Sumitomo Seika Chemicals Company (TSE : 4008), le fabricant de produits chimiques de spécialité basé à Osaka et premier producteur mondial de polymères superabsorbants (SAP), a publié des résultats en hausse au FY2026 (exercice clos le 31 mars 2026) selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires consolidé a progressé de 0,5 % sur un an à 148,4 milliards de ¥, mais le bénéfice opérationnel a bondi de 35,0 % à 14,5 milliards de ¥, le bénéfice ordinaire a grimpé de 37,3 % à 15,2 milliards de ¥, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a augmenté de 28,8 % à 7,7 milliards de ¥.
Le résultat global a bondi de 348,1 % à 12,9 milliards de ¥. La marge opérationnelle s'est élargie à 9,8 % et le ROE s'est amélioré à 7,8 %. Le BPA de base (ajusté rétroactivement pour la division d'action 1 pour 5 entrée en vigueur le 1er avril 2026) s'est établi à 117,48 ¥ contre 90,12 ¥ un an plus tôt. Le redressement des résultats tient moins aux volumes qu'à une forte détente des coûts des matières premières et du combustible, qui a rétabli la rentabilité de l'activité SAP de base.
Les polymères superabsorbants portent le redressement des marges
Par segment, les Polymères Superabsorbants — l'activité des matériaux pour couches — ont vu leur chiffre d'affaires progresser de 0,5 % à 116,1 milliards de ¥, tandis que le bénéfice opérationnel du segment bondissait de 42,5 % à 11,5 milliards de ¥ grâce à la baisse des coûts des matières premières et du combustible. Les volumes ont augmenté en Chine, même si les prix de vente se sont détendus au rythme de matières premières moins chères. Le segment Matériaux Fonctionnels a accru son chiffre d'affaires de 0,5 % à 31,9 milliards de ¥ et son bénéfice opérationnel de 11,0 % à 2,9 milliards de ¥, soutenu par les polymères hydrosolubles et les générateurs d'oxygène PSA (adsorption modulée en pression). Le petit segment Autres a relevé son chiffre d'affaires de 22,8 % à 0,3 milliard de ¥.
Bilan, dividende et division d'action
Le total des actifs s'établissait à 152,7 milliards de ¥ et l'actif net à 103,6 milliards de ¥, soit un ratio de fonds propres de 67,8 % et une valeur comptable par action de 1 601,96 ¥. Les flux de trésorerie d'exploitation ont atteint 17,5 milliards de ¥ et la trésorerie en fin d'exercice s'élevait à 18,0 milliards de ¥. La société a relevé son dividende annuel du FY2026 à 220 ¥ par action (100 ¥ d'acompte + 120 ¥ de solde), contre 200 ¥, soit un taux de distribution de 37,3 %. Une division d'action 1 pour 5 est entrée en vigueur le 1er avril 2026 ; sur la base post-division, le dividende du FY2027 est prévu à 48 ¥ par action (24 ¥ d'acompte + 24 ¥ de solde).
Prévisions FY27 suspendues en raison du risque Moyen-Orient et Ormuz
Sumitomo Seika a renoncé à publier des prévisions pour le FY2027 (clos en mars 2027), indiquant qu'elle ne peut pas encore raisonnablement estimer l'impact du conflit militaire au Moyen-Orient et d'une éventuelle fermeture du détroit d'Ormuz sur son activité. La société a précisé qu'elle communiquera une prévision dès que les effets seront estimables. Le détroit constitue un point de passage critique pour les flux de matières premières pétrochimiques et d'énergie qui sous-tendent la base de coûts du groupe.
| Indicateur | FY2026 | FY2025 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 148,4 | 147,6 | +0,5 % |
| Bénéfice opérationnel (milliards de ¥) | 14,5 | 10,7 | +35,0 % |
| Bénéfice ordinaire (milliards de ¥) | 15,2 | 11,1 | +37,3 % |
| Bénéfice net attrib. aux propriétaires (milliards de ¥) | 7,7 | 6,0 | +28,8 % |
| BPA (¥, post-division 1 pour 5) | 117,48 | 90,12 | +30,4 % |
| Marge opérationnelle | 9,8 % | 7,3 % | +2,5 pp |
| ROE | 7,8 % | 6,3 % | +1,5 pp |
| Ratio de fonds propres | 67,8 % | — | — |
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