Yaskawa Electric Corporation (TSE : 6506) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 28 février 2027 (T1 FY2/2027), couvrant la période du 1er mars au 31 mai 2026, en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 10,6 % sur un an à 138 982 millions de ¥ contre 125 642 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a reculé de 19,2 % à 8 486 millions de ¥ contre 10 503 millions de ¥, la pression sur les coûts et le mix produits ayant comprimé les marges. Le résultat avant impôts a baissé de 13,6 % à 8 506 millions de ¥, le résultat de la période a reculé de 23,2 % à 5 602 millions de ¥, et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a reculé de 21,7 % à 5 445 millions de ¥ contre 6 952 millions de ¥. Le bénéfice de base par action s'est établi à 21,00 ¥ contre 26,81 ¥ un an plus tôt (dilué 20,97 ¥). Le résultat global total a en revanche bondi de 229,2 % à 10 599 millions de ¥ sous l'effet d'éléments favorables de conversion de change et autres.
La croissance du chiffre d'affaires devance le résultat
Le trimestre a illustré la tension centrale des résultats de Yaskawa : une demande solide a fait progresser le chiffre d'affaires à deux chiffres dans ses franchises de contrôle de mouvement et de robotique — servomoteurs CA, variateurs de fréquence et robots industriels —, mais la marge opérationnelle s'est comprimée à 6,1 % contre 8,4 % un an plus tôt. La hausse des coûts, un mix produits et régional défavorable, ainsi que la poursuite des investissements ont pesé sur la rentabilité, alors même que les volumes et le chiffre d'affaires progressaient. Le recul plus modéré du résultat avant impôts (seulement 13,6 % contre la baisse de 19,2 % au niveau opérationnel) reflète un moindre frein sous la ligne opérationnelle, aidé par des éléments financiers et de change favorables.
Le bilan reste solide
L'actif total s'est établi à 824 555 millions de ¥ et les capitaux propres totaux à 495 038 millions de ¥, avec des capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère de 485 057 millions de ¥. Le ratio de fonds propres sur actifs s'est établi à un solide 58,8 %, soulignant un bilan financé de manière conservatrice qui laisse à l'entreprise une large marge pour continuer d'investir durant cette phase de faiblesse.
Dividende relevé à 72 ¥
Yaskawa a relevé sa prévision de dividende annuel à 72,00 ¥ par action — un acompte de 36,00 ¥ plus un solde de 36,00 ¥ —, contre 68,00 ¥ au FY2/2026. Cette hausse traduit la confiance de la direction dans la trajectoire annuelle malgré un premier trimestre plus faible.
La prévision annuelle optimiste reste inchangée
Point crucial, la direction a réaffirmé une perspective annuelle nettement positive. Pour le FY2/2027, elle prévoit un chiffre d'affaires de 580 000 millions de ¥ (+7,0 %), un résultat opérationnel de 60 000 millions de ¥ (+26,8 %), un résultat avant impôts de 65 000 millions de ¥ (+31,1 %) et un bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère de 47 000 millions de ¥ (+33,4 %), avec un BPA de 181,21 ¥. Face à un premier trimestre qui n'a dégagé que 8 486 millions de ¥ de résultat opérationnel, l'objectif annuel de 60 000 millions de ¥ implique une reprise substantielle sur les trois trimestres restants — un pari selon lequel le mix, les prix et les mesures de coûts inverseront la tendance du bénéfice alors même que le chiffre d'affaires continue de croître.
| Indicateur | T1 FY2/2027 | T1 FY2/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 138 982 | 125 642 | +10,6 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 8 486 | 10 503 | -19,2 % |
| Résultat avant impôts (millions de ¥) | 8 506 | 9 849 | -13,6 % |
| Résultat de la période (millions de ¥) | 5 602 | 7 291 | -23,2 % |
| Bénéfice attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 5 445 | 6 952 | -21,7 % |
| BPA de base (¥) | 21,00 | 26,81 | -21,7 % |
| Ratio de fonds propres | 58,8 % | — | — |
| Dividende annuel (¥) | 72,00 | 68,00 | +5,9 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY2/2027 (millions de ¥) | 60 000 | — | +26,8 % |
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