Kusuri no Aoki Holdings (TSE : 3549), une chaîne de drugstores basée dans la préfecture d'Ishikawa qui convertit son réseau en magasins « Food & Drug » combinant pharmacies d'officine et vente de produits frais, a publié ses résultats pour l'exercice clos le 20 mai 2026. En normes comptables japonaises, les revenus consolidés ont progressé de 13,0 % à 566,87 milliards de ¥, le résultat opérationnel a avancé de 1,9 % à 27,10 milliards de ¥ et le résultat courant a progressé de 0,8 % à 27,72 milliards de ¥, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a reculé de 3,7 % à 17,13 milliards de ¥. Le BPA s'est établi à 176,95 ¥, contre 175,42 ¥ un an plus tôt. La société précise que l'exercice précédent incluait une charge de rémunération en actions de 392 millions de ¥ ; hors cet élément, le résultat opérationnel n'aurait progressé que de 0,4 % et le bénéfice net aurait baissé de 5,8 %.
111 nouveaux drugstores et 37 supermarchés acquis
Le groupe a ouvert 111 drugstores au cours de l'exercice — 26 à Hokushinetsu, 17 dans le Tohoku, 20 dans le Kanto, 11 dans le Tokai, 18 dans le Kansai et 19 à Shikoku — ainsi que 38 pharmacies d'officine attenantes, tout en fermant 8 magasins et 9 pharmacies. Il a également racheté des exploitants de supermarchés alimentaires : Miwa Shoten dans la préfecture de Kagawa en juin 2025 et un ensemble de sociétés basées à Niigata, dont Spot, Uoei Shoten et Uosaito, en février 2026, et a repris l'activité de supermarchés de Cupid, à Niigata — soit 37 supermarchés ajoutés au total. En fin d'exercice, le groupe exploitait 1 144 magasins : 1 107 drugstores (dont 692 avec pharmacie d'officine), 6 pharmacies d'officine autonomes et 31 supermarchés.
L'alimentaire et les produits frais tirent le chiffre d'affaires
Par catégorie de produits, les ventes alimentaires (hors frais) ont progressé de 16,0 % à 230,12 milliards de ¥ — désormais 40,6 % des ventes totales —, tandis que les produits frais ont bondi de 21,4 % à 71,41 milliards de ¥ et que les revenus d'officine ont grimpé de 15,3 % à 59,83 milliards de ¥. Les articles ménagers (« Life ») ont progressé de 8,0 % à 94,73 milliards de ¥, la beauté a gagné 6,9 % à 64,41 milliards de ¥ et les produits de santé 4,4 % à 46,37 milliards de ¥. La direction a indiqué que la pression sur le coût de la vie maintient des consommateurs sélectifs et attentifs aux prix, ce qui favorise le format tout-en-un Food & Drug du groupe dans un secteur des drugstores en pleine consolidation.
Rachats, annulation d'actions et un dividende anniversaire de 40 ¥
L'actif total a augmenté de 58,47 milliards de ¥ à 410,94 milliards de ¥ sous l'effet des investissements dans les nouveaux magasins, tandis que les emprunts à long terme ont progressé de 41,58 milliards de ¥, ramenant le ratio de fonds propres de 41,4 % à 34,3 %. La société a consacré 23,87 milliards de ¥ à des rachats d'actions et a annulé 9 480 700 actions autodétenues (34,07 milliards de ¥) en novembre 2025. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 37,32 milliards de ¥, les sorties d'investissement ont totalisé 42,88 milliards de ¥ — dont 33,48 milliards de ¥ de capex principalement pour les nouveaux magasins — et la trésorerie de fin d'exercice s'établissait à 58,65 milliards de ¥, en hausse de 22,9 %. Le dividende annuel monte à 56,00 ¥ par action — un acompte de 8,00 ¥ plus un solde de 48,00 ¥ incluant un dividende commémoratif de 40,00 ¥ marquant le 40e anniversaire de la fondation de la société —, contre 14,00 ¥, soit un taux de distribution de 31,1 %.
Perspectives : 640 milliards de ¥ de ventes pour le FY5/2027
Pour l'exercice clos en mai 2027, la société prévoit des revenus de 640,0 milliards de ¥ (+12,9 %), un résultat opérationnel de 32,0 milliards de ¥ (+18,1 %), un résultat courant de 30,8 milliards de ¥ (+11,1 %) et un bénéfice net de 19,0 milliards de ¥ (+10,9 %), soit un BPA de 200,08 ¥. Elle prévoit d'ouvrir 90 nouveaux drugstores et 31 pharmacies d'officine attenantes, tout en continuant d'accroître le poids de l'alimentaire — en particulier des produits frais — dans son assortiment. Le dividende est prévu à 64,00 ¥ (32 ¥ d'acompte, 32 ¥ de solde), pour un taux de distribution de 32,0 %.
| Indicateur | FY5/26 | FY5/25 | Variation |
|---|---|---|---|
| Revenus (millions de ¥) | 566 865 | 501 470 | +13,0 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 27 096 | 26 601 | +1,9 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 27 722 | 27 513 | +0,8 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 17 133 | 17 786 | −3,7 % |
| BPA (¥) | 176,95 | 175,42 | +0,9 % |
| Ratio de fonds propres | 34,3 % | 41,4 % | −7,1 pp |
| Dividende annuel (¥) | 56,00 | 14,00 | +42,00 ¥ |
| Prév. revenus FY5/27 (millions de ¥) | 640 000 | 566 865 | +12,9 % |
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