DeNA Co., Ltd. (TSE : 2432), le groupe de jeux mobiles, de diffusion en direct et de sport basé à Shibuya, a publié des résultats consolidés IFRS au FY3/2026 marquant un net repli par rapport aux sommets atteints l'an dernier sous l'effet du lancement de Pokémon TCG Pocket. Le chiffre d'affaires a reculé de 9,9 % en glissement annuel à 147 700 millions de ¥, le résultat opérationnel a chuté de 35,5 % à 18 694 millions de ¥, et le résultat avant impôts a baissé de 19,0 % à 25 764 millions de ¥. Le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a fléchi de 21,3 % à 19 048 millions de ¥, le bénéfice de base par action s'établissant à 171,36 ¥ (contre 217,24 ¥). La marge opérationnelle s'est comprimée à 12,7 % contre 17,7 %, tandis que le rendement des capitaux propres part du groupe s'est tassé à 8,0 % contre 10,7 %. Le résultat global total s'est contracté de 65,1 % à 12 043 millions de ¥, pénalisé par des variations défavorables de juste valeur sur les placements en actions.
Les baisses des grands agrégats masquent une mutation structurelle de la base de résultats de DeNA. Le point fort notable a été une envolée de 281,7 % du résultat mis en équivalence à 8 814 millions de ¥, portée par l'amélioration des résultats de grandes sociétés associées dont Cygames Inc. et GO Inc. — cette dernière, candidate à l'introduction en bourse, dont l'imminente cotation a été citée par la société comme la principale raison de ne pas fournir de prévision de bénéfice net pour le FY3/2027.
Jeux : Pokémon TCG Pocket se normalise
Le segment Jeux a affiché un chiffre d'affaires de 64 356 millions de ¥ (-17,6 %) et un résultat sectoriel de 29 656 millions de ¥ (-23,1 %), « Pokémon Trading Card Game Pocket » — lancé le 30 octobre 2024 — ayant dépassé son fort élan initial. La contribution est restée significative mais ne porte plus l'effet d'entraînement concentré en début de cycle qui caractérisait les comparables du FY3/2025, une dynamique que la direction a explicitement signalée en fixant la prévision FY3/2027.
Diffusion en direct : Pococha bascule dans le vert
Le segment Diffusion en direct a généré un chiffre d'affaires de 39 790 millions de ¥ (-1,9 %) mais est passé d'une perte de 201 millions de ¥ l'an dernier à un résultat sectoriel de 3 984 millions de ¥, l'amélioration opérationnelle la plus nette de l'exercice. La direction a attribué ce redressement à un repositionnement stratégique de l'application phare Pococha vers la rentabilité, après une campagne marketing axée sur la TVCM au premier semestre du FY3/2025, complété par une performance régulière de l'application sœur IRIAM.
Sport & Smart City : les BayStars établissent un record d'affluence
Le segment réorganisé Sport & Smart City — intégrant cette année les anciennes activités Smart City au Sport — a vu son chiffre d'affaires croître de 4,5 % à 32 751 millions de ¥, avec un résultat sectoriel de 1 795 millions de ¥ (-2,8 %). Le club de baseball des Yokohama DeNA BayStars a atteint un record d'affluence à domicile, bien que le segment ait également supporté des coûts anticipés en amont de l'inauguration en mars 2026 de deux installations exploitées en propre au « BASEGATE Yokohama Kannai ».
