Daisan Co., Ltd. (TSE : 4750) a publié ses résultats consolidés pour l'exercice clos le 20 avril 2026 (FY4/2026, J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 2,8 % à un record de 11 139 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a chuté de 27,5 % à 268 millions de ¥, le résultat courant a reculé de 15,9 % à 290 millions de ¥ et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a baissé de 21,8 % à 262 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 40,89 ¥, contre 52,28 ¥ un an plus tôt.
Chiffre d'affaires record, marges sous pression
Le chiffre d'affaires a atteint un record grâce à la demande soutenue de location et de vente d'échafaudages, mais la rentabilité s'est resserrée alors que les coûts de main-d'œuvre, de matériaux et de logistique augmentaient et que la société absorbait les coûts de démarrage de son expansion à l'étranger. Le cœur de métier de Daisan est le système d'échafaudage modulaire à clavette « Bikie » (ビケ), largement utilisé sur les chantiers de logements et de bâtiments de faible hauteur au Japon, fourni à la fois par vente directe et par une flotte de location. La conjonction d'un chiffre d'affaires record et d'un résultat opérationnel nettement inférieur souligne à quel point l'inflation des coûts et les dépenses d'investissement ont comprimé les marges au cours de l'exercice.
La filiale singapourienne marque l'expansion à l'étranger
Au cours de l'exercice, Daisan a consolidé pour la première fois Golden Light House Engineering Pte. Ltd. (Singapour), son point d'entrée vers la demande d'échafaudages en Asie du Sud-Est. L'expansion apporte des revenus mais comporte des coûts initiaux qui devraient peser sur le bénéfice du groupe à court terme, à mesure que la société bâtit une plateforme à l'étranger au-delà de sa base nationale établie.
Bilan, dividende et des perspectives FY27 prudentes
Le total des actifs s'élevait à 10 180 millions de ¥ et l'actif net à 5 726 millions de ¥, pour un ratio de fonds propres de 56,2 % et une valeur comptable par action de 892,93 ¥. Le flux de trésorerie opérationnel s'est établi à 590 millions de ¥. Le dividende annuel du FY4/2026 a été de 22,00 ¥ (11 ¥ d'acompte + 11 ¥ de solde, soit un taux de distribution de 53,8 %), en baisse par rapport aux 24,00 ¥ de l'an dernier, qui comprenaient un dividende commémoratif de 2,00 ¥. Pour le FY4/2027, la société prévoit de nouveau un dividende de 22,00 ¥ — un taux de distribution de 108,5 % par rapport au bénéfice anticipé. Les prévisions FY4/2027 tablent sur un chiffre d'affaires de 12 000 millions de ¥ (+7,7 %), un résultat opérationnel de 280 millions de ¥ (+4,1 %), un résultat courant de 220 millions de ¥ (-24,4 %), un bénéfice net de 130 millions de ¥ (-50,4 %) et un BPA de 20,27 ¥ — reflétant la poursuite des investissements à l'étranger.
| Indicateur | FY4/2026 | FY4/2025 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 11,139 | 10,837 | +2,8 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 268 | 370 | -27,5 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 290 | 346 | -15,9 % |
| Bénéfice net attrib. aux propriétaires (millions de ¥) | 262 | 335 | -21,8 % |
| BPA (¥) | 40,89 | 52,28 | -21,8 % |
| Ratio de fonds propres | 56,2 % | 54,6 % | +1,6 pp |
| Dividende annuel (¥) | 22,00 | 24,00 | -8,3 % |
| Prévision bénéfice net FY27 (millions de ¥) | 130 | — | -50,4 % |
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