Alpen Co., Ltd. (TSE: 3028), premier distributeur japonais d'articles de sport et exploitant des chaînes de magasins Alpen, Sports Depo, Alpen Outdoors et Golf 5, a publié ses résultats consolidés pour les neuf premiers mois de son exercice clos en juin (du 1er juillet 2025 au 31 mars 2026) selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 5,7 % sur un an à 207 139 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a reculé de 24,1 % à 4 466 millions de ¥ et le résultat courant a chuté de 23,1 % à 5 557 millions de ¥. Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a diminué de 19,7 % à 3 611 millions de ¥ contre 4 499 millions de ¥, et le BPA de base s'est établi à 95,20 ¥ contre 116,74 ¥. Le résultat global a reculé de 29,9 % à 3 350 millions de ¥.
La croissance des ventes compensée par une base de comparaison difficile
Le distributeur basé à Nagoya a continué de faire croître son chiffre d'affaires, celui sur neuf mois progressant à 207 139 millions de ¥ contre 196 030 millions de ¥ un an plus tôt. Le bénéfice, en revanche, a évolué dans le sens inverse : les chiffres sur neuf mois de l'exercice précédent étaient exceptionnellement élevés — le résultat courant avait été soutenu par un élément exceptionnel — rendant la comparaison de cette année particulièrement exigeante. Face à cette base élevée, le résultat opérationnel a reculé à 4 466 millions de ¥ contre 5 888 millions de ¥ et le résultat courant à 5 557 millions de ¥ contre 7 231 millions de ¥, alors même que l'activité s'est développée en taille.
Bilan et indicateurs par action
À la fin des neuf mois, le total des actifs s'élevait à 224 015 millions de ¥ et les actifs nets à 119 811 millions de ¥, laissant un ratio de fonds propres de 53,5 %. La valeur comptable par action était de 3 194,99 ¥. La combinaison de ventes solides, d'une base de capital robuste et d'un rythme de bénéfice modestement inférieur reflète une société qui investit à travers une année plus difficile plutôt que de réduire la voilure.
Dividende maintenu à 50 ¥ ; prévisions inchangées
Alpen a laissé sa prévision de dividende annuel pour l'exercice juin 2026 inchangée à 50,00 ¥ par action (25 ¥ d'acompte + 25 ¥ de solde), au même niveau que l'exercice précédent, l'acompte de 25 ¥ ayant déjà été versé. La société a également maintenu ses prévisions annuelles : chiffre d'affaires de 282 000 millions de ¥ (+5,0 %), résultat opérationnel de 9 000 millions de ¥ (+5,7 %), résultat courant de 10 500 millions de ¥ (+0,3 %), et bénéfice net attribuable aux propriétaires de 5 590 millions de ¥ (+0,3 %), avec un BPA de 145,02 ¥.
Un quatrième trimestre fiscal plus solide implicite
Avec un résultat opérationnel sur neuf mois de 4 466 millions de ¥ face à une prévision annuelle de 9 000 millions de ¥, les perspectives inchangées impliquent que la direction s'attend à un quatrième trimestre fiscal (avril–juin) nettement plus solide pour combler l'écart. Le maintien de la prévision malgré la baisse du bénéfice sur neuf mois signale la confiance dans le fait que la base de comparaison se normalise et que l'activité saisonnière du dernier trimestre soit au rendez-vous, laissant intacts les objectifs de croissance annuelle modestes.
| Indicateur | 9 mois ex. juin 2026 | 9 mois ex. juin 2025 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (M¥) | 207 139 | 196 030 | +5,7 % |
| Résultat opérationnel (M¥) | 4 466 | 5 888 | -24,1 % |
| Résultat courant (M¥) | 5 557 | 7 231 | -23,1 % |
| Bénéfice net attrib. (M¥) | 3 611 | 4 499 | -19,7 % |
| BPA (¥) | 95,20 | 116,74 | -18,5 % |
| Prévision bénéfice net ex. 26 (M¥) | 5 590 | — | +0,3 % |
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