Stella Chemifa Corporation (TSE : 4109) a déposé son kessan tanshin consolidé pour l'exercice clos le 31 mars 2026 (ex. 3/2026), établi selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le fabricant de produits chimiques de spécialité basé à Osaka est surtout connu comme le producteur mondial dominant d'acide fluorhydrique (HF) d'ultra-haute pureté, un produit chimique de gravure et de nettoyage indispensable utilisé tout au long de la fabrication des semi-conducteurs et des écrans plats. Ses produits interviennent à l'un des points les plus critiques pour la qualité du processus de fabrication des puces, où la moindre trace d'impuretés peut ruiner des plaquettes (wafers) de nœuds avancés.
Des résultats en hausse grâce à des volumes plus élevés et à des marges améliorées
Le chiffre d'affaires consolidé a progressé de 1,4 % à 36 799 millions de ¥, porté par des volumes d'expédition plus élevés dans les départements des semi-conducteurs et des matériaux électroniques, ainsi que par l'augmentation du fret traité dans l'activité de transport. La rentabilité s'est améliorée sur tous les fronts : le résultat d'exploitation a progressé de 7,1 % à 4 644 millions de ¥, le résultat courant a gagné 6,3 % à 4 424 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a grimpé de 5,7 % à 3 058 millions de ¥, soutenu à la fois par la hausse du chiffre d'affaires et par de meilleures marges.
Le département semi-conducteurs en tête grâce à la demande liée à l'IA
Au sein de l'activité Produits chimiques de haute pureté — la plus importante du groupe — le département phare des semi-conducteurs a affiché un chiffre d'affaires de 22 204 millions de ¥, en hausse de 5,8 % grâce à la progression des volumes d'expédition dans un contexte de forte demande liée à l'IA. Combiné à des volumes accrus de matériaux électroniques, le segment Produits chimiques de haute pureté dans son ensemble a généré un chiffre d'affaires de 31 786 millions de ¥ (+0,8 %) et un résultat d'exploitation de 3 592 millions de ¥ (+1,3 %), ce dernier soutenu par des répercussions de prix mises en œuvre pour compenser la hausse des coûts des matières premières.
Activités de transport et autres
L'activité de transport, qui s'appuie sur le savoir-faire spécialisé du groupe en matière de manutention de fret, a relevé son chiffre d'affaires de 5,5 % à 4 892 millions de ¥, les volumes de fret ayant dépassé ceux de l'exercice précédent, tandis que le résultat d'exploitation a bondi de 31,6 % à 1 045 millions de ¥ grâce à des volumes plus élevés et à une rentabilité améliorée. Le segment Autres, principalement constitué des revenus d'agence d'assurance, a contribué à hauteur d'un chiffre d'affaires de 120 millions de ¥ (+3,5 %) et d'un résultat d'exploitation de 28 millions de ¥ (+54,7 %).
Bilan et rémunération des actionnaires
Le total du bilan s'élevait à 64 149 millions de ¥ en fin d'exercice, en hausse de 3 423 millions de ¥, les actifs immobilisés ayant progressé grâce à l'augmentation des immobilisations corporelles et des titres de placement. Les capitaux propres ont augmenté de 3 068 millions de ¥ à 48 061 millions de ¥, portant le ratio de fonds propres à 74,6 % contre 73,7 % un an plus tôt. À l'occasion de son 110e anniversaire, la société a fixé un dividende annuel de 180 ¥ par action, comprenant un acompte de 85 ¥ et un dividende de fin d'exercice de 95 ¥ qui inclut un élément commémoratif de 10 ¥. Dans le cadre de son quatrième plan à moyen terme (ex. 3/2026–ex. 3/2028), Stella Chemifa vise un ratio de rendement total cumulé de 100 % ou plus, avec un plancher de dividende annuel de 170 ¥ par action.
Perspectives pour l'ex. 3/2027
Pour l'exercice clos en mars 2027, Stella Chemifa table sur un chiffre d'affaires consolidé de 39 100 millions de ¥ (+6,3 %), un résultat d'exploitation de 4 800 millions de ¥ (+3,3 %), un résultat courant de 4 900 millions de ¥ (+10,7 %) et un bénéfice net attribuable aux propriétaires de 3 400 millions de ¥ (+11,2 %), soutenus par une croissance attendue des ventes du département semi-conducteurs — principalement à l'étranger — et par la poursuite des répercussions de prix, alors même que les prix de l'acide fluorhydrique anhydre devraient augmenter en raison d'un yen plus faible. La société a également signalé que les tensions au Moyen-Orient pourraient resserrer l'offre et faire grimper les prix de l'acide sulfurique, une matière première de l'HF anhydre ; l'impact potentiel n'est pas reflété dans les prévisions et pourrait peser sur les résultats si la situation se prolonge.
| Indicateur | Ex. 3/2026 | Ex. 3/2025 | sur un an |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 36 799 M¥ | 36 290 M¥ | +1,4 % |
| Résultat d'exploitation | 4 644 M¥ | 4 336 M¥ | +7,1 % |
| Résultat courant | 4 424 M¥ | 4 162 M¥ | +6,3 % |
| Bénéfice net (propriétaires de la société mère) | 3 058 M¥ | 2 893 M¥ | +5,7 % |
| Chiffre d'affaires Produits chimiques de haute pureté | 31 786 M¥ | 31 533 M¥ | +0,8 % |
| — Département semi-conducteurs | 22 204 M¥ | 20 987 M¥ | +5,8 % |
| Chiffre d'affaires Transport | 4 892 M¥ | 4 637 M¥ | +5,5 % |
| Total du bilan | 64 149 M¥ | 60 726 M¥ | +5,6 % |
| Capitaux propres | 48 061 M¥ | 44 993 M¥ | +6,8 % |
| Ratio de fonds propres | 74,6 % | 73,7 % | +0,9 pp |
| Dividende annuel par action | 180,00 ¥ | — | — |
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