonds propres part du groupe s'est replié à 26,8 % contre 32,7 %, les passifs bancaires de PayPay ayant crû plus vite que les capitaux propres. Les flux de trésorerie opérationnels ont atteint 662,9 milliards de ¥ (contre 519,6 milliards de ¥), les flux de trésorerie d'investissement ont représenté -809,2 milliards de ¥ (contre -505,6 milliards de ¥), reflétant les fusions-acquisitions et les investissements liés à l'activité bancaire, et les flux de trésorerie de financement sont devenus positifs à +153,3 milliards de ¥. La trésorerie et équivalents en fin de période s'élevait à 1 068,0 milliards de ¥.
La prévision FY27 table sur 10 % de croissance du chiffre d'affaires et 18 % de croissance de l'EBITDA ajusté
Pour le FY3/2027, la direction prévoit un chiffre d'affaires de 2 240 000 millions de ¥ (+10,0 %), un EBITDA ajusté de 585 000 millions de ¥ (+17,8 %) et un BPA ajusté de 30,0 ¥ (+4,4 %) — signe d'un investissement discipliné et soutenu dans les zones de croissance. Le dividende annuel du FY3/2026 a été porté à 7,30 ¥ par action (7,00 ¥ l'exercice précédent), et la direction prévoit une nouvelle hausse à 11,00 ¥ pour le FY3/2027, le dividende rapporté aux capitaux propres part du groupe (DOE) se maintenant à 1,7 %. Le taux de distribution prévisionnel pour le FY3/2027 recule à 26,1 % sur une base de résultats plus élevée.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 2 036,4 | 1 917,5 | +6,2 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 341,3 | 315,0 | +8,3 % |
| EBITDA ajusté (milliards de ¥) | 496,7 | 470,8 | +5,5 % |
| Bénéfice net (milliards de ¥) | 283,1 | 202,4 | +39,9 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 193,7 | 153,5 | +26,2 % |
| BPA ajusté (¥) | 28,73 | 24,91 | +15,3 % |
| BPA de base (¥) | 27,97 | 21,00 | +33,2 % |
| EBITDA ajusté du segment stratégique (milliards de ¥) | 93,9 | 50,7 | +85,0 % |
| Volume de paiements PayPay (billions de ¥) | 19,3 | 15,7 | +22,9 % |
| GMV e-commerce (milliards de ¥) | 4 672,9 | 4 363,9 | +7,1 % |
| Dividende annuel (¥) | 7,30 | 7,00 | +4,3 % |
| Prévision de chiffre d'affaires FY27 (milliards de ¥) | 2 240,0 | — | +10,0 % |
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