Fujikura Ltd. (TSE Prime : 5803), le fabricant tokyoïte diversifié de câbles, de fibre optique et d'électronique, a publié des résultats record au FY2025 (exercice clos le 31 mars 2026) en normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires net consolidé a progressé de 20,7 % sur un an à 1 182,4 milliards de ¥, le résultat opérationnel a bondi de 39,2 % à 188,7 milliards de ¥, le résultat courant a grimpé de 45,4 % à 199,5 milliards de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère s'est envolé de 72,5 % à 157,2 milliards de ¥.
Le résultat global a plus que doublé (+122,0 %) à 203,2 milliards de ¥. La marge opérationnelle s'est étendue de 2,2 pp à 16,0 %, et le ROE s'est nettement amélioré à 32,5 % contre 24,4 %. Le BPA de base (ajusté rétroactivement de la division d'actions de 6 pour 1 entrée en vigueur le 1er avril 2026) s'est établi à 94,93 ¥ contre 55,05 ¥ un an plus tôt.
L'Information et télécommunications fait tout le travail
Par segment, la division Information et télécommunications a été le principal moteur des résultats. Le chiffre d'affaires s'est envolé de 44,7 % à 653,0 milliards de ¥ et le résultat opérationnel du segment a bondi de 65,7 % à 152,7 milliards de ¥, porté par une demande soutenue de câbles à fibre optique et de connecteurs optiques multifibres utilisés dans les centres de données hyperscale, en particulier en Amérique du Nord. Le segment a lancé le premier produit au monde SWR®/WTC® à 13 824 fibres.
À l'inverse, la division Électronique s'est affaiblie, avec un chiffre d'affaires en baisse de 7,3 % à 172,3 milliards de ¥ et un résultat opérationnel en chute de 66,5 % à 7,7 milliards de ¥ sous l'effet de perturbations de la chaîne d'approvisionnement, de la concurrence et d'un baht thaïlandais fort. L'Automobile a affiché une croissance modeste du chiffre d'affaires de 1,3 % à 179,4 milliards de ¥, avec un résultat opérationnel en hausse de 17,0 % à 6,8 milliards de ¥. L'Énergie a vu son chiffre d'affaires croître de 8,1 % à 157,0 milliards de ¥, avec un résultat opérationnel en hausse de 58,6 % à 18,9 milliards de ¥ grâce à un mix plus favorable et à des gains de valorisation sur dérivés liés aux prix élevés du cuivre.
Le bilan se renforce ; la politique de distribution est relevée
L'actif total est passé de 830,3 milliards de ¥ à 969,5 milliards de ¥, l'actif net a progressé à 593,2 milliards de ¥ et le ratio de fonds propres s'est hissé à 57,8 % contre 49,1 %. Le ratio dette financière sur flux de trésorerie s'est amélioré à 0,8 an (contre 1,5), et le ratio de couverture des intérêts a quasiment doublé à 64,1×. Les flux de trésorerie opérationnels ont atteint 132,9 milliards de ¥ ; les activités de financement ont représenté une sortie de 111,3 milliards de ¥ au titre des remboursements de prêts et des dividendes.
Fujikura a relevé l'objectif de sa politique de distribution de dividende de 30 % à 40 % du bénéfice net consolidé. Le dividende annuel du FY2025 a été fixé à 225,00 ¥ par action (avant division), contre 100,00 ¥ l'année précédente — soit un taux de distribution de 39,5 %. Une division d'actions de 6 pour 1 a été réalisée à compter du 1er avril 2026.
Perspectives FY26 et le plan à moyen terme « offensif »
Pour le FY2026 (clos en mars 2027), la société prévoit un chiffre d'affaires net de 1 243,0 milliards de ¥ (+5,1 %), un résultat opérationnel de 211,0 milliards de ¥ (+11,8 %), un résultat courant de 218,0 milliards de ¥ (+9,3 %) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 156,0 milliards de ¥ (-0,7 %). La prévision de dividende annuel s'élève à 38,00 ¥ par action après division (19,00 ¥ d'acompte + 19,00 ¥ de solde), soit un taux de distribution de 40,3 %. À compter du FY2026, les divisions Électronique et Automobile fusionneront en un nouveau segment « Électronique et systèmes électriques », et un nouveau « Plan à moyen terme 2028 » sur trois ans sera dévoilé en mai 2026 — déplaçant l'accent stratégique de la « défensive » vers une « sélection et concentration offensives », avec jusqu'à 300 milliards de ¥ d'investissement combiné États-Unis–Japon pour tripler la capacité de production de câbles à fibre optique.
| Indicateur | FY2025 | FY2024 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net (milliards de ¥) | 1 182,4 | 979,7 | +20,7 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 188,7 | 135,5 | +39,2 % |
| Résultat courant (milliards de ¥) | 199,5 | 137,2 | +45,4 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 157,2 | 91,1 | +72,5 % |
| BPA (¥, après division 6 pour 1) | 94,93 | 55,05 | +72,4 % |
| Marge opérationnelle | 16,0 % | 13,8 % | +2,2 pp |
| ROE | 32,5 % | 24,4 % | +8,1 pp |
| Ratio de fonds propres | 57,8 % | 49,1 % | +8,7 pp |
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