Ichibanya : le bénéfice du T1 FY2/27 chute de 14 % sous l'effet du riz et du bœuf, malgré une croissance des ventes de 8 %

Ichibanya Co., Ltd. (TSE : 7630) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 28 février 2027 (T1 FY2/2027, couvrant la période du 1er mars au 31 mai 2026) en normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,8 % sur un an à 16 976 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a reculé de 14,3 % à 1 085 millions de ¥, le résultat courant a baissé de 15,8 % à 1 144 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a diminué de 21,1 % à 728 millions de ¥ contre 922 millions de ¥. Le bénéfice de base par action s'est établi à 4,56 ¥ contre 5,78 ¥ un an plus tôt. Le résultat global, soutenu par la conversion des devises et les variations de valorisation des titres, a fait exception à la tendance et a progressé de 9,6 % à 790 millions de ¥.

Ventes en hausse, mais l'inflation des coûts comprime chaque ligne de résultat

Le récit du trimestre est familier pour les exploitants de restaurants japonais : un solide élan du chiffre d'affaires submergé par l'inflation des coûts d'intrants. Les ventes ont progressé grâce aux révisions de prix et à l'expansion des activités à l'international et de ses filiales nationales, mais l'entreprise a pointé la hausse des prix d'achat du riz, du bœuf et d'autres ingrédients, conjuguée à la montée des coûts logistiques et autres, comme la raison du recul de toutes les mesures de bénéfice. Le coût des ventes a grimpé de 8,6 % à 8 601 millions de ¥ et les frais commerciaux, généraux et administratifs ont augmenté de 11,1 % à 7 289 millions de ¥ — tous deux dépassant la hausse de 7,8 % des ventes —, faisant baisser la marge brute et la marge opérationnelle. La marge opérationnelle s'est comprimée à environ 6,4 % contre 8,0 % un an plus tôt.

CoCo Ichibanya au Japon : fréquentation et ticket moyen tous deux positifs

À travers le réseau national cœur CoCo Ichibanya — magasins en propre et franchisés —, les ventes de l'ensemble de la chaîne ont progressé de 3,1 % à 23 103 millions de ¥, les ventes à magasins comparables étant en hausse de 2,5 %. Les deux piliers de cette comparaison ont été positifs : la fréquentation à magasins comparables a légèrement augmenté de 0,5 %, soutenue par des promotions dont une collaboration avec des VTubers populaires du groupe Hololive Production et la réédition du « Holo Niku Dokan Goukai Curry », lauréat d'un sondage, issu de sa généreuse série « Meat Chunk Curry », tandis que la dépense moyenne par client a grimpé de 1,9 % grâce à des menus en édition limitée tels que le curry au filet de poulet pané préparé à la main, le « THE Beef Curry » et le Kerala Chicken Spice Curry, ainsi qu'à diverses campagnes. Le nombre de restaurants CoCo Ichibanya au Japon a augmenté de deux points de vente nets par rapport à la clôture de l'exercice précédent, à 1 207 magasins.

International contrasté ; les filiales nationales bondissent

À l'international, les ventes de l'ensemble de la chaîne ont progressé de 13,9 % à 5 031 millions de ¥, les ventes à magasins comparables étant en hausse de 2,0 % hors effets de change — les États-Unis et la Corée du Sud sont restés en retrait par rapport à l'an passé, mais Hong Kong, le Royaume-Uni et la Thaïlande ont bien performé. Net de six ouvertures et de sept fermetures de magasins déficitaires, le nombre de points de vente à l'étranger a reculé d'une unité à 217 magasins. Dans une initiative de marque remarquée aux États-Unis, l'entreprise a ouvert en mars 2026 un magasin à l'intérieur du Petco Park, domicile des San Diego Padres de la Major League Baseball, avec un affichage publicitaire derrière le marbre pour renforcer la notoriété de la marque sur son marché américain prioritaire. Par ailleurs, les activités des filiales nationales — couvrant le grill de mouton « Daikokuya » (Genghis Khan d'Asahikawa), la marque de tsukemen/ramen Menya Takei, le motsu-nabe de Hakata « Maedaya », des ramen, des boutiques de parfaits ouvertes tard le soir et la chaîne de curry épicé « Kyu Yamutei » nouvellement acquise — ont fait bondir les ventes de l'ensemble de la chaîne de 73,5 % à 1 649 millions de ¥ grâce à de nouvelles ouvertures, le nombre de magasins augmentant de sept à 57.

Bilan stable ; le ratio de fonds propres se renforce à 67,6 %

L'actif total s'établissait à 46 997 millions de ¥ en fin de trimestre, en baisse de 1 173 millions de ¥ par rapport à la clôture de l'exercice précédent, principalement en raison d'un recul de 2 134 millions de ¥ de la trésorerie et des dépôts, partiellement compensé par une hausse de 217 millions de ¥ des immobilisations. Le passif a reculé de 687 millions de ¥ à 14 598 millions de ¥ avec la diminution des dettes à payer, tandis que l'actif net a fléchi de 486 millions de ¥ à 32 399 millions de ¥. Le ratio de fonds propres s'est renforcé à 67,6 % contre 67,0 % à la clôture de l'exercice précédent, et la valeur comptable par action s'élevait à 199,10 ¥ — laissant à l'exploitant de curry un profil financier remarquablement prudent et peu endetté.

Prévision annuelle et dividende de 16 ¥ maintenus inchangés

Ichibanya a confirmé les prévisions annuelle et semestrielle publiées le 6 avril 2026. Pour l'ensemble du FY2/2027, la direction table sur un chiffre d'affaires de 72 600 millions de ¥ (+10,8 %), un résultat opérationnel de 5 000 millions de ¥ (+6,0 %), un résultat courant de 5 040 millions de ¥ (+1,1 %) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2 720 millions de ¥ (+6,1 %), pour un BPA annuel de 17,04 ¥ — ce qui suppose un second semestre plus solide, les révisions de prix et l'expansion du parc de magasins devant dépasser la pression sur les coûts. La perspective du premier semestre est plus prudente, avec un résultat opérationnel attendu en baisse de 14,5 % à 2 160 millions de ¥. La prévision de dividende annuel est maintenue à 16,00 ¥ par action (8 ¥ d'acompte + 8 ¥ de solde), inchangée par rapport à l'an passé. Avec un résultat opérationnel du T1 de 1 085 millions de ¥, l'entreprise a réalisé environ 22 % de son objectif de résultat opérationnel annuel après trois mois.

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