Mandarake Inc. (TSE : 2652), leader japonais de la vente de manga d'occasion, de figurines anime, de jouets vintage et d'objets de collection de culture pop, a publié des résultats du premier semestre de l'exercice se terminant en septembre 2026 qui témoignent d'une nette amélioration de la rentabilité. Sur une base non consolidée en normes GAAP japonaises, les ventes nettes des six mois clos le 31 mars 2026 ont progressé de 8,8 % sur un an pour atteindre 8 324 millions de ¥, contre 7 644 millions de ¥ un an auparavant. Cette croissance du chiffre d'affaires inverse partiellement une phase de gains plus modérés — le S1 de l'an passé n'avait progressé que de 5,7 % — ce qui suggère une dynamique soutenue sur le marché des objets de collection d'occasion, portée à la fois par la demande domestique et par l'intérêt croissant du tourisme entrant pour la culture pop japonaise.
Le résultat opérationnel s'est développé de 40,9 % pour atteindre 1 317 millions de ¥ (S1 FY2025 : 934 millions de ¥), et le résultat ordinaire a progressé de 40,5 % à 1 287 millions de ¥ (S1 FY2025 : 916 millions de ¥). L'amélioration de la marge opérationnelle a été substantielle : le résultat opérationnel a crû environ cinq fois plus vite que le chiffre d'affaires, indiquant un levier opérationnel significatif issu du réseau de magasins et de la combinaison d'approvisionnement. Les niveaux de bénéfices se redressent après le S1 de l'année précédente, où le résultat opérationnel avait chuté de 21,9 % sur un an.
Le bénéfice net bondit de 56 % — plus forte progression semestrielle depuis plusieurs années
Le bénéfice net semestriel a progressé de 56,2 % pour s'établir à 865 millions de ¥, contre 553 millions de ¥ un an plus tôt. Il s'agit de l'amélioration la plus marquée au niveau du résultat final dans l'histoire récente des résultats de la société. Le BPA semestriel est passé à ¥26,72 contre ¥16,85 au cours de la période précédente, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions d'environ 32,4 millions (actions en circulation nettes d'actions propres : 32 395 530). Aucun BPA dilué n'a été communiqué, aucun titre dilutif n'étant en circulation.
Le bilan se renforce ; ratio de fonds propres stable à 63 %
Le total des actifs à la fin du S1 s'élevait à 20 073 millions de ¥, contre 18 907 millions de ¥ à la fin de l'exercice complet précédent (septembre 2025), reflétant l'accumulation des bénéfices du semestre et les mouvements normaux du fonds de roulement. Les capitaux propres nets ont progressé à 12 656 millions de ¥ contre 11 822 millions de ¥, avec un ratio de fonds propres de 63,0 % (contre 62,5 % à la fin de l'exercice précédent) — un niveau de capitalisation solide pour un détaillant domestique. Aucune activité de rachat ni changement du nombre d'actions n'a été signalé pour la période ; le total des actions émises reste à 36 180 000, dont 3 784 470 actions propres.
Prévisions annuelles maintenues : bénéfice net 1 390 millions de ¥, +23,9 %
La direction n'a procédé à aucune révision des prévisions pour l'exercice complet FY2026/9 publiées précédemment. Pour l'exercice complet se terminant le 30 septembre 2026, Mandarake prévoit des ventes nettes de 15 837 millions de ¥ (+4,3 % par rapport à FY2025), un résultat opérationnel de 2 087 millions de ¥ (+16,4 %), un résultat ordinaire de 2 055 millions de ¥ (+17,4 %) et un bénéfice net de 1 390 millions de ¥ (+23,9 %), correspondant à un BPA annuel de ¥42,91. Le bénéfice net du S1 de 865 millions de ¥ représentant déjà 62 % de l'objectif annuel, la prévision implique un second semestre nettement plus faible — un schéma saisonnier typique de l'activité, qui tend à être plus forte sur la période octobre–mars, lorsque les dépenses de consommation en loisirs et en objets de collection de saison atteignent leur apogée.
Dividende annuel maintenu à ¥1,00 ; pas de dividende semestriel
Mandarake n'a déclaré aucun dividende semestriel pour le S1 en cours (dividende T2 : ¥0,00), conformément à sa politique habituelle de ne verser qu'un dividende de clôture d'exercice. Le dividende annuel est prévu à ¥1,00 par action (clôture uniquement), inchangé par rapport au ¥1,00 versé au titre de FY2025. La société n'a annoncé aucun événement postérieur à la clôture ni changement significatif de méthode comptable. Le rapport semestriel abrégé n'est pas soumis à la revue d'un auditeur indépendant, conformément à la pratique standard pour les rapports intermédiaires japonais.
| Indicateur | S1 FY2026/9 | S1 FY2025/9 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 8 324 | 7 644 | +8,8 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 1 317 | 934 | +40,9 % |
| Résultat ordinaire (millions de ¥) | 1 287 | 916 | +40,5 % |
| Bénéfice net semestriel (millions de ¥) | 865 | 553 | +56,2 % |
| BPA — semestriel (¥) | 26,72 | 16,85 | +58,6 % |
| Total des actifs (millions de ¥) | 20 073 | 18 907* | — |
| Capitaux propres nets (millions de ¥) | 12 656 | 11 822* | — |
| Ratio de fonds propres | 63,0 % | 62,5 %* | +0,5 pp |
| Dividende annuel (¥) — prévision | 1,00 | 1,00 | — |
* Chiffres au 30 septembre 2025 (fin d'exercice précédent) utilisés pour la comparaison du bilan.
JapanStockPulse fournit un contenu informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres sont extraits du rapport de résultats abrégé publié par la société et peuvent faire l'objet de révisions ultérieures.