Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (TSE : 1909), un groupe intégré de protection incendie dont la gamme couvre les systèmes automatiques de détection d'incendie, les installations d'extinction, les extincteurs et les véhicules de lutte contre l'incendie, a publié ses résultats pour l'exercice clos en mars 2026. En normes comptables japonaises, les revenus consolidés ont progressé de 8,6 % à 60,52 milliards de ¥, le résultat opérationnel a bondi de 30,3 % à 7,99 milliards de ¥, le résultat courant a grimpé de 41,5 % à 8,23 milliards de ¥ et le bénéfice net attribuable aux actionnaires a progressé de 28,4 % à 5,08 milliards de ¥. Le BPA s'est établi à 189,61 ¥, contre 147,67 ¥ un an plus tôt (chiffres ajustés de la division d'actions quatre pour une effective au 1er avril 2026).
Les grands projets portent les systèmes de protection incendie
Le groupe opère en un seul segment et présente ses résultats par ligne d'activité. Le cœur de métier Systèmes de protection incendie a vu ses revenus croître de 3,37 milliards de ¥ à 36,80 milliards de ¥ avec l'avancement de la construction de grands projets, et sa marge brute augmenter de 1,70 milliard de ¥ à 10,49 milliards de ¥, aidée par des commandes bien valorisées. L'activité Maintenance a vu ses revenus s'effriter de 55 millions de ¥ à 10,11 milliards de ¥, tandis que sa marge brute progressait de 293 millions de ¥ à 4,14 milliards de ¥ grâce aux travaux de rénovation et de réparation. L'activité Négoce a accru ses revenus de 1,48 milliard de ¥ à 13,62 milliards de ¥ grâce à de solides ventes d'équipements et à des demandes soutenues pour de petits travaux, avec une marge brute en hausse de 480 millions de ¥ à 2,65 milliards de ¥. La société a souligné la demande persistante issue des travaux publics de prévention des catastrophes et des grands réaménagements urbains, malgré des prix des matières premières et des ressources toujours élevés qui pèsent sur le secteur.
Le bilan se renforce ; le flux de trésorerie opérationnel se modère
L'actif total a augmenté de 6,08 milliards de ¥ sur l'exercice à 57,02 milliards de ¥, et l'actif net a crû de 5,84 milliards de ¥ à 36,36 milliards de ¥, portant le ratio de fonds propres de 50,3 % à 54,5 %. Les activités opérationnelles ont généré 3,42 milliards de ¥ de trésorerie (contre 8,94 milliards de ¥ un an plus tôt), les activités d'investissement ont employé 696 millions de ¥ et les activités de financement 1,66 milliard de ¥, laissant la trésorerie et équivalents en hausse de 1,09 milliard de ¥, à 10,60 milliards de ¥. Les pertes exceptionnelles de l'exercice comprenaient 504 millions de ¥ de coûts liés à l'OPA.
Un dividende de 90 ¥ proposé après la division d'actions quatre pour une
La société demandera à l'assemblée générale annuelle du 26 juin 2026 d'approuver un dividende annuel de 90 ¥ par action, dont 35 ¥ déjà versés en acompte. Nippon Dry-Chemical a procédé à une division d'actions quatre pour une effective au 1er avril 2026, portant le nombre d'actions en circulation de 21 545 436 à 28 727 248 après division, afin d'abaisser l'unité d'investissement et d'élargir sa base d'investisseurs.
L'OPA adossée à ALSOK doit mettre fin à la cotation
Lors d'une réunion du conseil tenue le 13 mai 2026, la société a décidé d'exprimer son soutien à une offre publique d'achat sur ses actions par TCG2511 K.K. et de recommander aux actionnaires d'y apporter leurs titres. L'initiateur est détenu à 50,00 % par CJP V HC Holdings XI, L.P. et à 50,00 % par ALSOK, le groupe de services de sécurité qui détient déjà 16,41 % de Nippon Dry-Chemical et entretient avec elle une alliance capitalistique et commerciale. Le prix d'offre est de 3 730 ¥ par action, l'offre court du 14 mai au 29 juin 2026 (33 jours ouvrés) et vise 22 403 872 actions, avec un seuil minimal de 13 465 700 actions et sans plafond. L'offre vise à retirer la société de la cote, après quoi ses actions devraient être radiées. Sur cette base, la société n'a publié ni prévisions de résultats ni prévision de dividende pour le FY3/2027.
| Indicateur | FY3/26 | FY3/25 | Variation |
|---|---|---|---|
| Revenus (millions de ¥) | 60 518 | 55 727 | +8,6 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 7 985 | 6 128 | +30,3 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 8 232 | 5 817 | +41,5 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 5 083 | 3 958 | +28,4 % |
| BPA (¥, ajusté de la division) | 189,61 | 147,67 | +28,4 % |
| Ratio de fonds propres | 54,5 % | 50,3 % | +4,2 pp |
| Dividende annuel (¥/action) | 90,00 | — | — |
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