Sundrug Co., Ltd. (TSE : 9989), l'une des plus grandes chaînes de drogueries et de pharmacies de détail du Japon, a publié ses résultats consolidés de l'exercice complet clos le 31 mars 2026 (FY3/2026) selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires net a progressé de 5,1 % sur un an à 842 512 millions de ¥, tandis que le résultat opérationnel a augmenté de 5,2 % à 46 831 millions de ¥ et le résultat courant de 5,4 % à 46 220 millions de ¥. Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a légèrement progressé de 2,1 % à 31 392 millions de ¥, contre 30 750 millions de ¥, et le BPA de base a atteint 268,36 ¥ contre 262,91 ¥. L'EBITDA a augmenté de 6,2 % à 65 707 millions de ¥, et la marge opérationnelle s'est maintenue à 5,6 %.
Croissance soutenue du chiffre d'affaires sur tout le réseau
Sundrug exploite un modèle à double format couvrant un réseau national de drogueries — combinant pharmacies de délivrance, gammes de santé-beauté et médicaments en vente libre avec l'alimentation et les produits de première nécessité — et une activité de magasins discount qui ancre son positionnement de prix bas au quotidien et de forte fréquence d'achat. Les deux piliers ont contribué à la hausse des ventes d'un chiffre moyen de l'exercice, soutenue par l'ouverture continue de nouveaux magasins, une demande résiliente de cosmétiques et de produits ménagers de base et un trafic clients national et international soutenu. Le résultat global est resté globalement stable à 31 424 millions de ¥, contre 30 831 millions de ¥ l'an dernier.
Rentabilité et rendements
Le rendement des capitaux propres (ROE) s'est établi à 11,3 % (contre 11,8 % un an plus tôt), le ratio résultat courant/total des actifs s'est maintenu à 10,1 % et la marge opérationnelle sur ventes était de 5,6 %. Le rythme plus lent de croissance du bénéfice net par rapport au résultat opérationnel reflète la normalisation des éléments mis en équivalence et non opérationnels de l'an dernier ; la perte des participations mises en équivalence s'est réduite à 1 258 millions de ¥ contre 1 567 millions de ¥.
Bilan et flux de trésorerie
Le total des actifs s'est étoffé à 475 505 millions de ¥ contre 444 007 millions de ¥, tandis que l'actif net a augmenté à 286 001 millions de ¥ contre 269 713 millions de ¥, maintenant le ratio de fonds propres à un solide 60,1 %. La valeur comptable par action est passée à 2 444,81 ¥ contre 2 305,89 ¥. Le flux de trésorerie opérationnel s'est renforcé à 43 297 millions de ¥ contre 41 164 millions de ¥ ; les activités d'investissement ont absorbé 32 076 millions de ¥ (contre 35 373 millions de ¥), le groupe ayant continué d'investir dans l'ouverture de magasins et l'infrastructure, et les activités de financement ont absorbé 5 653 millions de ¥. La trésorerie et les équivalents de fin de période ont grimpé à 70 523 millions de ¥ contre 64 956 millions de ¥.
Dividende porté à 131 ¥ ; la prévision FY27 vise une nouvelle croissance
Sundrug a porté son dividende annuel du FY3/2026 à 131,00 ¥ par action (65 ¥ d'acompte + 66 ¥ de solde) contre 130,00 ¥, soit un taux de distribution consolidé de 48,0 % et un taux de dividende sur actif net (DOE) de 5,5 %. Pour le FY3/2027, la direction prévoit une nouvelle hausse à 132,00 ¥ par action (66 ¥ d'acompte + 66 ¥ de solde). La prévision de l'exercice complet FY3/2027 anticipe un chiffre d'affaires net de 876 000 millions de ¥ (+4,0 %), un EBITDA de 69 150 millions de ¥ (+5,2 %), un résultat opérationnel de 48 800 millions de ¥ (+4,2 %), un résultat courant de 48 100 millions de ¥ (+4,1 %) et un bénéfice net attribuable aux propriétaires de 32 150 millions de ¥ (+2,4 %), avec un BPA de 274,87 ¥. Le plan implique une expansion régulière et continue des activités de drogueries et de magasins discount. Aucun événement postérieur significatif n'a été révélé.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation sur un an |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net (M¥) | 842,512 | 801,811 | +5,1% |
| EBITDA (M¥) | 65,707 | 61,893 | +6,2% |
| Résultat opérationnel (M¥) | 46,831 | 44,496 | +5,2% |
| Résultat courant (M¥) | 46,220 | 43,835 | +5,4% |
| Bénéfice net attrib. aux propriétaires (M¥) | 31,392 | 30,750 | +2,1% |
| BPA de base (¥) | 268,36 | 262,91 | +2,1% |
| Marge opérationnelle | 5,6% | 5,5% | +0,1pp |
| ROE | 11,3% | 11,8% | -0,5pp |
| Ratio de fonds propres | 60,1% | 60,7% | -0,6pp |
| Dividende annuel (¥) | 131,00 | 130,00 | +0,8% |
| Prévision chiffre d'affaires FY27 (M¥) | 876,000 | — | +4,0% |
| Prévision résultat opérationnel FY27 (M¥) | 48,800 | — | +4,2% |
JapanStockPulse fournit un contenu uniquement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats abrégé publié par la société et peuvent faire l'objet de révisions ultérieures.