Pickles Holdings Co., Ltd. (TSE : 2935), l'un des principaux fabricants japonais de légumes marinés, de kimchi et de tsukemono, dont les marques comprennent la populaire gamme « Gohan ga Susumu kun », a ouvert son exercice clos en février 2027 par un début rentable porté par les marges. Au premier trimestre (1er mars–31 mai 2026) en normes comptables japonaises, le chiffre d'affaires consolidé a reculé de 4,9 % sur un an à 10 498 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a progressé de 12,5 % à 696 millions de ¥, le résultat courant a grimpé de 12,2 % à 711 millions de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires a augmenté de 11,6 % à 473 millions de ¥. Le BPA s'est établi à 37,82 ¥, contre 34,14 ¥ un an plus tôt.
Les marges soutiennent le bénéfice malgré le repli des ventes
Bien que le chiffre d'affaires ait fléchi sous l'effet de volumes plus faibles, toutes les lignes de bénéfice ont progressé grâce à une meilleure gestion des coûts et des marges au sein des gammes de légumes marinés, de kimchi et de tsukemono du groupe. Le résultat souligne un début d'exercice discipliné, la rentabilité s'améliorant même sans croissance des ventes. Le bilan demeure financièrement solide, avec un actif total de 30 929 millions de ¥, un actif net de 20 301 millions de ¥ et un ratio de fonds propres de 64,5 %.
Dividende maintenu à 29 ¥
Pickles Holdings a laissé inchangée sa prévision de dividende pour le FY2/2027 à 29,00 ¥ par action, composée d'un acompte de 15,00 ¥ et d'un solde de 14,00 ¥. La distribution stable traduit la confiance de la direction dans la génération de trésorerie du groupe malgré la baisse de bénéfice prévue sur l'exercice.
Les perspectives annuelles restent orientées à la baisse
Malgré un solide premier trimestre, la société a laissé inchangées ses prévisions annuelles pour le FY2/2027 et table toujours sur une baisse du bénéfice sur l'exercice en raison de l'inflation des coûts et des investissements continus. Elle prévoit un chiffre d'affaires de 41 000 millions de ¥ (+0,2 %), un résultat opérationnel de 1 820 millions de ¥ (−12,7 %), un résultat courant de 1 860 millions de ¥ (−13,4 %) et un bénéfice net de 1 231 millions de ¥ (−11,0 %), soit un BPA de 98,33 ¥. Les perspectives du premier semestre prévoient un chiffre d'affaires de 21 800 millions de ¥ (−2,3 %), un résultat opérationnel de 1 300 millions de ¥ (−17,2 %) et un bénéfice net de 878 millions de ¥ (−20,4 %) — un net contraste avec le solide premier trimestre.
| Indicateur | T1 FY2/27 | T1 FY2/26 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 10,50 | 11,04 | −4,9 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 0,696 | 0,619 | +12,5 % |
| Résultat courant (milliards de ¥) | 0,711 | 0,634 | +12,2 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 0,473 | 0,424 | +11,6 % |
| BPA (¥) | 37,82 | 34,14 | +10,8 % |
| Ratio de fonds propres | 64,5 % | 65,1 % | −0,6 pp |
| Prév. RO FY2/27 (milliards de ¥) | 1,82 | 2,08 | −12,7 % |
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