Haseko Corporation (TSE : 1808), premier constructeur de condominiums du Japon, a publié ses résultats consolidés au titre du FY2026 (exercice clos le 31 mars 2026) selon les normes J-GAAP, faisant apparaître un net redressement de la rentabilité. Le chiffre d'affaires net a progressé de 8,1 % sur un an pour atteindre 1 273 136 millions de ¥ (1,27 billion de ¥), le résultat opérationnel a augmenté de 16,6 % à 98 743 millions de ¥ et le résultat ordinaire a progressé de 12,8 % à 94 051 millions de ¥. Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a bondi de 59,2 % à 54 839 millions de ¥, inversant nettement le recul de 38,5 % de l'exercice précédent. Le bénéfice par action est passé à 204,54 ¥ contre 126,20 ¥, et le rendement des capitaux propres s'est amélioré à 10,0 % contre 6,6 %.
Ce chiffre d'affaires record de 1,27 billion de ¥ reflète une demande soutenue dans le cœur de métier — la construction par contrat — ainsi que dans les segments services et immobilier en pleine croissance. La marge opérationnelle s'est élargie à 7,8 % contre 7,2 % l'exercice précédent. Le résultat global de l'exercice s'est établi à 74 953 millions de ¥, en hausse de 68,2 % sur un an. Le total des actifs a augmenté à 1 417 724 millions de ¥ (contre 1 365 203 millions de ¥) et les capitaux propres ont progressé à 563 451 millions de ¥, avec un ratio de fonds propres de 39,7 %.
Le flux de trésorerie opérationnel se redresse vigoureusement
Le flux de trésorerie opérationnel s'est nettement redressé à 157 414 millions de ¥, un retournement majeur par rapport aux seuls 3 916 millions de ¥ du FY2025, grâce à une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement et à des bénéfices plus élevés. Les sorties de trésorerie liées aux investissements ont atteint 53 225 millions de ¥ (contre 32 472 millions de ¥), Haseko poursuivant son déploiement stratégique de capital. Les sorties de financement se sont élevées à 53 373 millions de ¥ (contre 20 545 millions de ¥), principalement du fait des dividendes versés et des remboursements d'emprunts. Le groupe a terminé l'exercice avec une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 288 134 millions de ¥, contre 235 798 millions de ¥.
Périmètre de consolidation élargi avec l'acquisition de WoodFriends
Le FY2026 a vu un changement notable dans le périmètre de consolidation : Haseko a intégré six nouvelles entités, dont WoodFriends Co., Ltd. et quatre de ses filiales, ainsi que HASEKO UK LIMITED, dans le cadre de la poussée stratégique du groupe vers la construction à ossature bois et les opérations internationales. Une société, WoodConstruction Co., Ltd., a été exclue du périmètre après avoir été absorbée par WoodFriends par voie de fusion le 1er décembre 2025. Cette expansion illustre la diversification de Haseko au-delà de sa base traditionnelle de construction de condominiums en béton armé.
Dividende relevé à ¥95 ; objectif FY2027 à ¥100
Haseko a relevé le dividende annuel au titre du FY2026 à 95 ¥ par action — composé d'un acompte de 45 ¥ et d'un solde de 50 ¥ —, contre 85 ¥ au FY2025. La distribution totale de l'exercice s'est élevée à 25 680 millions de ¥, avec un taux de distribution consolidé de 46,4 %. Pour FY2027, la société prévoit un dividende annuel de 100 ¥ par action (50 ¥ d'acompte + 50 ¥ de solde), poursuivant une tendance à la progression régulière du dividende. L'actif net par action est passé à 2 126,38 ¥ contre 1 950,61 ¥.
Guidance FY2027 : CA de 1,38 billion de ¥, résultat opérationnel de 110 milliards de ¥
Pour FY2027 (exercice clos le 31 mars 2027), Haseko prévoit un chiffre d'affaires net consolidé de 1 380 000 millions de ¥ (+8,4 %), un résultat opérationnel de 110 000 millions de ¥ (+11,4 %), un résultat ordinaire de 105 000 millions de ¥ (+11,6 %) et un bénéfice net de 66 000 millions de ¥ (+20,4 %), soit un BPA de 249,39 ¥. La guidance semestrielle prévoit un chiffre d'affaires de 630 000 millions de ¥ (+5,8 %) avec un résultat opérationnel de 49 000 millions de ¥ (+18,5 %). Ces objectifs témoignent d'une confiance durable dans la demande de logements dans les grandes métropoles japonaises.
| Indicateur | FY2026 | FY2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net (millions de ¥) | 1 273 136 | 1 177 353 | +8,1 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 98 743 | 84 701 | +16,6 % |
| Résultat ordinaire (millions de ¥) | 94 051 | 83 408 | +12,8 % |
| Bénéfice net attribuable (millions de ¥) | 54 839 | 34 450 | +59,2 % |
| BPA (¥) | 204,54 | 126,20 | +62,1 % |
| Marge opérationnelle | 7,8 % | 7,2 % | +0,6 pp |
| ROE | 10,0 % | 6,6 % | +3,4 pp |
| Dividende annuel (¥) | 95,00 | 85,00 | +11,8 % |
| Actif net par action (¥) | 2 126,38 | 1 950,61 | +9,0 % |
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