Drecom Co., Ltd. (TSE : 3793), le développeur et éditeur de jeux mobiles basé à Tokyo, également exploitant d'activités de médias en ligne et de publicité, a renoué avec la rentabilité en EF2026 (avril 2025 – mars 2026), selon les résultats publiés le 12 mai 2026. Le chiffre d'affaires consolidé a bondi de 38,7 % sur un an à 17 547 millions de ¥, contre 12 655 millions de ¥ un an plus tôt, tandis que le résultat d'exploitation a grimpé de 264,9 % à 408 millions de ¥ contre 112 millions de ¥. Le résultat ordinaire a progressé de 498,3 % à 318 millions de ¥, et le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère a atteint 213 millions de ¥ — un net retour dans le vert face à une perte nette de 1 035 millions de ¥ l'an dernier. Le bénéfice par action s'est redressé à ¥7,41, inversant la perte de ¥36,10 par action de l'exercice précédent.
La dynamique des jeux mobiles porte le redressement
La reprise a été menée par le segment des jeux de Drecom, où une forte croissance du chiffre d'affaires sur l'ensemble du portefeuille de titres mobiles de la société a porté la performance du chiffre d'affaires bien au-dessus de l'an dernier. La bibliothèque de jeux pour smartphone de l'éditeur — couvrant des propriétés intellectuelles originales et des titres sous licence exploités selon un modèle de « jeux en tant que service » — a bénéficié d'un engagement sain des joueurs et de la monétisation des opérations en direct. Le bond d'environ 39 % du chiffre d'affaires consolidé reflète cette dynamique tirée par les jeux, qui a plus que compensé la contribution relativement plus modeste des activités de médias en ligne et de publicité du groupe. La marge d'exploitation est restée mince, autour de 2,3 % du chiffre d'affaires, soulignant que l'activité en est encore aux premières étapes de la montée en puissance de sa rentabilité après une phase de fort investissement ; toutefois, le redressement directionnel d'un résultat d'exploitation proche de l'équilibre vers un résultat nettement positif signale une amélioration du levier d'exploitation.
Bilan, flux de trésorerie et un périmètre de consolidation allégé
Le total des actifs consolidés s'établissait à 11 876 millions de ¥ en fin d'exercice, contre 13 506 millions de ¥ un an plus tôt, tandis que les capitaux propres sont montés à 5 043 millions de ¥ contre 4 719 millions de ¥. Le ratio de fonds propres s'est nettement amélioré à 42,0 % contre 34,6 %, indiquant une structure de capital plus solide et moins endettée, avec un actif net par action de ¥172,26. La génération de trésorerie a été un point fort : le flux de trésorerie d'exploitation a plus que triplé à 2 197 millions de ¥ contre 634 millions de ¥, les activités d'investissement ont fourni 1 867 millions de ¥, et les activités de financement ont utilisé -1 618 millions de ¥, laissant une trésorerie et équivalents de fin de période de 6 375 millions de ¥. Au cours de l'exercice, Drecom a retiré deux filiales — Studio Rex et BlasTrain — de son périmètre de consolidation, rationalisant la structure du groupe alors qu'elle se concentre sur ses activités cœur de jeux et de médias.
Prévisions EF2027 : un saut de rentabilité, toujours pas de dividende
Pour l'EF2027 (clos en mars 2027), Drecom a anticipé un chiffre d'affaires de 18 000 millions de ¥ (+2,6 %) assorti d'une forte expansion des résultats : le résultat d'exploitation est prévu à 1 000 millions de ¥ (+144,7 %), le résultat ordinaire à 900 millions de ¥ (+182,2 %) et le bénéfice net à 600 millions de ¥ (+180,8 %), soit un BPA de ¥21,05. Les prévisions impliquent que la marge d'exploitation double environ pour atteindre près de 5,6 %, signalant que la direction s'attend à ce que le redressement de l'EF2026 se traduise par un levier d'exploitation nettement plus élevé à mesure que les titres de jeux gagnent en maturité. Sur le plan des retours aux actionnaires, Drecom n'a déclaré aucun dividende (¥0) pour l'EF2026 — inchangé par rapport à l'EF2025 — conformément à une société qui privilégie le réinvestissement dans le développement de jeux et de contenus tout en reconstruisant sa dynamique de résultats.
| Indicateur | EF2026 | EF2025 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions ¥) | 17 547 | 12 655 | +38,7 % |
| Résultat d'exploitation (millions ¥) | 408 | 112 | +264,9 % |
| Résultat ordinaire (millions ¥) | 318 | 53 | +498,3 % |
| Bénéfice net attrib. aux propriétaires (millions ¥) | 213 | −1 035 | Retour aux bénéfices |
| BPA (¥) | 7,41 | −36,10 | Retour aux bénéfices |
| Ratio de fonds propres | 42,0 % | 34,6 % | +7,4 pp |
| Flux de trésorerie d'exploitation (millions ¥) | 2 197 | 634 | +246,5 % |
| Dividende annuel (¥) | 0 | 0 | — |
| Prévision EF2027 — chiffre d'affaires (millions ¥) | 18 000 | — | +2,6 % |
| Prévision EF2027 — résultat d'exploitation (millions ¥) | 1 000 | — | +144,7 % |
| Prévision EF2027 — bénéfice net (millions ¥) | 600 | — | +180,8 % |
| Prévision EF2027 — BPA (¥) | 21,05 | — | — |
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