Mizuho Financial Group, Inc. (TSE : 8411), l'une des trois mégabanques japonaises, a publié ses résultats consolidés du FY2025 (exercice clos le 31 mars 2026) en normes comptables japonaises (J-GAAP), faisant apparaître un net renforcement de la rentabilité à l'échelle du groupe. Le produit ordinaire (chiffre d'affaires) n'a progressé que de 0,6 % sur un an à 9 085,4 milliards de ¥, mais le résultat ordinaire a bondi de 34,6 % à 1 573,2 milliards de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a avancé de 41,0 % à 1 248,6 milliards de ¥, contre 885,4 milliards de ¥ l'exercice précédent. Le BPA est passé à 502,92 ¥ contre 350,20 ¥, le ROE s'est amélioré à 11,4 % contre 8,5 %, et le résultat global a bondi de 167,1 % à 1 651,2 milliards de ¥ à la faveur du redressement des plus-values latentes sur titres et des écarts de conversion.
Le produit net bancaire consolidé a progressé de 556,8 milliards de ¥ sur un an à 3 477,2 milliards de ¥, porté par de solides performances hors intérêts au Japon et à l'étranger, par l'effet de la dépréciation du yen et par l'intégration de la hausse des taux d'intérêt du yen. Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 262,7 milliards de ¥ à 2 103,4 milliards de ¥ sous l'effet de l'inflation, du change et de la poursuite des investissements stratégiques dans les axes de croissance et dans la gouvernance et les infrastructures opérationnelles. Le résultat net d'exploitation consolidé a progressé de 323,8 milliards de ¥ à 1 422,7 milliards de ¥, et, en incluant les plus-values liées aux ETF, a augmenté de 316,8 milliards de ¥ à 1 461,1 milliards de ¥.
Plus-values nettes sur actions en hausse de 184 milliards de ¥ grâce aux cessions de participations croisées
Un contributeur déterminant a été des plus-values nettes sur actions de 325,1 milliards de ¥ (+183,9 milliards de ¥ sur un an), reflétant l'accélération des cessions de participations croisées — une réduction structurelle de longue date qui se traduit désormais dans le compte de résultat. Le résultat exceptionnel net de charges s'est établi à 49,1 milliards de ¥, soutenu notamment par un gain de 69,7 milliards de ¥ sur la restitution d'actifs d'un fonds de retraite. Le coût du risque de crédit a augmenté de 81,4 milliards de ¥ à 133,0 milliards de ¥ en raison de provisions individuelles au Japon et à l'étranger ainsi que de provisions prospectives face à l'incertitude de l'environnement au Moyen-Orient. La charge d'impôt s'est élevée à 368,1 milliards de ¥ et les dépréciations d'actifs à 24,9 milliards de ¥ (contre 23,2 milliards de ¥).
La CIBC en tête des bénéfices par entité ; la GMC capte l'essentiel des plus-values sur ETF
Par segment, la structure en entités internes de Mizuho a dégagé un produit net bancaire cumulé (plus-values liées aux ETF incluses) de 3 515,6 milliards de ¥ et un résultat net d'exploitation de 1 461,1 milliards de ¥. Le résultat net d'exploitation a été porté par la CIBC (Corporate & Institutional Banking, grandes entreprises domestiques) à 499,7 milliards de ¥, suivie de la GCIBC (Global Corporate & Investment Banking) à 367,7 milliards de ¥, de la GMC (Global Markets) à 259,9 milliards de ¥, de la RBC (Retail & SME) à 237,5 milliards de ¥ et de l'AMC (Asset Management) à 19,6 milliards de ¥. La catégorie « Autres » a contribué pour 76,4 milliards de ¥. La GMC a capté 30,8 milliards de ¥ des 38,3 milliards de ¥ de plus-values totales liées aux ETF du groupe.
Le bilan s'étoffe à 302 billions de ¥ ; CET1 à 9,9 %
L'actif total consolidé a progressé de 18 919,6 milliards de ¥ à 302 240,0 milliards de ¥, les portefeuilles de titres augmentant de 8 324,9 milliards de ¥ à 42 632,5 milliards de ¥ et les prêts et effets escomptés de 5 644,4 milliards de ¥ à 99 753,1 milliards de ¥. Les dépôts et certificats de dépôt négociables ont augmenté de 4 706,0 milliards de ¥ à 177 851,6 milliards de ¥. Les capitaux propres ont progressé de 880,1 milliards de ¥ à 11 403,8 milliards de ¥, dont 9 906,1 milliards de ¥ de capitaux propres part du groupe. L'actif net par action est passé à 4 640,23 ¥ contre 4 161,03 ¥. Le ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) sur une base Bâle III pleinement appliquée (hors plus-values latentes nettes sur autres titres) s'est établi à 9,9 %, confortablement dans la fourchette cible de la société, située dans le bas de la plage des 9 %.
Dividende annuel de 145 ¥, nouveau rachat de 100 milliards de ¥ annoncé le 15 mai
Mizuho a déclaré un dividende de fin d'exercice de 72,5 ¥ par action, portant le dividende annuel à 145,0 ¥ (contre 140,0 ¥ l'exercice précédent), avec un taux de distribution consolidé de 28,8 %. Pour le FY2026, la société anticipe un dividende annuel de 150,0 ¥ par action (75,0 ¥ d'acompte + 75,0 ¥ de solde), soit une hausse de 5,0 ¥, conformément à sa politique affichée de croissance progressive du dividende complétée par des rachats d'actions flexibles visant un taux de distribution total d'environ 50 % ou plus.
Au titre des événements postérieurs à la clôture, la société a annulé 47 016 600 actions (1,9 % du nombre en circulation avant annulation) le 22 avril 2026, et le 15 mai 2026, le Conseil a approuvé un nouveau rachat pouvant atteindre 25 000 000 d'actions (1,0 % des actions en circulation hors autocontrôle) pour un montant maximal de 100,0 milliards de ¥, à exécuter entre le 18 mai et le 31 août 2026, l'annulation correspondante étant prévue le 24 septembre 2026.
Prévision FY26 : bénéfice net de 1,30 billion de ¥, +4,1 %
Pour le FY2026 (exercice clos le 31 mars 2027), Mizuho anticipe un bénéfice consolidé attribuable aux actionnaires de la société mère de 1 300,0 milliards de ¥, en hausse de 4,1 % sur un an, soit 533,10 ¥ par action. Aucun changement significatif du périmètre de consolidation, des méthodes comptables ou des estimations n'a été relevé au cours de la période. Globalement, les résultats traduisent une forte dynamique bénéficiaire soutenue par des facteurs structurels — hausse des taux domestiques, soutien du change, plus-values issues de la réduction des participations croisées et croissance des activités de commissions — conjuguée à une gestion disciplinée du capital.
| Indicateur | FY2025 | FY2024 | Variation |
|---|---|---|---|
| Produit ordinaire (milliards de ¥) | 9 085,4 | 9 032,0 | +0,6 % |
| Résultat ordinaire (milliards de ¥) | 1 573,2 | 1 168,7 | +34,6 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 1 248,6 | 885,4 | +41,0 % |
| BPA (¥) | 502,92 | 350,20 | +43,6 % |
| ROE | 11,4 % | 8,5 % | +2,9 pp |
| Résultat net d'exploitation (milliards de ¥) | 1 422,7 | 1 098,9 | +29,5 % |
| Ratio CET1 (Bâle III PA, hors OCI) | 9,9 % | 9,3 % | +0,6 pp |
| Dividende annuel (¥) | 145,0 | 140,0 | +3,6 % |
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