La Santé et l'IA pèsent, le goodwill d'Allm déprécié
Le segment Santé & Médical a enregistré un chiffre d'affaires de 8 725 millions de ¥ (-19,0 %) et a réduit sa perte sectorielle à 2 329 millions de ¥ contre 3 619 millions de ¥. Nouvelles activités & Autres — qui abrite les initiatives liées à l'IA — a affiché un chiffre d'affaires de 2 493 millions de ¥ (-30,4 %) et une perte de 1 550 millions de ¥. L'élément exceptionnel le plus important a été une dépréciation de 9 912 millions de ¥ comptabilisée en autres charges (contre 4 389 millions de ¥ l'an dernier), dont 9 614 millions de ¥ de goodwill d'Allm Inc. dans la Santé & Médical. Le test de dépréciation a retenu la valeur d'utilité avec un taux d'actualisation avant impôts de 24,1 % après une révision à la baisse des prévisions de croissance de la DX médicale. Le goodwill au bilan a chuté à 20 747 millions de ¥ en fin d'exercice contre 30 361 millions de ¥.
Bilan : plus allégé, davantage financé par les fonds propres
L'actif total a diminué de 60 944 millions de ¥ à 333 244 millions de ¥, reflétant principalement une baisse de 61 703 millions de ¥ des autres actifs financiers à long terme. Le passif total a reculé de 48 856 millions de ¥ à 92 456 millions de ¥, sous l'effet principalement d'une réduction de 28 604 millions de ¥ des emprunts courants et d'une diminution de 19 683 millions de ¥ des passifs d'impôts différés. Les capitaux propres totaux se sont tassés de 12 088 millions de ¥ à 240 787 millions de ¥, mais le ratio de fonds propres part du groupe est passé à 69,8 % contre 61,3 %. Les flux de trésorerie opérationnels ont totalisé 33 431 millions de ¥ ; les activités d'investissement ont généré une entrée de 34 820 millions de ¥ (contre une sortie de 12 280 millions de ¥ l'an dernier), soutenue par 50 909 millions de ¥ de produits de cession et de remboursement de titres ; les activités de financement ont consommé 58 079 millions de ¥, dont 28 780 millions de ¥ de remboursement de dette à long terme, 10 694 millions de ¥ de rachats d'actions propres et 7 245 millions de ¥ de versements de dividendes. La trésorerie et les équivalents ont grimpé à 103 046 millions de ¥.
Dividende et prévision FY3/2027
DeNA a fixé le dividende du FY3/2026 à 66,00 ¥ par action (au titre de l'exercice, solde de fin d'exercice uniquement), en légère hausse par rapport à 65,00 ¥, soit un taux de distribution consolidé de 38,5 % et un DOE de 3,1 % — conforme à la politique de la société visant un DOE d'environ 3 %. Pour le FY3/2027, la direction prévoit un chiffre d'affaires de 154 000 millions de ¥ (+4,3 %), un résultat opérationnel IFRS de 15 000 millions de ¥ (-19,8 %) et un résultat opérationnel Non-GAAP de 15 000 millions de ¥ (-46,7 %), traduisant l'absence de la contribution concentrée en début de cycle de Pokémon TCG Pocket et une posture d'investissement active durant ce que la société décrit comme une « phase de transformation ». Le bénéfice attribuable aux actionnaires n'est pas communiqué, en raison des incertitudes entourant l'introduction en bourse de la société mise en équivalence GO Inc. ; la prévision de dividende du FY3/2027 est de même non divulguée. Aucun événement postérieur significatif n'a été signalé.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 147 700 | 163 997 | −9,9 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 18 694 | 28 990 | −35,5 % |
| Résultat avant impôts (millions de ¥) | 25 764 | 31 808 | −19,0 % |
| Bénéfice attribuable aux actionnaires (millions de ¥) | 19 048 | 24 193 | −21,3 % |
| BPA de base (¥) | 171,36 | 217,24 | −21,1 % |
| Marge opérationnelle | 12,7 % | 17,7 % | −5,0 pp |
| ROE (part du groupe) | 8,0 % | 10,7 % | −2,7 pp |
| Ratio de fonds propres (part du groupe) | 69,8 % | 61,3 % | +8,5 pp |
| Résultat mis en équivalence (millions de ¥) | 8 814 | 2 309 | +281,7 % |
| Dividende annuel (¥) | 66,00 | 65,00 | +1,5 % |
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