CROOZ, Inc. (TSE : 2138), une société holding basée à Tokyo couvrant l'infogérance informatique, l'e-commerce et des activités immobilières émergentes, a publié ses résultats consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2026 (FY3/2026) en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires net a reculé de 16,7 % en glissement annuel à 11 820 millions de ¥, reflétant en grande partie la cession, en février 2025, de l'activité d'e-commerce de mode SHOPLIST. Le résultat opérationnel a toutefois basculé dans le vert à 23 millions de ¥, contre une perte de 1 025 millions de ¥ l'année précédente, et la perte ordinaire s'est réduite à 170 millions de ¥ contre 837 millions de ¥. La perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère s'est améliorée à 470 millions de ¥ contre 530 millions de ¥, soit une perte de base par action de 49,18 ¥ contre 53,74 ¥.
L'Infogérance informatique porte l'exercice
Dans une structure de segments révisée qui a reclassé l'ancienne activité GameFi en « Autres », le segment Infogérance informatique — centré sur les services d'ingénierie système (SES) pour le marché japonais des ingénieurs informatiques chroniquement sous-approvisionné — a affiché un chiffre d'affaires de 7 713 millions de ¥ (+55,6 %) et un bénéfice de segment de 274 millions de ¥ (+131,2 %). La seule activité de base SES a généré 4 193 millions de ¥ de chiffre d'affaires pour 270 millions de ¥ de bénéfice, tandis que la ligne de placement de personnel dans les soins aux personnes âgées et le secteur médico-social a contribué pour 1 139 millions de ¥ de chiffre d'affaires mais une perte de segment de 152 millions de ¥.
Le segment E-commerce a enregistré un chiffre d'affaires de 3 740 millions de ¥ (-46,1 %) du fait de la sortie de SHOPLIST, mais le bénéfice de segment a progressé de 65,7 % à 73 millions de ¥, la boutique multimarque de mode Ada. restante — exploitée principalement au sein de ZOZOTOWN — ayant progressé d'environ 28,1 % à périmètre comparable. ZOZO, Inc. est demeuré le seul client dépassant le seuil de concentration de 10 %, contribuant à hauteur de 3 728 millions de ¥ via le canal e-commerce. La catégorie « Autres », abritant désormais les activités résiduelles GameFi et adjacentes, a affiché un chiffre d'affaires de 366 millions de ¥ (-84,0 %) et une perte de segment de 324 millions de ¥ — plus étroite que les 1 188 millions de ¥ de l'exercice précédent.
Le portefeuille immobilier gonfle ; la trésorerie est ponctionnée
L'actif total a progressé à 30 800 millions de ¥ (+1 270 millions de ¥), porté par une expansion de 5 007 millions de ¥ de l'immobilier de placement à 17 028 millions de ¥, en partie compensée par une baisse de 3 529 millions de ¥ de la trésorerie et des dépôts à 6 574 millions de ¥. Les emprunts à long terme ont grimpé de 3 851 millions de ¥ à 13 357 millions de ¥, tandis que 2 000 millions de ¥ d'obligations d'entreprise ont été remboursés ; le ratio de fonds propres a fléchi à 28,4 % contre 31,1 % et l'actif net par action s'est établi à 914,50 ¥. La sortie de trésorerie opérationnelle s'est réduite à 141 millions de ¥, les activités d'investissement ont consommé 7 632 millions de ¥ (principalement 5 276 millions de ¥ pour des acquisitions immobilières plus 2 000 millions de ¥ de dépôts à terme), et des entrées de financement de 2 231 millions de ¥ ont reflété de nouveaux emprunts à long terme nets du remboursement obligataire. Des coûts liés à la location de 483 millions de ¥, associés à l'expansion du portefeuille immobilier, ont été en partie compensés par 549 millions de ¥ de revenus locatifs.
La conversion hôtelière : le troisième pilier de croissance
Pour le FY3/2027, CROOZ table sur un chiffre d'affaires net de 18 000 millions de ¥ (+52,3 %), un résultat opérationnel de 608 millions de ¥, un résultat ordinaire de 159 millions de ¥ et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 48 millions de ¥ (BPA 5,08 ¥). Ce saut reflète le lancement d'une activité de « conversion hôtelière » — acquérir d'anciens immeubles de petite et moyenne taille et les convertir en hôtels pour répondre à la pénurie d'hébergement japonaise tirée par le tourisme entrant — positionnée comme le troisième pilier de croissance aux côtés de l'Infogérance informatique et de l'E-commerce. La direction présente ce modèle comme un revenu locatif de long terme plutôt qu'un négoce immobilier de court terme. Aucun dividende n'a été versé au titre du FY26 et aucun n'est prévu pour le FY27, conformément à la politique antérieure. En tant qu'événement postérieur à la clôture, la société a également annoncé que les segments seront restructurés à partir du FY27 en cinq lignes : Conversion hôtelière, Placement de personnel dans les soins aux personnes âgées, Placement d'ingénieurs, Centre d'appels/Recrutement/Placement RH, et E-commerce (Ada.).
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net (millions de ¥) | 11 820 | 14 191 | -16,7 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 23 | -1 025 | Passé dans le vert |
| Perte ordinaire (millions de ¥) | -170 | -837 | Réduite |
| Perte nette attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | -470 | -530 | Réduite |
| Perte de base par action (¥) | -49,18 | -53,74 | Améliorée |
| Actif total (millions de ¥) | 30 800 | 29 530 | +4,3 % |
| Ratio de fonds propres | 28,4 % | 31,1 % | -2,7 pp |
| Prévision de ventes FY27 (millions de ¥) | 18 000 | — | +52,3 % |
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