Izutsuya Co., Ltd. (TSE : 8260) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 28 février 2027 (les trois mois du 1er mars au 31 mai 2026) en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a reculé de 2,3 % à 4 984 M¥ et le résultat opérationnel a chuté de 20,5 % à 96 M¥, mais le résultat plus bas dans le compte de résultat a baissé bien davantage : le résultat courant s'est effondré de 97,3 % à 2 M¥ et le bénéfice net a chuté de 90,5 % à 11 M¥, laissant le bénéfice de base par action à 0,99 ¥ contre 10,26 ¥ un an plus tôt. Izutsuya est un exploitant régional de grands magasins basé à Kokura, Kitakyushu (préfecture de Fukuoka) — le seul grand magasin de sa région.
Le recul des ventes et les coûts sous le résultat opérationnel érodent le bénéfice
Le chiffre d'affaires s'est établi à 4 984 M¥, en baisse de 2,3 % par rapport à 5 103 M¥, et le résultat opérationnel à 96 M¥, en baisse de 20,5 % par rapport à 121 M¥. La baisse bien plus prononcée plus bas dans le compte de résultat reflète des coûts non opérationnels plus élevés qui ont quasiment effacé le résultat courant — en baisse de 97,3 % à 2 M¥ contre 96 M¥ —, tandis que le bénéfice net a chuté de 90,5 % à 11 M¥ contre 115 M¥ et le BPA à 0,99 ¥ contre 10,26 ¥. Sur une base brute (transaction pour compte propre), les ventes de grands magasins se sont élevées à 12 651 M¥, soit 98,5 % de la période de l'exercice précédent ; les 4 984 M¥ de chiffre d'affaires déclarés sont présentés sur une base d'agent/nette.
Les grands magasins régionaux à la traîne des grandes enseignes portées par le tourisme
Le secteur des grands magasins a été soutenu par la demande des touristes étrangers (inbound) et les dépenses haut de gamme dans les grandes villes, mais les magasins régionaux et périurbains à faible demande touristique restent dans un environnement difficile. Izutsuya poursuit son Plan de gestion triennal à moyen terme du groupe Izutsuya (FY2025–FY2027), axé sur la valorisation de ses actifs dans son rôle d'unique grand magasin de la région.
Alliance avec JAIC pour bâtir une société de négoce régionale
En mai, Izutsuya a signé un accord d'alliance commerciale avec Japan Asia Investment Co., Ltd. (JAIC) afin de créer de nouvelles activités et de développer une activité de société de négoce régionale (chiiki shosha), étendant son rôle au-delà de la distribution traditionnelle en grands magasins vers l'économie régionale au sens large.
Prévision annuelle maintenue, dividende relevé à 7,00 ¥
Le bilan affichait un actif total de 43 068 M¥, des capitaux propres de 12 146 M¥, un ratio de fonds propres de 28,2 % et une valeur comptable par action de 1 093,09 ¥. Izutsuya a maintenu inchangée sa prévision annuelle pour le FY2027/2, visant un chiffre d'affaires de 21 000 M¥ (-1,3 %), un résultat opérationnel de 800 M¥ (+30,0 %), un résultat courant de 500 M¥ (+5,7 %) et un bénéfice net de 500 M¥ (+1,7 %), pour un BPA de 44,77 ¥. La société prévoit de relever le dividende annuel à 7,00 ¥ contre 6,00 ¥.
| Indicateur | T1 FY2027/2 | T1 FY2026/2 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (M¥) | 4 984 | 5 103 | -2,3 % |
| Résultat opérationnel (M¥) | 96 | 121 | -20,5 % |
| Résultat courant (M¥) | 2 | 96 | -97,3 % |
| Bénéfice net (M¥) | 11 | 115 | -90,5 % |
| BPA de base (¥) | 0,99 | 10,26 | -90,4 % |
| Actif total (M¥) | 43 068 | 43 330 | — |
| Ratio de fonds propres | 28,2 % | 28,2 % | — |
| Prévision de chiffre d'affaires FY2027/2 (M¥) | 21 000 | — | -1,3 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY2027/2 (M¥) | 800 | — | +30,0 % |
| Prévision de bénéfice net FY2027/2 (M¥) | 500 | — | +1,7 % |
| Dividende par action (¥, prévu) | 7,00 | 6,00 | — |
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