SoftBank Group Corporation (TSE : 9984) a publié ses résultats consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2026 (FY2026) en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,7 % en glissement annuel à 7 798,7 milliards de ¥, tandis que le résultat avant impôts a bondi de 259,9 % à 6 134,9 milliards de ¥. Le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a atteint 5 002,3 milliards de ¥, en hausse de 333,7 % par rapport à 1 153,3 milliards de ¥ un an plus tôt, portant le BPA de base à 873,51 ¥ (contre 195,20 ¥, retraité de la division d'action 1-pour-4 entrée en vigueur le 1er janvier 2026). Le ratio de fonds propres part du groupe s'est amélioré à 29,0 % contre 25,7 %.
Le Vision Fund 2 porte l'exercice grâce à OpenAI
Le principal moteur a été le segment Vision Fund (SVF), qui a dégagé des gains d'investissement de 6 638,6 milliards de ¥ contre 387,6 milliards de ¥ un an plus tôt. Le SVF2 a à lui seul enregistré des gains de 6 853,7 milliards de ¥, principalement issus d'une réévaluation de 6 465,5 milliards de ¥ sur l'exposition à OpenAI. À la clôture de l'exercice, l'investissement cumulé dans OpenAI s'élevait à 34,6 milliards de dollars US pour une juste valeur de 79,6 milliards de dollars US — soit des plus-values latentes de 45,0 milliards de dollars US. SoftBank a finalisé le deuxième closing de son engagement de 40 milliards de dollars US (porté ensuite à 41 milliards de dollars US) au moyen d'un apport de 22,5 milliards de dollars US en décembre 2025 et, en février 2026, a signé un engagement supplémentaire de 30 milliards de dollars US réparti en trois tranches.
Le segment Holding Company Investment a affiché des gains de seulement 218,1 milliards de ¥ (contre 3 413,8 milliards de ¥) et une perte sectorielle de 472,1 milliards de ¥. Les cessions de titres NVIDIA ont contribué à hauteur de 339,1 milliards de ¥ (32,1 millions d'actions cédées pour 5,83 milliards de dollars US) ; l'investissement Intel de septembre 2025 a été réévalué de 278,6 milliards de ¥. Ces éléments ont été compensés par des pertes sur T-Mobile de 656,8 milliards de ¥ (75,4 millions d'actions cédées pour 16,25 milliards de dollars US) et des pertes sur contrats à terme Alibaba de 169,7 milliards de ¥.
Télécoms stables, AI Computing en phase d'investissement
Le segment télécommunications SoftBank a généré un chiffre d'affaires de 7 040,9 milliards de ¥ (+7,6 %) et un résultat sectoriel de 965,0 milliards de ¥ (+6,5 %), PayPay ayant introduit ses ADS au Nasdaq en mars 2026 (produit de 96,3 milliards de ¥ pour PayPay et de 57,6 milliards de ¥ pour le SVF2 ; SoftBank a conservé un contrôle de 90,7 %). Le segment AI Computing nouvellement publié (Arm, Ampere, Graphcore) a affiché un chiffre d'affaires de 640,3 milliards de ¥ (+8,5 %) mais une perte sectorielle de 137,3 milliards de ¥, sous l'effet de dépenses de R&D accrues, des coûts de consolidation d'Ampere et de charges liées aux acquisitions. Ampere Computing Holdings a été acquise pour 6,5 milliards de dollars US (clôture le 25 novembre 2025), générant un goodwill provisoire de 1 078,6 milliards de ¥. Arm a dévoilé son premier silicium maison, l'Arm AGI CPU, développé avec Meta et destiné à OpenAI et SAP — un virage stratégique de la concession de licences de propriété intellectuelle vers la fourniture directe de puces.
Un financement agressif pour le programme OpenAI
Les flux de trésorerie opérationnels ont été négatifs de 428,8 milliards de ¥ (paiements d'impôts de 821,6 milliards de ¥) ; les sorties de trésorerie d'investissement ont atteint 4 507,2 milliards de ¥, dont des sorties d'investissement du SVF de 5 106,1 milliards de ¥ (principalement OpenAI) et une sortie de trésorerie liée à Ampere de 930,8 milliards de ¥. Les entrées de financement de 6 377,3 milliards de ¥ reflètent 11 948,2 milliards de ¥ de nouvelles dettes, dont 1 120 milliards de ¥ d'obligations domestiques, 2 000 milliards de ¥ de titres hybrides, 15 milliards de dollars US de prêts relais pour OpenAI/Ampere, et une augmentation de 11,5 milliards de dollars US du prêt sur marge garanti par Arm. La trésorerie et les équivalents en fin de période ont grimpé à 5 362,2 milliards de ¥. Après la clôture, en avril 2026, SoftBank a tiré 20 milliards de dollars US au titre d'une facilité relais de 40 milliards de dollars US nouvellement arrangée, principalement pour le financement d'OpenAI.
Les dividendes de l'ensemble du FY26 ont totalisé 44,00 ¥ sur une base avant division (acompte de 22,00 ¥ plus solde de 5,50 ¥ après division). Pour le FY27, SoftBank prévoit 11,00 ¥ par an (5,50 ¥ d'acompte et de solde). Un programme de rachat d'actions de 330,3 milliards de ¥ a été achevé en août 2025, et 42 033 200 actions propres ont été annulées le 31 octobre 2025. La direction s'est abstenue de publier une prévision de résultats pour le FY27.
| Indicateur | FY2026 | FY2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 7 798,7 | 7 242,0 | +7,7 % |
| Résultat avant impôts (milliards de ¥) | 6 134,9 | 1 704,5 | +259,9 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 5 002,3 | 1 153,3 | +333,7 % |
| BPA de base (¥, ajusté de la division) | 873,51 | 195,20 | +347,5 % |
| Gain d'investissement SVF (milliards de ¥) | 6 638,6 | 387,6 | ×17 |
| Actif total (milliards de ¥) | 60 749,5 | 53 876,0 | +12,8 % |
| Ratio de fonds propres (part du groupe) | 29,0 % | 25,7 % | +3,3 pp |
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