SEC Co., Ltd. (TSE : 3741), le développeur tokyoïte de systèmes logiciels temps réel et embarqués avancés pour des domaines tels que l'espace et les satellites, la robotique, les systèmes autonomes ainsi que les services mobiles et réseau, a publié de solides résultats annuels pour l'EF2026 (avril 2025 – mars 2026) le 12 mai 2026. Sur une base non consolidée, le chiffre d'affaires a augmenté de 9,0 % sur un an pour atteindre 11 220 millions de ¥, tandis que le résultat d'exploitation a progressé de 4,8 % à 1 879 millions de ¥ et que le résultat ordinaire a grimpé de 8,9 % à 2 062 millions de ¥. Le bénéfice net a avancé de 12,3 % à 1 509 millions de ¥, contre 1 344 millions de ¥ l'an dernier. Le bénéfice par action a atteint ¥147,89, contre ¥131,79 un an plus tôt, tandis que la rentabilité des fonds propres (ROE) a légèrement progressé à 15,4 % contre 15,2 %.
La croissance du bénéfice net a largement dépassé celle du chiffre d'affaires et du résultat d'exploitation, reflétant une marge de résultat ordinaire plus élevée et une maîtrise rigoureuse des coûts. L'expansion plus rapide du résultat net a soutenu la marge nette et l'amélioration du BPA, même si le résultat d'exploitation a progressé plus modérément que le chiffre d'affaires — signe de la composition des projets et de l'investissement dans les effectifs de la base d'ingénierie spécialisée de la société.
La demande de logiciels temps réel couvre l'espace, la robotique et le mobile
La croissance de SEC repose sur sa compétence centrale : les logiciels temps réel critiques, où la précision temporelle et la fiabilité sont primordiales. La société développe des logiciels de contrôle et de traitement pour les systèmes spatiaux et satellitaires, des logiciels de mouvement et de détection pour la robotique et les systèmes autonomes, et des logiciels à haut débit pour les services mobiles et réseau. La demande dans ces domaines est restée soutenue tout au long de l'EF2026, les clients continuant d'investir dans les programmes satellitaires, l'automatisation et la connectivité de nouvelle génération. L'étendue des marchés finaux de SEC — de l'aérospatiale aux infrastructures mobiles grand public — confère à la société une exposition diversifiée à plusieurs des thématiques technologiques en croissance structurelle au Japon, ce qui l'a aidée à augmenter son chiffre d'affaires de 9,0 % au cours d'une année où de nombreux concurrents du logiciel ont été confrontés à une volatilité du calendrier des projets.
Bilan : ratio de fonds propres de 82,9 %, net redressement des flux de trésorerie
SEC dispose de l'un des bilans les plus solides de son groupe de pairs. Le total du bilan est passé à 12 435 millions de ¥ contre 11 775 millions de ¥, tandis que les capitaux propres ont augmenté à 10 313 millions de ¥ contre 9 330 millions de ¥, portant le ratio de fonds propres à un niveau très élevé de 82,9 % contre 79,2 % un an plus tôt — une structure de capital quasiment sans dette qui laisse une large marge pour l'investissement, les dividendes ou les rachats d'actions. Les capitaux propres par action ont atteint ¥1 010,13. La génération de trésorerie s'est nettement améliorée : le flux de trésorerie d'exploitation est passé à un montant positif de 1 697 millions de ¥ contre -250 millions de ¥ à l'EF2025, un redressement qui reflète une dynamique du besoin en fonds de roulement plus saine et une meilleure conversion des résultats. Les sorties d'investissement ont été modestes, à -46 millions de ¥, tandis que les sorties de financement de -561 millions de ¥ reflètent les versements de dividendes. La trésorerie et équivalents en fin de période s'élevaient à 3 321 millions de ¥.
Dividende de ¥60 après division ; EF2027 attendu en croissance
SEC a déclaré un dividende de clôture de ¥60 par action pour l'EF2026, soit un taux de distribution de 40,6 %. Une division d'actions de 1 pour 2 a pris effet le 1er octobre 2025, de sorte que tous les chiffres par action sont indiqués sur une base post-division ; le dividende annuel équivalent avant division est de ¥120. Pour l'avenir, la société a fixé pour l'EF2027 (clos en mars 2027) un objectif de chiffre d'affaires de 11 800 millions de ¥ (+5,2 %), de résultat d'exploitation de 1 980 millions de ¥ (+5,3 %), de résultat ordinaire de 2 300 millions de ¥ (+11,5 %) et de bénéfice net de 1 575 millions de ¥ (+4,3 %), équivalant à un BPA de ¥154,27. La société prévoit un dividende de ¥62 par action pour l'EF2027, signe de la poursuite des retours aux actionnaires parallèlement à une croissance régulière du chiffre d'affaires et du résultat ordinaire.
| Indicateur | EF2026 | EF2025 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions ¥) | 11 220 | 10 295 | +9,0 % |
| Résultat d'exploitation (millions ¥) | 1 879 | 1 793 | +4,8 % |
| Résultat ordinaire (millions ¥) | 2 062 | 1 893 | +8,9 % |
| Bénéfice net (millions ¥) | 1 509 | 1 344 | +12,3 % |
| BPA (¥) | 147,89 | 131,79 | +12,2 % |
| ROE | 15,4 % | 15,2 % | +0,2 pp |
| Total du bilan (millions ¥) | 12 435 | 11 775 | +5,6 % |
| Ratio de fonds propres | 82,9 % | 79,2 % | +3,7 pp |
| Flux de trésorerie d'exploitation (millions ¥) | 1 697 | -250 | — |
| Dividende annuel (¥, post-division) | 60 | — | — |
| Prévision EF2027 — chiffre d'affaires (millions ¥) | 11 800 | — | +5,2 % |
| Prévision EF2027 — résultat d'exploitation (millions ¥) | 1 980 | — | +5,3 % |
| Prévision EF2027 — bénéfice net (millions ¥) | 1 575 | — | +4,3 % |
| Prévision EF2027 — BPA (¥) | 154,27 | — | — |
JapanStockPulse fournit un contenu uniquement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres sont tirés du rapport de résultats publié par la société et peuvent faire l'objet de révisions ultérieures.