SOMPO Holdings, Inc. (TSE : 8630), l'un des trois plus grands groupes japonais d'assurance dommages, a publié des résultats consolidés du FY3/2026 en normes IFRS qui marquent une année de transformation. Le chiffre d'affaires d'assurance a progressé de 6,1 % en glissement annuel à 5 372,9 milliards de ¥, le résultat avant impôts a bondi de 155,3 % à 843,2 milliards de ¥, et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a grimpé de 163,3 % à 640,1 milliards de ¥ (contre 243,1 milliards de ¥ un an plus tôt). Le BPA de base a grimpé à 701,03 ¥ contre 250,90 ¥, et le ROE attribuable aux actionnaires s'est amélioré à 13,7 % contre 5,8 %. Le résultat global a bondi de 247,9 % à 1 336,0 milliards de ¥, soutenu par les plus-values de valorisation des actions et l'évolution favorable des taux d'actualisation sur les contrats d'assurance.
Les quatre segments dégagent une croissance des profits
L'activité Assurance dommages domestique a affiché un chiffre d'affaires d'assurance de 2 730,5 milliards de ¥ (+96,0 milliards de ¥) et un résultat de segment attribuable aux actionnaires de 268,1 milliards de ¥ — soit une hausse de 209,7 milliards de ¥ — reflétant une meilleure performance technique chez Sompo Japan, une sinistralité catastrophe naturelle plus modérée et de solides résultats d'investissement. L'activité Assurance à l'étranger a dégagé un chiffre d'affaires d'assurance de 2 441,1 milliards de ¥ (+213,4 milliards de ¥) et un résultat de segment de 294,4 milliards de ¥ (+116,7 milliards de ¥), porté principalement par la consolidation d'Aspen Insurance Holdings Limited, nouvellement acquise au cours de l'exercice. Les actifs du segment à l'étranger sont passés de 5 243,1 milliards de ¥ à 8 164,3 milliards de ¥, reflétant l'intégration d'Aspen. L'Assurance vie domestique a généré un chiffre d'affaires de 258,7 milliards de ¥ et un résultat de segment de 68,6 milliards de ¥ (+38,7 milliards de ¥). L'activité Dépendance et seniors a enregistré d'autres produits d'exploitation de 186,2 milliards de ¥ et un résultat de segment de 7,9 milliards de ¥ (+2,6 milliards de ¥).
Résultat des services d'assurance en hausse de 284 milliards de ¥ ; résultat financier en hausse de 225 milliards de ¥
L'amélioration spectaculaire a été soutenue à la fois par les lignes techniques et d'investissement. Le résultat des services d'assurance a augmenté de 284,1 milliards de ¥ à 588,2 milliards de ¥, le chiffre d'affaires d'assurance ayant progressé, les charges des services d'assurance étant restées contenues à 4 459,7 milliards de ¥, et la charge nette de réassurance s'étant resserrée à 324,9 milliards de ¥. Le résultat financier s'est amélioré de 225,1 milliards de ¥ à 344,9 milliards de ¥, avec des produits d'investissement de 582,9 milliards de ¥ (contre 327,1 milliards de ¥) soutenus par 491,0 milliards de ¥ d'autres gains d'investissement, en partie compensés par 238,0 milliards de ¥ de charges financières nettes d'assurance. Le résultat des mises en équivalence est redevenu positif à 3,5 milliards de ¥ (contre une perte de 24,7 milliards de ¥). La charge d'impôt sur le résultat a plus que doublé à 200,2 milliards de ¥. Les pertes de valeur sont restées modestes à 6,2 milliards de ¥ (contre 3,3 milliards de ¥).
Bilan : actifs +2,7 billions de ¥, Aspen porte l'expansion
L'actif total a progressé de 2 713,6 milliards de ¥ à 18 603,7 milliards de ¥, principalement en raison de l'acquisition d'Aspen (sortie de trésorerie de 300,3 milliards de ¥ pour l'acquisition de filiale), de l'augmentation des titres de placement à 12 451,8 milliards de ¥, et des actifs de contrats de réassurance de 2 194,8 milliards de ¥. Les capitaux propres totaux ont augmenté de 1 064,8 milliards de ¥ à 5 291,0 milliards de ¥, les capitaux propres attribuables aux actionnaires atteignant 5 167,8 milliards de ¥ et le ratio de fonds propres s'élevant à 27,8 % contre 26,5 %. Les flux de trésorerie opérationnels se sont renforcés à 706,4 milliards de ¥ (contre 573,0 milliards de ¥) ; les sorties de trésorerie d'investissement se sont resserrées à 232,9 milliards de ¥ ; les sorties de financement ont diminué à 412,6 milliards de ¥, laissant la trésorerie et équivalents en fin de période à 1 134,9 milliards de ¥.
Retour aux actionnaires : 229 milliards de ¥ de rachats, dividende porté à 150 ¥
SOMPO a réalisé 229,3 milliards de ¥ de rachats d'actions propres au cours de l'exercice et a annulé 219,6 milliards de ¥ d'actions propres. Le dividende annuel a été porté à 150,00 ¥ par action (75,00 ¥ d'acompte + 75,00 ¥ de solde), en hausse par rapport à 132,00 ¥ l'exercice précédent, avec des dividendes totaux versés de 135,6 milliards de ¥ et un taux de distribution consolidé de 21,4 %. La politique de retour aux actionnaires vise 50 % du bénéfice consolidé ajusté (moyenne sur 3 ans) plus 50 % des plus-values après impôts sur les cessions de participations stratégiques.
Prévision FY27 et actions postérieures à la clôture
Pour le FY3/2027, SOMPO prévoit un bénéfice attribuable aux actionnaires de 490,0 milliards de ¥ (-23,4 %, reflétant la normalisation après les gains exceptionnels du FY2025), avec un BPA de 549,17 ¥. Les pertes liées aux catastrophes naturelles domestiques chez Sompo Japan sont anticipées à 110,0 milliards de ¥ (sinistres nets encourus, hors séisme des particuliers et avant actualisation). La société prévoit une hausse substantielle du dividende à 200,00 ¥ par action (100,00 ¥ d'acompte + 100,00 ¥ de solde), impliquant un taux de distribution de 36,4 %.
Les événements postérieurs à la clôture incluent l'émission, le 22 avril 2026, de 1,3 milliard d'USD d'obligations senior non garanties (coupon fixe de 5,411 % jusqu'en avril 2036, remboursables par anticipation ensuite, échéance avril 2037, cotées à Singapour), dont le produit est affecté à des prêts subordonnés à Sompo Japan. Le conseil d'administration a approuvé, le 20 mai 2026, un nouveau programme de rachat d'actions portant sur un maximum de 17,0 millions d'actions (plafond de 69,0 milliards de ¥), courant du 2 juin 2026 au 18 novembre 2026.
| Indicateur | FY3/2026 | FY3/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires d'assurance (milliards de ¥) | 5 372,9 | 5 065,5 | +6,1 % |
| Résultat avant impôts (milliards de ¥) | 843,2 | 330,3 | +155,3 % |
| Bénéfice attribuable aux actionnaires (milliards de ¥) | 640,1 | 243,1 | +163,3 % |
| BPA de base (¥) | 701,03 | 250,90 | +179,4 % |
| ROE (actionnaires) | 13,7 % | 5,8 % | +7,9 pp |
| Actif total (milliards de ¥) | 18 603,7 | 15 890,1 | +17,1 % |
| Ratio de fonds propres (actionnaires) | 27,8 % | 26,5 % | +1,3 pp |
| Dividende annuel (¥) | 150,00 | 132,00 | +13,6 % |
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