Intermestic : Le chiffre d'affaires du T1 bondit de 81 % à 21,1 milliards de ¥, l'expansion des lunettes Zoff dopant le résultat d'exploitation de 30 %

Intermestic Inc. (TSE : 262A), la société à l'origine de la marque d'optique « Zoff », a réalisé un solide trimestre d'ouverture pour son exercice clos en décembre 2026, en publiant le 12 mai 2026 ses résultats des trois mois allant du 1er janvier au 31 mars 2026. Le chiffre d'affaires consolidé a fait un bond de 80,7 % sur un an à 21 104 millions de ¥, tandis que le résultat d'exploitation a progressé de 30,1 % à 2 467 millions de ¥. Le résultat ordinaire a grimpé de 20,8 % à 2 299 millions de ¥, et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a augmenté de 7,0 % à 1 399 millions de ¥. Le bénéfice par action s'est établi à ¥45,75, contre ¥42,76 un an plus tôt, avec un BPA dilué de ¥44,61.

Le bond marquant du chiffre d'affaires est amplifié par des variations de périmètre : les chiffres du premier trimestre de l'exercice précédent reflétaient une comptabilité provisoire de regroupement d'entreprises, de sorte que les taux de croissance publiés sont gonflés par des activités nouvellement consolidées venant s'ajouter à l'expansion organique du réseau de magasins. L'écart entre la hausse de +80,7 % du chiffre d'affaires et la croissance plus mesurée de +30,1 % du résultat d'exploitation reflète cet effet de consolidation ainsi que la base de coûts qui accompagne une empreinte de distribution en expansion rapide.

Le modèle Zoff verticalement intégré porte l'expansion

Intermestic conçoit, fabrique et vend des lunettes sous la marque « Zoff » selon un modèle de distributeur spécialisé en marque propre verticalement intégré (SPA), avec des magasins dans tout le Japon et une présence internationale croissante. En maîtrisant la chaîne, de la conception au point de vente, la société capte de la marge à chaque étape et peut développer son réseau de magasins tout en maintenant des prix compétitifs. La forte hausse du chiffre d'affaires du premier trimestre reflète à la fois les activités nouvellement consolidées et les ouvertures continues de magasins, la structure SPA contribuant à transformer cette expansion en une solide croissance du résultat d'exploitation.

Le bilan soutient la croissance

À la clôture du trimestre, le total des actifs s'établissait à 62 568 millions de ¥ et l'actif net à 26 079 millions de ¥, soit un ratio de fonds propres de 41,7 %. Cette structure de capital offre une assise stable à un distributeur d'optique détenant des stocks répartis sur un réseau de magasins en expansion, tout en continuant d'investir dans de nouveaux points de vente et dans la croissance internationale.

Dividende relevé à ¥51 ; la prévision annuelle pointe vers une forte croissance

Intermestic a relevé sa prévision de dividende annuel pour l'exercice clos en décembre 2026 à un versement de solde de ¥51,00, contre ¥44,00 l'an dernier. Pour l'ensemble de l'exercice, la société table sur un chiffre d'affaires de 85 800 millions de ¥ (+71,1 %), un résultat d'exploitation de 7 502 millions de ¥ (+25,2 %), un résultat ordinaire de 7 100 millions de ¥ (+18,7 %) et un bénéfice net de 4 752 millions de ¥ (+15,4 %), soit un BPA de ¥155,32. Le bénéfice net du premier trimestre représentant déjà une part significative de cet objectif annuel, la société dispose d'une base solide vis-à-vis de sa prévision.

JapanStockPulse fournit un contenu purement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et peuvent faire l'objet de révisions ultérieures.