AZ Planning & Design Co., Ltd. (TSE : 3490), qui achète des biens locatifs d'occasion, les valorise par la rénovation et la mise en location, puis les revend à des investisseurs immobiliers, a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice clos en février 2027 — les trois mois arrêtés au 31 mai 2026. Les ventes ont progressé de 101,1 % à 4 426 millions de ¥, le résultat opérationnel a progressé de 175,7 % à 530 millions de ¥, le résultat courant a progressé de 272,9 % à 414 millions de ¥ et le bénéfice net attribuable aux actionnaires a progressé de 352,6 % à 284 millions de ¥. Le BPA trimestriel s'est établi à 188,45 ¥, contre 51,82 ¥.
Les ventes doublent avec l'accélération de l'activité d'achat-revente
La demande d'investissement en biens locatifs dans les zones urbaines est restée soutenue malgré les hausses graduelles de taux, tandis que les prix élevés des biens neufs ont orienté l'attention des investisseurs vers les actifs locatifs d'occasion pouvant être valorisés par la rénovation. Dans ce contexte, la société a intensifié ses achats sur une gamme plus large de types de biens et a plus que doublé ses ventes à 4 426 millions de ¥.
La croissance du bénéfice dépasse celle des ventes
Les bénéfices ont crû bien plus vite que le chiffre d'affaires, une gestion rigoureuse des coûts et la rénovation à valeur ajoutée relevant les marges. Le résultat opérationnel a progressé de 175,7 % à 530 millions de ¥, le résultat courant de 272,9 % à 414 millions de ¥ et le bénéfice net attribuable aux actionnaires a bondi de 352,6 % à 284 millions de ¥, portant le BPA trimestriel à 188,45 ¥ contre 51,82 ¥ un an plus tôt.
Le segment de la vente immobilière tire le trimestre
Par segment, l'activité de vente immobilière — le cœur de métier d'achat-revente — a mené le trimestre, avec des revenus en hausse de 115,2 % à 4 201 millions de ¥ et un résultat sectoriel en hausse de 177,2 % à 564 millions de ¥, après la vente par la société de deux immeubles, deux bureaux en copropriété et un immeuble résidentiel. L'activité de location immobilière a vu ses revenus reculer de 19,3 % à 154 millions de ¥ et son résultat sectoriel chuter de 78,2 % à 7 millions de ¥ en raison de la diversification du portefeuille, tandis que l'activité de gestion immobilière a affiché des revenus en hausse de 24,5 % à 72 millions de ¥ et un résultat sectoriel en hausse de 49,4 % à 30 millions de ¥.
Bilan et dividende
L'actif total est passé de 14 514 millions de ¥ à la clôture de l'exercice précédent à 17 366 millions de ¥, porté principalement par une hausse de 1 999 millions de ¥ des biens immobiliers destinés à la vente, la société ayant constitué des stocks. L'actif net a progressé à 4 225 millions de ¥, mais le ratio de fonds propres a reculé de 27,5 % à 24,3 % en raison de l'augmentation de la dette portant intérêt destinée à financer un stock immobilier plus important. La société a maintenu inchangée sa prévision de dividende annuel à 30,00 ¥ par action, entièrement payable à la clôture de l'exercice.
Prévision annuelle maintenue
AZ Planning & Design a maintenu inchangée sa prévision pour l'exercice clos en février 2027, tablant sur des ventes de 15 500 millions de ¥ (+14,4 %), un résultat opérationnel de 1 250 millions de ¥ (+61,4 %), un résultat courant de 850 millions de ¥ (+81,6 %) et un bénéfice net de 530 millions de ¥ (+79,8 %), pour un BPA de 351,52 ¥. Avec un bénéfice net du premier trimestre déjà à 284 millions de ¥ — soit environ 54 % de l'objectif annuel — la société a indiqué qu'un stock élevé de biens destinés à la vente devrait se convertir en ventes au fil de l'exercice.
| Indicateur | T1 FY2/27 | T1 FY2/26 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes (millions de ¥) | 4 426 | 2 200 | +101,1 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 530 | 192 | +175,7 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 414 | 111 | +272,9 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 284 | 62 | +352,6 % |
| BPA (¥) | 188,45 | 51,82 | +263,7 % |
| Ratio de fonds propres | 24,3 % | 27,5 % | −3,2 pp |
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