Teijin Limited (TSE : 3401) a publié ses résultats consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 mars 2026 (exercice clos en mars 2026) selon les normes IFRS. Le chiffre d'affaires a reculé de 13,2 % sur un an à 873 190 millions de ¥, contre 1 005 471 millions de ¥, la baisse s'expliquant en partie par des changements de périmètre de consolidation. Le résultat opérationnel courant (business profit) — l'indicateur opérationnel phare de Teijin, défini comme le résultat opérationnel majoré des résultats des participations mises en équivalence et hors éléments non récurrents — a fléchi de 6,6 % à 25 781 millions de ¥, contre 27 594 millions de ¥. Le résultat opérationnel est resté dans le rouge, avec une perte opérationnelle de 70 714 millions de ¥ (légère amélioration par rapport à la perte de 71 828 millions de ¥ un an plus tôt) et une perte avant impôt de 74 060 millions de ¥.
Un retour dans le rouge
Le changement le plus marquant au niveau du résultat net a été le passage du bénéfice à la perte. La perte nette part du groupe s'est établie à 88 003 millions de ¥, inversant un bénéfice de 28 347 millions de ¥ au titre de l'exercice clos en mars 2025, tandis que la perte de la période a totalisé 87 920 millions de ¥, contre un bénéfice de 30 310 millions de ¥ l'année précédente. La perte par action de base était de 456,33 ¥, à comparer à un BPA positif de 147,15 ¥ un an plus tôt. L'écart entre la modeste amélioration de la perte opérationnelle et la nette détérioration au niveau du résultat net traduit l'absence des gains hors exploitation de l'exercice précédent ainsi que l'impact des dépréciations et de la restructuration du portefeuille comptabilisées au cours de l'année. Le résultat global total a été une perte de 57 133 millions de ¥, contre un gain de 29 055 millions de ¥.
Recomposition du portefeuille à travers les segments
Teijin opère sur quatre domaines de reporting — Matériaux (fibres haute performance telles que l'aramide et la fibre de carbone, ainsi que résines et films), Santé (produits pharmaceutiques et soins à domicile), Conversion de fibres et de produits, et IT. L'année a été marquée par une recomposition active de ce portefeuille : le groupe a retiré deux filiales du périmètre de consolidation — Teijin Nakashima Medical Co., Ltd. dans le domaine des dispositifs de santé et Teijin Automotive Technologies NA Holdings Corp., la holding nord-américaine de composants composites — alors que Teijin réduit ses activités à faible marge et à forte intensité capitalistique pour se concentrer sur les matériaux et la santé à plus forte valeur ajoutée. Ces déconsolidations sont l'une des principales raisons pour lesquelles le chiffre d'affaires est repassé sous la barre des 900 milliards de ¥, alors même que le résultat opérationnel courant est resté proche de celui de l'exercice précédent.
Bilan
Le bilan s'est contracté au cours de l'année, reflétant à la fois les cessions et les pertes de l'exercice. Le total du bilan a reculé à 920 115 millions de ¥, contre 1 061 272 millions de ¥, tandis que les capitaux propres totaux ont diminué à 368 631 millions de ¥, contre 438 541 millions de ¥. Les capitaux propres part du groupe ont fléchi à 364 461 millions de ¥, contre 431 378 millions de ¥, ramenant le ratio de fonds propres du groupe à 39,6 %, en baisse par rapport à 40,6 %. La valeur comptable par action a reculé à 1 889,22 ¥, contre 2 238,40 ¥. Le nombre d'actions en circulation est resté pour l'essentiel inchangé à 197 953 707 (y compris les actions propres), avec un nombre moyen pondéré de 192 850 305.
Flux de trésorerie
Les flux de trésorerie opérationnels se sont nettement améliorés à 98 654 millions de ¥, contre 69 843 millions de ¥, soulignant que la perte affichée résultait d'éléments de dépréciation et de restructuration sans effet de trésorerie, plutôt que d'une érosion de la génération de trésorerie sous-jacente. Les activités d'investissement se sont soldées par une sortie de 38 956 millions de ¥, contre une entrée de 52 517 millions de ¥ l'année précédente (lorsque des cessions d'actifs avaient gonflé cette ligne), et les activités de financement ont consommé 73 251 millions de ¥, une sortie inférieure aux 134 459 millions de ¥ consommés un an plus tôt. La trésorerie et les équivalents de trésorerie en fin de période se sont établis à 104 474 millions de ¥, globalement stables par rapport à 107 538 millions de ¥.
Dividende maintenu à 50 ¥
Malgré la perte, Teijin a maintenu son dividende annuel à 50,00 ¥ par action (25,00 ¥ d'acompte + 25,00 ¥ de solde), inchangé par rapport à l'exercice précédent, pour un total de dividendes en numéraire de 9 645 millions de ¥. La direction prévoit de maintenir à nouveau le dividende de l'exercice clos en mars 2027 stable à 50,00 ¥ par action, signalant sa confiance dans le redressement des résultats prévu et son engagement à offrir un retour aux actionnaires stable, même au cours de l'année creuse.
Prévisions pour l'exercice 27 : un retour au bénéfice
Pour l'exercice clos en mars 2027, la direction prévoit un chiffre d'affaires de 850 000 millions de ¥ (-2,7 %) — une nouvelle baisse modeste reflétant l'effet en année pleine des déconsolidations — mais un net retour à la rentabilité sur le reste du compte de résultat. Le résultat opérationnel courant est attendu en hausse de 16,4 % à 30 000 millions de ¥, le résultat opérationnel devrait repasser en territoire positif à 70 000 millions de ¥ (contre une perte de 70 714 millions de ¥), et le bénéfice net part du groupe est attendu à 45 000 millions de ¥, soit un BPA de base de 233,26 ¥. Le redressement repose sur l'absence des charges ponctuelles de dépréciation et de restructuration qui ont pesé sur l'exercice clos en mars 2026 et sur le portefeuille allégé, recentré sur les matériaux et la santé, qui subsiste après les cessions de l'année.
| Indicateur | Ex. mars 2026 | Ex. mars 2025 | sur un an |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 873 190 | 1 005 471 | -13,2 % |
| Résultat opérationnel courant (millions de ¥) | 25 781 | 27 594 | -6,6 % |
| Résultat opérationnel/(perte) (millions de ¥) | -70 714 | -71 828 | n.s. |
| Résultat avant impôt/(perte) (millions de ¥) | -74 060 | -78 038 | n.s. |
| Bénéfice net/(perte) part du groupe (millions de ¥) | -88 003 | 28 347 | n.s. |
| BPA de base (¥) | -456,33 | 147,15 | n.s. |
| Ratio de fonds propres du groupe | 39,6 % | 40,6 % | -1,0 pp |
| Flux de trésorerie opérationnels (millions de ¥) | 98 654 | 69 843 | +41,3 % |
| Dividende annuel (¥) | 50,00 | 50,00 | ±0,0 % |
| Prévision de chiffre d'affaires ex. 27 (millions de ¥) | 850 000 | — | -2,7 % |
| Prévision de résultat opérationnel ex. 27 (millions de ¥) | 70 000 | — | n.s. |
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